投資要點(diǎn)：

　　公司公告：公司全資子公司上海醫(yī)誠(chéng)與玉林市醫(yī)療集團(tuán)簽訂合作框架協(xié)議就出資成立玉林市醫(yī)療集團(tuán)有限公司達(dá)成其中：玉林市醫(yī)療集團(tuán)（旗下一院與三院將通過(guò)有形和無(wú)形資產(chǎn)出資）占新玉林醫(yī)療集團(tuán)51%的股權(quán)，上海醫(yī)誠(chéng)（現(xiàn)金出資）占新玉林醫(yī)療集團(tuán)49%的股權(quán)。

　　玉林市醫(yī)療集團(tuán)是玉林市人民政府批準(zhǔn)成立的社會(huì)團(tuán)體法人單位，承擔(dān)玉林市人民政府投資辦醫(yī)的職能，系玉林市人民政府重大醫(yī)療項(xiàng)目投融資主體單位。玉林市醫(yī)療集團(tuán)下轄玉林市第一人民醫(yī)院（三甲、衛(wèi)生部核定的全國(guó)500家大型綜合醫(yī)院之一）、玉林市第三人民醫(yī)院（二甲）等公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，并對(duì)福綿管理區(qū)人民醫(yī)院和玉東新區(qū)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。整個(gè)集團(tuán)下屬病床1500張，年診療人數(shù)134萬(wàn)，住院人數(shù)5.99萬(wàn)。

　　新玉林醫(yī)療集團(tuán)成立后，玉林市第一人民醫(yī)院、玉林市第三人民醫(yī)院將成為新玉林醫(yī)療集團(tuán)的全資下屬醫(yī)療機(jī)構(gòu)，但醫(yī)院性質(zhì)仍為非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。復(fù)星醫(yī)藥有望通過(guò)供應(yīng)鏈管理（同時(shí)雙方共同出資成立一家藥械有限公司）、老院帶新院（新建醫(yī)院增量）、拓展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)等對(duì)新玉林醫(yī)療集團(tuán)下醫(yī)院進(jìn)行管理并實(shí)現(xiàn)盈利。

　　復(fù)星已擁有醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈的完善布局，醫(yī)療服務(wù)再下一程，持續(xù)推進(jìn)。亦通過(guò)與掛號(hào)網(wǎng)、醫(yī)藥電商金象網(wǎng)緊密結(jié)合，醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)業(yè)巨艦加速。我們維持15-17年EPS1.18元、1.40元、1.68元、，增長(zhǎng)29%、18%、20%，對(duì)應(yīng)預(yù)測(cè)市盈率32倍、27倍、22倍，維持增持評(píng)級(jí)。