銀之杰三季報點(diǎn)評:業(yè)績實(shí)現(xiàn)較快增長,互金生態(tài)布局日趨完善

　　銀之杰 300085

　　2013年11月，公司擬與易寶支付、北京創(chuàng)恒鼎盛共設(shè)合資公司(占40%)，合資公司以經(jīng)營征信服務(wù)業(yè)務(wù)及其相關(guān)業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)，包括企業(yè)征信及相關(guān)業(yè)務(wù)；個人征信及相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　主業(yè)發(fā)展良好。金融信息化業(yè)務(wù)在智能印控機(jī)產(chǎn)品銷售大幅增長的帶動下營業(yè)收入大幅增長,以億美軟通短彩信通訊的移動商務(wù)業(yè)務(wù)、以科安數(shù)字經(jīng)營家居安防產(chǎn)品的跨境電子商務(wù)業(yè)務(wù)營收均呈現(xiàn)同比增長。

　　互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)保險呈現(xiàn)加速增長之勢,未來人壽保險落地可期?；ヂ?lián)網(wǎng)保險:易安保險今年1-7月累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)1833萬,8月單月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)5144萬元,呈現(xiàn)加速增長之勢。易安保險發(fā)力創(chuàng)新險種,開發(fā)家財險、資金賬戶安全險、掛號險、觀影險、上下班降雨險等。此外公司擬發(fā)起設(shè)立的安科人壽保險股份有限公司已收到保監(jiān)會的受理通知書,業(yè)務(wù)布局落地可期。未來財產(chǎn)保險、人壽保險將呈雙輪驅(qū)動之勢。

　　征信、大數(shù)據(jù)均有進(jìn)展。公司以征信為基礎(chǔ),以大數(shù)據(jù)為工具,全方位布局銀行、互聯(lián)網(wǎng)保險、人壽保險、證券等綜合金融業(yè)務(wù)。征信方面,華道征信是央行首批公布的8張個人征信牌照機(jī)構(gòu)之一,研發(fā)與推廣了豬豬分、伯樂分、車車分等針對特定領(lǐng)域、場景的征信產(chǎn)品。大數(shù)據(jù)方面,億美軟通在營銷服務(wù)領(lǐng)域擁有十多年豐富的業(yè)務(wù)基礎(chǔ),9月與全球最大的個人消費(fèi)信用評估公司FICO達(dá)成合作協(xié)議,深挖大數(shù)據(jù)價值潛能。

　　證券牌照申請、非公開發(fā)行股票預(yù)案順利推進(jìn)。擬籌劃參與發(fā)起設(shè)立東亞前海證券有限責(zé)任公司已收到證監(jiān)會的受理通知書,牌照落地可期。報告期內(nèi)同時完成發(fā)起設(shè)立上海保交所。公司非公開發(fā)行股票預(yù)案當(dāng)前處于待證監(jiān)會核準(zhǔn)階段,擬募資不超過6.85億,投入銀行數(shù)據(jù)分析應(yīng)用系統(tǒng)建設(shè)和補(bǔ)充流動資金,發(fā)揮金融人才優(yōu)勢和大數(shù)據(jù)技術(shù)優(yōu)勢,推動金融信息化產(chǎn)品升級,搶占銀行大數(shù)據(jù)服務(wù)市場。 ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] 2 [3] [4] [5] 下一頁 末頁

　　易聯(lián)眾:“海保人壽”籌建獲批,保險業(yè)務(wù)布局再下一城

　　易聯(lián)眾 300096

　　研究機(jī)構(gòu)：國金證券 分析師：寧遠(yuǎn)貴 撰寫日期：2017-01-17

　　事件

　　2017年1月16日公告,公司擬與海馬投資集團(tuán)有限公司、海思科醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司等8家公司共同發(fā)起設(shè)立海保人壽保險股份有限公司獲中國保監(jiān)會批復(fù),“海保人壽”注冊資本人民幣15億元,易聯(lián)眾擬以自有貨幣資金出資人民幣3億元,持股比例為20%,為主要發(fā)起人之一。 點(diǎn)評

　　左手海保人壽,右手保險經(jīng)紀(jì),保險牌照布局齊全。公司參與發(fā)起海保人壽獲批,加上之前獲取的保險經(jīng)紀(jì)牌照。我們認(rèn)為左手拿下人壽牌照,右手拿下經(jīng)紀(jì)牌照,左右開弓劍指商業(yè)保險這塊潛在萬億的大蛋糕。

　　借新醫(yī)改東風(fēng),打造大健康產(chǎn)業(yè)平臺。公司近期中標(biāo)福建省級及地市級所有的醫(yī)療保障信息系統(tǒng)與廣西的省級區(qū)域醫(yī)療信息化平臺,“三明模式”得到驗(yàn)證并快速廣西、山西、廣東等省推廣試點(diǎn),本次獲批的保險公司做為公司大健康產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán),為未來醫(yī)療數(shù)據(jù)和保險業(yè)務(wù)的合作打下了堅(jiān)實(shí)的一步,公司目前擁有了7大省級人社運(yùn)營平臺和幾大醫(yī)保省級平臺,大健康平臺雛形以現(xiàn),線下平臺型公司卡位優(yōu)勢明顯。

　　長期看好公司大健康平臺帶來產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu),增量市場巨大。目前公司業(yè)務(wù)升級推行順利:1)在醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域已形成了以醫(yī)療支付為載體,整合醫(yī)院、遠(yuǎn)程醫(yī)療、醫(yī)藥與患者的醫(yī)療健康服務(wù)閉環(huán);2)在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域已把握了人社、醫(yī)院等優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)源端口,未來將通過征信、商業(yè)保險等通道變現(xiàn);3)在產(chǎn)業(yè)金融領(lǐng)域,商業(yè)保理、融資租賃子公司均已展開業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入。因此,我們長期看好公司以大數(shù)據(jù)為核心,通過征信、醫(yī)療服務(wù)、保險、消費(fèi)金融等多種業(yè)務(wù),結(jié)合醫(yī)療健康、第三方服務(wù)和政務(wù)服務(wù)為一體的多渠道、全方位的進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合,增量市場空間巨大。

　　投資建議與估值

　　我們預(yù)計(jì)2016/2017/2018E EPS分別為0.07/0.50/0.72元;考慮到公司在醫(yī)改市場化改革中的領(lǐng)先的市場地位和跨省擴(kuò)張帶來的增量市場,目前市值70億,參考同類公司的市值,我們給予公司2017年150億市值,對應(yīng)市盈率75x,未來6個月目標(biāo)價34.9元,維持“買入”評級。

　　風(fēng)險提示

　　“跨省”推行不達(dá)預(yù)期;應(yīng)收賬款過高。 ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] [2] 3 [4] [5] 下一頁 末頁

　　航天信息:立足稅控拓展物聯(lián)網(wǎng),大數(shù)據(jù)+金融打開增長空間

　　航天信息 600271

　　研究機(jī)構(gòu)：中信建投證券 分析師：武超則,程杲 撰寫日期：2017-03-06

　　公司是“金稅工程”的核心參與者,目前占據(jù)70%以上的市場份額,在公司稅控產(chǎn)品正常更新?lián)Q代需求之外,隨著“營改增”推進(jìn)帶來額外增量用戶,進(jìn)一步鞏固了公司在稅控行業(yè)的優(yōu)勢地位,我們認(rèn)為公司稅控業(yè)務(wù)未來能夠保持穩(wěn)中有升。受益于稅控獨(dú)特的商業(yè)模式,公司能夠直接接觸終端商戶,一方面保持了公司收入與現(xiàn)金流的穩(wěn)定性,另一方面為公司發(fā)展其他業(yè)務(wù)提供有力的支持,鑄造公司“安全邊際”。

　　公司除“金稅工程”外,還參與了“金卡”、“金盾”工程,擁有特一級集成資質(zhì),為拓展物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)打下良好的基礎(chǔ),近年來公司陸續(xù)打造公安、交通、糧食、食藥監(jiān)、出入境管理、跨境電商服務(wù)平臺等行業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)解決方案。公司2016年擬收購華資軟件和航天金盾,繼續(xù)深化物聯(lián)網(wǎng)布局,未來仍將在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)行外延式發(fā)展。

　　公司2013年底收購北京捷文60%股權(quán)和深圳德誠56%股權(quán),快速切入金融支付終端和金融IC卡領(lǐng)域,進(jìn)軍金融科技產(chǎn)業(yè),利用大客戶資源優(yōu)勢開展與交通銀行和其他第三方收單機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作。公司未來將以此為基礎(chǔ)打造金融IC卡+POS機(jī)+收單服務(wù)完整金融科技產(chǎn)業(yè)鏈。

　　公司憑借多年稅務(wù)信息化領(lǐng)域的積累,擁有近900萬家企業(yè)客戶,掌握近兩千萬企業(yè)的基本信息和近十億條企業(yè)信用數(shù)據(jù),形成了業(yè)界領(lǐng)先的企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫。公司積極探索數(shù)據(jù)變現(xiàn)方式,與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作開展了企業(yè)余額寶、征信、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)。

　　我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年?duì)I業(yè)收入分別為243億、277億和324億,歸母凈利潤分別為16億、18.3億和21.2億,對應(yīng)2016-2018年EPS分別為0.87、0.99、1.15元/股,我們看好營改增的深化以及稅務(wù)系統(tǒng)更新?lián)Q代將為公司帶來持續(xù)業(yè)績增量,另外公司戰(zhàn)略升級意圖堅(jiān)決,看好基于大數(shù)據(jù)的金融科技業(yè)務(wù)以及物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)未來的前景,給予“增持”評級,6個月目標(biāo)價26元。 ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] 4 [5] 下一頁 末頁

　　華測檢測:國內(nèi)第三方檢測民營龍頭公司

　　華測檢測 300012

　　公司是中國第三方檢測與驗(yàn)證服務(wù)的開拓者和領(lǐng)先者，國內(nèi)第三方檢測民營龍頭公司，幫助眾多行業(yè)和企業(yè)提供一站式的全面質(zhì)量解決方案。

　　增發(fā)完成,業(yè)務(wù)拓展值得期待:公司已公告完成非公開發(fā)行7,154萬股,發(fā)行價格為12.86元,共募集資金9.2億元。我們認(rèn)為這對于公司發(fā)展新興檢測業(yè)務(wù),包括推進(jìn)檢測行業(yè)整合、海外拓展具有重要支持。 ： 共 5 頁 首頁 上一頁 [1] [2] [3] [4] 5