作為僅次于銀行業(yè)的第二大金融行業(yè)，信托是金融行業(yè)的重要組成部分，“資管新規(guī)”發(fā)布后，在去通道、降杠杠、破剛兌“三駕馬車”齊驅之下，信托業(yè)肩負著回歸“受人之托，代人理財”的本源，與此同時，信托行業(yè)如何真正地做到專業(yè)投資同樣備受矚目。

　　據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3季度末，信托資產規(guī)模為20.86萬億元。資金信托投入最大的五個產業(yè)分別是：工商企業(yè)（31.47%）、基礎產業(yè)（16.01%）、房地產（13.8%）、金融機構（12.48%）、證券市場（12.84%）。

　　5G時代已經(jīng)來臨，小到人們日常的衣食住行，大到信息革命與行業(yè)轉型，都離不開新一代基礎設施的支撐。如何把握新基建背景下的投資主旋律，秉持“科技＋消費”的市場主線？如何看待我國海洋經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展下的重點投資領域？讓我們來到《信托觀察》直播間，聽聽民生信托的專家們一一解答。

　　挖掘新基建核心內容

　　近年來，新基建作為提升國家戰(zhàn)略競爭力的主要內容，一直持續(xù)得到社會關注。加快新基建首先要解決的問題是資金從何而來。

　　傳統(tǒng)的“鐵公機”基礎設施因為其投資規(guī)模巨大、回收周期長，而且公益性成分比較突出，因此通常以國家預算資金或國有部門投資為主。但對于“新基建”而言，因其科技含量高、創(chuàng)新性強，而且技術更迭速度快，所以就全球范圍內看，在5G網(wǎng)絡、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等領域，以普遍強調投資收益和回報的市場化投融資方式為主。

　　側重于科技領域的新基建將更大程度需要股權方面的融資，新基建、技術數(shù)據(jù)等要素市場改革、創(chuàng)業(yè)板注冊制等資本市場改革，都是以提升長期效率為目的，因此，新基建的投資機會可以重點關注當前的資本市場改革。

　　民生信托投資銀行總部董事總經(jīng)理劉鼎哲表示，中國民生信托從2016年就開始啟動“投資銀行管理型金融機構”的戰(zhàn)略定位，多年來在股權投資領域業(yè)務中，基本以TMT、新興產業(yè)等相關領域的頭部、優(yōu)質標的為聚焦，以“新產品、新消費、新產業(yè)、新服務”為主要布局領域的股權投資策略，充分挖掘新興市場領域的投資機會。

　　5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等新一代信息網(wǎng)絡基礎設施是“新基建”的重點領域所在。劉鼎哲認為，云計算和人工智能二者是緊密聯(lián)系在一起的，若要實現(xiàn)中國制造的真正升級，實現(xiàn)智造，需要基于5G網(wǎng)絡構建云計算+AI應用于各垂直行業(yè)的應用體系架構。隨著以云計算、AI等信息基礎設施類新基建的逐步發(fā)展落地，人類社會必將實現(xiàn)智能制造，把人類社會的制造能力和技術迭代水平引入新的時代。

　　人工智能技術當前的產業(yè)難點是目前國內的傳感器自給嚴重不足，中高端的產品基本都依賴進口。國產化市場缺口以及核心技術能力差距較大，這也是未來國內人工智能領域龐大的市場機會。未來的市場機會除了傳感器，還有人工智能的落地，AI如何和實體產業(yè)進行融合，將是未來人工智能發(fā)展的重點。

　　在AI和產業(yè)結合方面，中國民生信托關注了金電聯(lián)行。國內現(xiàn)階段有一些在計算機視覺、語音識別、機器學習開發(fā)方面能夠落地的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，中國民生信托一直關注著他們的發(fā)展機遇。

　　中國正在步入信息化社會的關鍵路口，中國民生信托在尋找投資機會的過程中，主要關注能夠提供服務，促進各種新的技術、理念落地、滿足社會需求的企業(yè)，愿意與這些企業(yè)一同去獲取高速增長的機會。

　　科技乃重中之重

　　2020年11月3日，《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》（下稱《建議》）正式發(fā)布，《建議》進一步勾勒出“十四五”的路線圖：發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)。多家券商和投資機構表示，中長期來看，“科技＋消費”仍是市場主線，有望催生出更多投資機會。其中，消費、科技、醫(yī)藥、新能源等賽道頗受市場關注。

　　相較于其他的投資機構和投資者，信托開展產業(yè)基金投資業(yè)務的領域選擇上有著不同的側重?！熬C合考慮行業(yè)各自的發(fā)展階段和特點，結合民生信托自身的資源優(yōu)勢，未來我們將重點關注新一代信息技術、大消費、新材料、新能源等領域的投資機會?！泵裆磐挟a業(yè)基金總部董事總經(jīng)理陳慧敏表示。

　　回顧“十三五”，經(jīng)濟結構繼續(xù)優(yōu)化升級，高技術產業(yè)、裝備制造業(yè)增加值快速增長，新產業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式不斷涌現(xiàn)，第三產業(yè)比重超過54%，對經(jīng)濟增長的貢獻率接近60%。

　　中長期來說，科技領域將是產業(yè)投資關注的重中之重。就當下來說，5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、軟件、物聯(lián)網(wǎng)、智能硬件等都是潛力很大的科技領域投資賽道。長遠來看，下一代信息技術、新材料、新能源、創(chuàng)新藥等也有著巨大的投資潛力。

　　整個社會正從移動互聯(lián)進一步走向萬物互聯(lián)，而萬物互聯(lián)的特點是：大連接、超高速、寬承載，在這個發(fā)展周期里，早期階段覆蓋基礎建設，中期覆蓋應用終端擴展，中后期覆蓋信息生態(tài)裂變。每一個萬物互聯(lián)的生命周期里，都將孕育出海量的投資機會。

　　對于投資策略的把握，陳慧敏認為要達到社會價值與經(jīng)濟價值相統(tǒng)一。從人類歷史發(fā)展的角度，只有具備社會價值的商業(yè)模式與產品，才真正具備投資價值，相對應在此基礎上也需要具備商業(yè)落地的經(jīng)濟價值。

　　航運投資“乘風破浪”

　　我國海洋經(jīng)濟發(fā)展總體保持穩(wěn)定，海洋生產總值增速呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)態(tài)勢，已連續(xù)4年保持在6%左右。展望后市，在國內企業(yè)生產形勢持續(xù)向好發(fā)展的大背景下，中國有望繼續(xù)引領國際干散貨海運需求。

　　對于金融機構來說，可以著力為海洋經(jīng)濟提供一些綜合性的金融服務。國家發(fā)改委和海洋局共同公布的《全國海洋經(jīng)濟發(fā)展“十三五”規(guī)劃》提出：“要加快構建多層次、廣覆蓋、可持續(xù)的海洋經(jīng)濟金融服務體系?！边@里的海洋經(jīng)濟金融服務體系包括海洋產業(yè)基金、海洋的投資信托、海洋類型的股權、海洋類的債券等等。

　　面對航運產業(yè)的投融資現(xiàn)狀，民生信托航運投資管理總部執(zhí)行總經(jīng)理傅銳指出：“當前航運市場的投融資方式實際上主要包括了銀行貸款、融資租賃和股權投資以及債權融資、基金信托等各種各樣的方式?！逼渲秀y行貸款是航運業(yè)最重要的融資渠道，融資租賃目前是僅次于銀行貸款的融資渠道，航運股權和債權融資是航運企業(yè)最直接的融資方式，基金對航運業(yè)的投資也出現(xiàn)了大幅度增長。

　　傅銳認為，我國航運金融機構的潛力，主要表現(xiàn)在航運業(yè)是典型的資金密集型產業(yè)，其健康發(fā)展離不開多元化的投融資渠道和充足的資金支持，健全的航運金融市場對服務海洋強國建設等重大戰(zhàn)略的實施具有重大意義。

　　民生信托是68家信托公司中唯一一家有航運信托的公司，于2017年進入該市場，且專門成立了航運投資管理總部。年報顯示，2019年，為切實響應服務實體經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)略，民生信托積極投身國家船舶工業(yè)和航運事業(yè)，高端制造業(yè)、新能源汽車、新一代信息技術產業(yè)，以及鄉(xiāng)村振興項目等實體經(jīng)濟中，不懈探索金融資本與產業(yè)資本高質量協(xié)同發(fā)展的道路。

　　國內金融機構也在航運領域進行深度拓展和廣度突破，以更加優(yōu)越的能力服務于實體經(jīng)濟，特別是航運業(yè)，旨在打造航運界合作發(fā)展的機遇。對于資本合作與金融合作來說，下一步把產業(yè)基金和信托、融資租賃、銀行機構合作結合起來，將是企業(yè)尋求的創(chuàng)新求變方向。