目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美國(guó)基建刺激預(yù)期仍在發(fā)酵，在人民幣貶值的大背景下，全球大量貨幣涌向大宗商品尋求保值增值，推動(dòng)大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，并迅速傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)。昨日國(guó)內(nèi)有色金屬期貨品種持續(xù)上漲，滬銅、滬鋅盤(pán)中一度漲停，截至收盤(pán)，滬銅漲5.35%，滬鋅漲4.59%，滬鉛漲4.47%，并推動(dòng)A股市場(chǎng)的有色金屬板塊集體反彈，銀泰資源強(qiáng)勢(shì)漲停，建新礦業(yè)、云南銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等個(gè)股表現(xiàn)突出。本文根據(jù)近期市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)有色金屬板塊進(jìn)行仔細(xì)梳理分析，發(fā)掘其中的投資機(jī)會(huì)，以饗讀者。

　　9只龍頭股吸金近13億元

　　期貨市場(chǎng)方面，昨日有色金屬品種持續(xù)上漲，滬銅、滬鋅盤(pán)中一度漲停，截至收盤(pán)，滬銅漲5.35%，滬鋅漲4.59%，滬鉛漲4.47%。在此影響下，A股市場(chǎng)中，盡管有色金屬板塊沖高回落，但盤(pán)中相關(guān)成份股表現(xiàn)較為活躍，銀泰資源實(shí)現(xiàn)漲停，鵬欣資源、西藏珠峰、云南銅業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、西部礦業(yè)、中金嶺南、馳宏鋅鍺、中國(guó)鋁業(yè)等個(gè)股漲幅也較為顯著。

　　對(duì)此，分析人士指出，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和美國(guó)基建刺激預(yù)期仍在發(fā)酵，在人民幣貶值的大背景下，全球大量貨幣涌向大宗商品尋求保值增值。在現(xiàn)有市場(chǎng)預(yù)期未被證偽之前，金屬期貨價(jià)格的或?qū)⒊掷m(xù)上漲。展望2017年，大宗商品行情有望出現(xiàn)強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化，有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品可能重演今年的黑色系行情，繼續(xù)引領(lǐng)商品走勢(shì)。

　　也有分析人士表示，部分資金開(kāi)始布局有色金屬類(lèi)龍頭股，有色金屬類(lèi)龍頭股有望迎接跨年度行情?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，昨日，有色金屬板塊內(nèi)共有35只個(gè)股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢(shì)，其中，云南銅業(yè)、建新礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、鵬欣資源、中色股份、中國(guó)鋁業(yè)、中金嶺南、西部礦業(yè)、江西銅業(yè)等9只龍頭股大單資金凈流入均超億元，分別為1.76億元、1.61億元、1.56億元、1.56億元、1.53億元、1.35億元、1.21億元、1.12億元和1.07億元，上述9只龍頭股累計(jì)吸金12.76億元。

　　對(duì)于有色金屬板塊的投資機(jī)會(huì)，申萬(wàn)宏源表示，樂(lè)觀(guān)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期暫時(shí)無(wú)法證偽，強(qiáng)周期板塊仍是四季度的主線(xiàn)，尤其是有色金屬板塊投資邏輯仍有估值修復(fù)，相關(guān)概念股值得關(guān)注。

　　部分公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)

　　今年以來(lái)，鉛鋅礦山減產(chǎn)、電解鋁行業(yè)協(xié)議減產(chǎn)，部分金屬基本面轉(zhuǎn)好，有色金屬價(jià)格大幅反彈?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，年初至今，鋅價(jià)上漲65%，鉛價(jià)上漲36%，鋁價(jià)上漲32%，黃金價(jià)格上漲25%，銅價(jià)也在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)暴漲17%。股價(jià)層面亦是表現(xiàn)喜人，黃金股股價(jià)普遍自年初翻倍，鋅精礦生產(chǎn)企業(yè)西藏珠峰股價(jià)期間最大漲幅達(dá)128%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月份原鋁產(chǎn)量為273萬(wàn)噸，同比增加1.1%，前10個(gè)月中國(guó)原鋁產(chǎn)量累計(jì)為2618萬(wàn)噸，較上年同期減少1.1%。

　　上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月21日全國(guó)五地社會(huì)鋁庫(kù)存為26.4萬(wàn)噸，比上周四減少1.5萬(wàn)噸；新疆鋁錠汽運(yùn)再爆出運(yùn)力緊張，加之上周末下游備貨仍存，鋁錠庫(kù)存再次下滑。江浙滬貿(mào)易商前往山東組織汽運(yùn)采購(gòu)，但山東地區(qū)價(jià)格大幅上調(diào)，鋁廠(chǎng)控制出貨，整個(gè)貨源緊張局勢(shì)再度加劇，使得鋁價(jià)大幅反彈。此外，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，11月21日鋅價(jià)大幅上漲，價(jià)格為21390元/噸，較前一日上漲2.96%。

　　在此背景下，有色金屬行業(yè)景氣度回升，部分上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，共有39家有色金屬類(lèi)上市公司發(fā)布年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，29家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比74.36%。其中，*ST魯豐、廈門(mén)鎢業(yè)、銀邦股份、中孚實(shí)業(yè)、*ST金瑞 、東方鋯業(yè)、章源鎢業(yè)、華友鈷業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、西部材料等10家公司年報(bào)業(yè)績(jī)有望扭虧。

　　總體來(lái)看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，經(jīng)歷了2011年至2015年價(jià)格的持續(xù)下行，今年以來(lái)基本金屬價(jià)格出現(xiàn)反彈，這背后或說(shuō)明行業(yè)整體供需格局已出現(xiàn)較為明顯的改善，企業(yè)層面亦在向盈利周期過(guò)渡。此外，有色行業(yè)資本性支出的削減進(jìn)而到產(chǎn)能增速削減的中期趨勢(shì)仍未改變，而隨著基建預(yù)期升溫，需求端或接力成為有色金屬板塊向上行情的催化因素。建議關(guān)注：云南銅業(yè)、建新礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、鵬欣資源、中色股份、中國(guó)鋁業(yè)、中金嶺南、西部礦業(yè)等。

　　贛鋒鋰業(yè)等10只個(gè)股被機(jī)構(gòu)推薦

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，有色金屬板塊92只成份股中，有50只個(gè)股近30日內(nèi)獲得機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)，占比54.35%。

　　進(jìn)一步看，贛鋒鋰業(yè)、南山鋁業(yè)、馳宏鋅鍺、云鋁股份、山東黃金、云海金屬、華友鈷業(yè)、明泰鋁業(yè)、盛屯礦業(yè)、鋼研高納等10只個(gè)股近30日內(nèi)機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”評(píng)級(jí)家數(shù)達(dá)到或超過(guò)5家，分別為：12家、6家、6家、6家、6家、5家、5家、5家、5家、5家。

　　對(duì)于機(jī)構(gòu)扎堆看好贛鋒鋰業(yè)，其后市表現(xiàn)或值得進(jìn)一步關(guān)注，東興證券表示，隨著公司鋰礦供應(yīng)得以保證，公司鋰鹽深加工優(yōu)勢(shì)將值得期待?；谀壳疤妓徜噧r(jià)格和氫氧化鋰價(jià)格維持高位，隨著未來(lái)鋰礦資源的供給充足，下游氫氧化鋰的產(chǎn)能投產(chǎn)，公司未來(lái)的業(yè)績(jī)值得期待，給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)2016年1月份至12月份凈利潤(rùn)為62577萬(wàn)元至68834.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)400%至450%(上年同期凈利潤(rùn)為12515.4萬(wàn)元)。業(yè)績(jī)預(yù)增原因：報(bào)告期內(nèi)，由于下游鋰電池市場(chǎng)需求旺盛，上游的電池材料行業(yè)帶動(dòng)鋰化工產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司電池級(jí)碳酸鋰和電池級(jí)氫氧化鋰等產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格和銷(xiāo)量均同比上漲，業(yè)績(jī)大幅提高。

　　申萬(wàn)宏源表示，2017年，周期企業(yè)盈利水平將維持在相當(dāng)不錯(cuò)的水平，而商品價(jià)格趨于穩(wěn)定則將令周期股趨近于消費(fèi)股的屬性，估值難以有大幅變化；有色金屬行業(yè)中缺乏此類(lèi)品種(最接近的只有江西銅業(yè)和部分鉛鋅股)，但短期在盈利驅(qū)動(dòng)后續(xù)價(jià)格進(jìn)一步高企的預(yù)期下，股價(jià)仍有望快速上漲。