電力設(shè)備：建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期個(gè)股

　　新能源：2015 上半年中國新增光伏項(xiàng)目7.73GW，占全年光伏目標(biāo)43.4%，同比增長132.8%，我們預(yù)計(jì)下半年光伏電站建設(shè)有望進(jìn)一步提速，建議優(yōu)選光伏制造業(yè)龍頭。2015 上半年全國風(fēng)電新增并網(wǎng)容量9.16GW（同比增長45%），總量達(dá)到105GW（同比增長28%），發(fā)電量符合預(yù)期，但限電率超預(yù)期。

　　電力：7 月用電需求再“降溫”，低于預(yù)期。本周中電聯(lián)發(fā)布7 月電力行業(yè)數(shù)據(jù)，前7 月用電量3.17 萬億度，同比增0.84%，差于前6 月（同比增速1.26%）；7 月單月用電量5,034 億度，同比降1.32%。電力需求疲弱，電改推進(jìn)情況待觀察。

　　環(huán)保：環(huán)保PPP 市場關(guān)注度或“回歸”。一方面，2015 年是PPP“元年”，大訂單的釋放和執(zhí)行都可以說是剛剛開始，不會經(jīng)歷半年就結(jié)束；另一方面，PPP 再融資“標(biāo)桿”項(xiàng)目落地，緩解市場對于PPP 推進(jìn)的擔(dān)心。

　　　　估值與建議

　　電力設(shè)備：A 股推薦匯川、平高、國電南瑞(600406,股吧)；H 股推薦博耳電力。新能源：A 股推薦陽光電源(300274,股吧)、隆基股份(601012,股吧)、航天機(jī)電(600151,股吧)；H 股推薦天能，華電福新、金風(fēng)、協(xié)鑫新能源；美股推薦大全新能源、晶科能源，阿特斯。電力：首推川投能源(600674,股吧)。環(huán)保：A 股推薦碧水源(300070,股吧)、萬邦達(dá)(300055,股吧)、清新環(huán)境(002573,股吧)；H 股推薦北控水務(wù)。

　　　　風(fēng)險(xiǎn)

　　環(huán)保政策執(zhí)行力度的不確定性；地方政府資金緊張，或影響環(huán)保項(xiàng)目施工及結(jié)算進(jìn)度；來水不確定性。