化工行業(yè):本周原油價(jià)格整體震蕩下跌,化工品市場(chǎng)保持穩(wěn)定 薦5股 生物制品行業(yè):關(guān)注中報(bào)行情,精選優(yōu)質(zhì)“白馬” 薦3股 機(jī)械設(shè)備行業(yè):高鐵提速對(duì)軌交設(shè)備類企業(yè)究竟有何影響? 薦7股 鋼鐵行業(yè):鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,五大品種全線探漲 薦4股 文化傳媒行業(yè):上半年電影票房總量創(chuàng)新高 薦6股 化學(xué)制藥行業(yè):繼續(xù)圍繞業(yè)績(jī)確定性高的個(gè)股進(jìn)行布局 薦4股

　　投資要點(diǎn):

　　行業(yè)要聞

　　1.北京推進(jìn)家庭醫(yī)生簽約服務(wù)實(shí)施意見(jiàn)頒布

　　2.明年廣東公立醫(yī)院藥品采購(gòu)擬實(shí)行“兩票制”

　　3.藥明康德招股書公布:擬募資57億元

　　4.諾華CAR-T療法獲FDA專家10:0全票推薦批準(zhǔn)上市

　　公司公告

　　1.康泰生物發(fā)布2017年半年度報(bào)告

　　2.安圖生物對(duì)外投資設(shè)立合資公司

　　3.上海萊士全資子公司同路生物獲準(zhǔn)設(shè)置單采血漿站

　　4.塞力斯對(duì)外設(shè)立合資公司

　　5.多家公司發(fā)布2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告

　　本周市場(chǎng)行情回顧

　　近5個(gè)交易日,申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊下跌4.27%,滬深300下跌0.10%,醫(yī)藥板塊大幅跑輸滬深300指數(shù),漲跌幅在申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第17位。本周醫(yī)藥六個(gè)子板塊仍然以下跌報(bào)收,其中醫(yī)療器械板塊跌幅最大,下跌8.50%;生物制品板塊下跌3.70%。截至2017年7月18日,申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊剔除負(fù)值情況下整體TTM估值為37.12倍,其中生物制品TTM估值為46.93倍(相對(duì)于剔除銀行股后全體A股的估值溢價(jià)率為71.65%)。個(gè)股漲跌方面,中源協(xié)和、金花股份、四環(huán)生物漲幅居前;興齊眼藥、國(guó)農(nóng)科技、天壇生物跌幅居前。

　　投資策略

　　本周市場(chǎng)除銀行、有色金屬等少數(shù)板塊實(shí)現(xiàn)上漲外,其余板塊均以下跌報(bào)收。醫(yī)藥生物板塊本周再次跑輸滬深300指數(shù)4.17%,市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。在板塊內(nèi)個(gè)股普跌的情況下,疊加臨近中報(bào)披露期等因素,我們繼續(xù)建議投資者緊緊把握業(yè)績(jī)主線,精選業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng),估值合理的“白馬”品種。另外,在行業(yè)整合的大背景下,業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的醫(yī)藥板塊細(xì)分龍頭也值得投資者密切關(guān)注。行業(yè)要聞方面,本周華大基因、基蛋生物登錄A股市場(chǎng),藥明康德公布首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書,擬回歸A股市場(chǎng),創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)在IPO審核進(jìn)度提速的背景下紛紛加快了上市的步伐,我們始終看好創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。綜上,本周我們維持行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí),股票池推薦:長(zhǎng)春高新、安圖生物、康弘藥業(yè) ： 共 6 頁(yè) 首頁(yè) 上一頁(yè) [1] 2 [3] [4] [5] [6] 下一頁(yè) 末頁(yè)

　　 化工行業(yè):本周原油價(jià)格整體震蕩下跌,化工品市場(chǎng)保持穩(wěn)定 薦5股 生物制品行業(yè):關(guān)注中報(bào)行情,精選優(yōu)質(zhì)“白馬” 薦3股 機(jī)械設(shè)備行業(yè):高鐵提速對(duì)軌交設(shè)備類企業(yè)究竟有何影響? 薦7股 鋼鐵行業(yè):鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,五大品種全線探漲 薦4股 文化傳媒行業(yè):上半年電影票房總量創(chuàng)新高 薦6股 化學(xué)制藥行業(yè):繼續(xù)圍繞業(yè)績(jī)確定性高的個(gè)股進(jìn)行布局 薦4股

　　報(bào)告摘要:

　　事件概述:2017年國(guó)慶前后,京滬高鐵將率先提速,最 高時(shí)速提高至350公里。目前中鐵總正聯(lián)合相關(guān)企業(yè)進(jìn)行提速前的調(diào)試準(zhǔn)備。提速動(dòng)車組涉及“和諧號(hào)”及“復(fù)興號(hào)”。提速完成后,京滬高鐵用時(shí)最短將縮至4小時(shí)。

　　鐵路維修成本與運(yùn)營(yíng)成本提升,動(dòng)車高級(jí)修放量提前到來(lái)。目前鐵路維修后市場(chǎng)逐步放量,動(dòng)車四級(jí)修、五級(jí)修等高級(jí)修即將迎來(lái)高峰期。鐵總自身維修體系在技術(shù)和人力上不能完全滿足高級(jí)修要求,中國(guó)中車將主要承擔(dān)高級(jí)修業(yè)務(wù)。京滬高鐵提速將加速高級(jí)修周期的到來(lái), 原有的高級(jí)修總里程和總時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)可能縮短,動(dòng)車的高級(jí)修高峰期有望提前到來(lái)。

　　京滬高鐵提速為動(dòng)車組加密提供條件,動(dòng)車未來(lái)招標(biāo)總量將更加樂(lè)觀。京滬高鐵運(yùn)力緊張,平均客座率超過(guò)70%,二等座客座率超過(guò)80%, 超過(guò)80%的客座率基本意味著一票難求,京滬客運(yùn)供需矛盾的加劇對(duì)京滬鐵路提速與動(dòng)車加密提出了客觀要求。京滬高鐵全長(zhǎng)1318公里, 動(dòng)車組密度為1.05輛/公里,提速為動(dòng)車加密騰出空間,與日本新干線密度1.7輛/公里對(duì)比,京滬高鐵動(dòng)車密度未來(lái)有望在1.5輛/公里甚至更高,京滬高鐵動(dòng)車需求增加超過(guò)40%。

　　高鐵提速帶來(lái)軌交零部件與核心系統(tǒng)供應(yīng)商確定性受益。高鐵提速加大了鋼軌、道岔以及線路上的緊固件損耗程度;同時(shí),盡管技術(shù)上能夠滿足更高速要求,以目前300公里時(shí)速運(yùn)營(yíng)的信號(hào)系統(tǒng)、監(jiān)測(cè)系統(tǒng)尚未經(jīng)受過(guò)350公里時(shí)速的長(zhǎng)期考驗(yàn),正式提速客觀山需要信號(hào)、監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等系統(tǒng)的調(diào)試和檢測(cè),提速給相關(guān)信號(hào)系統(tǒng)供應(yīng)商提供更大的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。提速在增加鐵路維修與運(yùn)營(yíng)成本的同時(shí),給上游相關(guān)企業(yè)帶來(lái)確定性的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

　　軌交產(chǎn)業(yè)鏈中相關(guān)企業(yè)明確受益。建議積極關(guān)注中國(guó)中車(動(dòng)車與后市場(chǎng))、中鐵工業(yè)(道岔)、晉億實(shí)業(yè)(鐵路緊固件)、中國(guó)通號(hào)(信號(hào)系統(tǒng))、輝煌科技(監(jiān)測(cè)監(jiān)控系統(tǒng))、神州高鐵(檢修和運(yùn)維)、晉西車軸(高速列車車軸)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:高鐵提速節(jié)奏低于預(yù)期;鐵路固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期。 ： 共 6 頁(yè) 首頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 3 [4] [5] [6] 下一頁(yè) 末頁(yè)

　　 化工行業(yè):本周原油價(jià)格整體震蕩下跌,化工品市場(chǎng)保持穩(wěn)定 薦5股 生物制品行業(yè):關(guān)注中報(bào)行情,精選優(yōu)質(zhì)“白馬” 薦3股 機(jī)械設(shè)備行業(yè):高鐵提速對(duì)軌交設(shè)備類企業(yè)究竟有何影響? 薦7股 鋼鐵行業(yè):鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,五大品種全線探漲 薦4股 文化傳媒行業(yè):上半年電影票房總量創(chuàng)新高 薦6股 化學(xué)制藥行業(yè):繼續(xù)圍繞業(yè)績(jī)確定性高的個(gè)股進(jìn)行布局 薦4股

　　本期行業(yè)概況及投資提示:

　　鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,五大品種全線探漲。長(zhǎng)材方面,受期螺大幅拉漲影響,現(xiàn)貨價(jià)格走高,加之坯料價(jià)格仍然堅(jiān)挺,成本端起到一定支撐作用;板材方面,社會(huì)庫(kù)存保持下降趨勢(shì)、整體資源相對(duì)偏緊持續(xù)推動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)。但過(guò)高的價(jià)格影響下游采購(gòu)積極性,致實(shí)際成交表現(xiàn)一般。雖然目前高溫多雨對(duì)終端需求產(chǎn)生季節(jié)性影響,但考慮到整體庫(kù)存暫無(wú)壓力疊加環(huán)保、去產(chǎn)能政策深化,預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)震蕩趨強(qiáng)。本周鋼材產(chǎn)品加權(quán)價(jià)格變動(dòng)2.2%至3869元/噸;螺紋、高線分別變化2.13%、2.85%至3839、3906元/噸;熱卷、冷軋、中板分別變動(dòng)3.28%、2.03%、3.02%至3741、4277、3627元/噸;另外無(wú)縫管、焊管、無(wú)取向硅鋼、取向硅鋼價(jià)格分別變動(dòng)1.15%、3.54%、2.59%、0%至4400、3800、5950、10200元/噸。不銹鋼300系熱軋和不銹鋼400系熱軋分別變動(dòng)1.39%、0%至14600、8300元/噸。

　　鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng),供給邊際尚待改善。外礦供給端,上周(7/3-7/9)北方六大港口進(jìn)口礦到港量1139.6噸,環(huán)比增加212.5萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)礦供給,根據(jù)7月7日數(shù)據(jù),國(guó)產(chǎn)礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率65.8%,環(huán)比下降0.7個(gè)百分點(diǎn);需求端,鋼廠高爐開(kāi)工率77.21%,降0.55個(gè)百分點(diǎn),產(chǎn)能利用率84.36%,升降0.98個(gè)百分點(diǎn)。本周進(jìn)口PB粉礦61.5%、唐山鐵精粉66%分別變化3%、0%至490、585元/噸。焦炭市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。供給端,全國(guó)焦企產(chǎn)能利用率82.16%,較上周下降1.18個(gè)百分點(diǎn);110家樣本鋼廠焦炭庫(kù)存減0.22天至12.14天。本周山西焦炭、主焦精煤分別變化2.68%、-3.79%至1530、1270元/噸。另外廢鋼、硅鐵價(jià)格分別變化3.4%、1.85%至1520、5500元/噸。

　　鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,噸鋼毛利全線攀升。本周螺紋鋼、高線、熱卷、冷板、中板利潤(rùn)較上周分別變化33、57、65、36、55元至801、773、565、604、428元/噸。鋼材社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降。本周鋼材社會(huì)庫(kù)存變化-1.96%至846萬(wàn)噸,其中熱軋、冷軋、中板、螺紋、高線庫(kù)存分別變化-2.88%、-2.38%、-6%、-1%、-1%至182、107、81、368、109萬(wàn)噸。主要港口鐵礦石庫(kù)存較上周變化0.41%至14287萬(wàn)噸。

　　投資建議:長(zhǎng)材持續(xù)保持高利潤(rùn),二季度長(zhǎng)材為主的鋼企業(yè)績(jī)環(huán)比有望大幅增長(zhǎng),同時(shí)板材利潤(rùn)邊際改善的空間巨大。市場(chǎng)有望再現(xiàn)板塊性機(jī)會(huì)。建議配置產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以板材為主且前期經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整的鋼鐵標(biāo)的,重點(diǎn)推薦低估值龍頭寶鋼股份,長(zhǎng)材和板材并駕齊驅(qū)的馬鋼股份,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以板材為主,前期股價(jià)調(diào)整幅度較大且噸鋼市值較低的新鋼股份和安陽(yáng)鋼鐵。 ： 共 6 頁(yè) 首頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] [3] 4 [5] [6] 下一頁(yè) 末頁(yè)

　　 化工行業(yè):本周原油價(jià)格整體震蕩下跌,化工品市場(chǎng)保持穩(wěn)定 薦5股 生物制品行業(yè):關(guān)注中報(bào)行情,精選優(yōu)質(zhì)“白馬” 薦3股 機(jī)械設(shè)備行業(yè):高鐵提速對(duì)軌交設(shè)備類企業(yè)究竟有何影響? 薦7股 鋼鐵行業(yè):鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,五大品種全線探漲 薦4股 文化傳媒行業(yè):上半年電影票房總量創(chuàng)新高 薦6股 化學(xué)制藥行業(yè):繼續(xù)圍繞業(yè)績(jī)確定性高的個(gè)股進(jìn)行布局 薦4股

　　板塊方面,7月10日至7月14日這5個(gè)交易日,上周傳媒板塊下跌了3.75%。截至到7月14日,上證綜指報(bào)收3222.41點(diǎn),上漲了0.13%,深證成指報(bào)收10427.78點(diǎn),下跌了1.28%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收1745.56點(diǎn),下跌了4.89%,滬深300指數(shù)上漲了1.29%。上周文化傳媒板塊中漲幅較多的焦點(diǎn)科技(4.96%)、華誼兄弟(2.94%)、騰信股份(2.29%),跌幅較多的盛訊達(dá)(-40.19%),順網(wǎng)科技(-24.42%),東方網(wǎng)絡(luò)(-18.99%)等。

　　2017年第28周票房10.07億元,票房環(huán)比下降2.33%,同比上漲1.51%。觀影人次2919.22萬(wàn),環(huán)比下降3.25%,同比下降2.31%。放映場(chǎng)次1931447場(chǎng),環(huán)比上漲4.77%,同比上漲26.30%。周票房冠軍是7月13日上映的《悟空傳》,報(bào)收3.94億,票房占比39.27%。與《悟空傳》同日上映的還有國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫片《大護(hù)法》?！渡裢的贪?》第二周報(bào)收3.31億,票房占比32.98%。新片和老片的票房號(hào)召力差距還是較大的,《悟空傳》場(chǎng)均人次26人,《神偷奶爸3》場(chǎng)均人次17人。

　　2017年上半年國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)票房出爐,截至6月30日,累計(jì)票房271.75億元,較去年同期的245.94億,提高了10.49%;總觀影人次為7.81億,相比去年同期的7.23億,增長(zhǎng)7.92%,其中國(guó)產(chǎn)影片票房為104.60億元;過(guò)億影片41部,其中國(guó)產(chǎn)影片17部。近年來(lái),國(guó)內(nèi)影片從每年不到100部的生產(chǎn)量發(fā)展到900多部,銀幕從3000多塊發(fā)展到4萬(wàn)多塊,需求的增長(zhǎng)帶動(dòng)了國(guó)產(chǎn)影片的迅速增長(zhǎng),在速度增長(zhǎng)的同時(shí),影片質(zhì)量的增長(zhǎng)不容忽視。面對(duì)海外大片的壓力,以及觀眾對(duì)影片品質(zhì)追求不斷的情況,國(guó)產(chǎn)電影的突破方式就是生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的影片,憑“內(nèi)容”說(shuō)話,滿足中國(guó)觀眾對(duì)于優(yōu)質(zhì)影片的要求。

　　推薦關(guān)注:動(dòng)漫行業(yè)龍頭奧飛娛樂(lè),游戲行業(yè)龍頭完美世界,影視行業(yè)龍頭中國(guó)電影、上海電影,院線龍頭萬(wàn)達(dá)電影,以及細(xì)分圖片平臺(tái)公司視覺(jué)中國(guó)等。 ： 共 6 頁(yè) 首頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] [3] [4] 5 [6] 下一頁(yè) 末頁(yè)

　　 化工行業(yè):本周原油價(jià)格整體震蕩下跌,化工品市場(chǎng)保持穩(wěn)定 薦5股 生物制品行業(yè):關(guān)注中報(bào)行情,精選優(yōu)質(zhì)“白馬” 薦3股 機(jī)械設(shè)備行業(yè):高鐵提速對(duì)軌交設(shè)備類企業(yè)究竟有何影響? 薦7股 鋼鐵行業(yè):鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行,五大品種全線探漲 薦4股 文化傳媒行業(yè):上半年電影票房總量創(chuàng)新高 薦6股 化學(xué)制藥行業(yè):繼續(xù)圍繞業(yè)績(jī)確定性高的個(gè)股進(jìn)行布局 薦4股

　　行業(yè)要聞

　　1.CDE發(fā)布第二十一批擬納入優(yōu)先審評(píng)程序的藥品注冊(cè)申請(qǐng)

　　2.廣東省衛(wèi)生計(jì)生委發(fā)布《廣東省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品交易“兩票制”實(shí)施方案(試行)》(征求意見(jiàn)稿)

　　3.衛(wèi)計(jì)委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)藥事管理轉(zhuǎn)變藥學(xué)服務(wù)模式的通知》

　　l公司公告

　　1.恒瑞醫(yī)藥獲得鹽酸伊立替康脂質(zhì)體注射液的《藥物臨床試驗(yàn)批件》,吸入用地氟烷獲準(zhǔn)在海外多國(guó)上市

　　2.貝達(dá)藥業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降30%-38%

　　3.廣生堂預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降25%-40%

　　4.翰宇藥業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加35%-55%

　　5.科倫藥業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降20%-35%6.凱萊英預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加35%-45%l市場(chǎng)行情回顧

　　近5個(gè)交易日內(nèi)滬深300指數(shù)微跌0.10%,但個(gè)股跌幅較大。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中除銀行和有色金屬等少數(shù)行業(yè)外均以下跌報(bào)收,醫(yī)藥生物行業(yè)下跌4.25%,大幅跑輸滬深300指數(shù)。子行業(yè)均以下跌報(bào)收,其中化學(xué)制藥行業(yè)下跌3.13%。截至7月18日,申萬(wàn)醫(yī)藥生物行業(yè)市盈率(TTM整體法,剔除負(fù)值)為37.12倍,化學(xué)制藥行業(yè)市盈率為38.39倍;相對(duì)于全體A股(剔除銀行股)市盈率的溢價(jià)率分別為35.77%和40.42%,估值和溢價(jià)率相比于上周均有所下降。個(gè)股漲跌幅方面,海翔藥業(yè)、華仁藥業(yè)和恩華藥業(yè)漲幅居前;豐原藥業(yè)、東誠(chéng)藥業(yè)和奧翔藥業(yè)領(lǐng)跌。

　　投資策略

　　近期市場(chǎng)出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng),個(gè)股呈現(xiàn)出普跌的格局,同時(shí)又臨近中報(bào)業(yè)績(jī)披露期,業(yè)績(jī)不及預(yù)期的個(gè)股下跌更為明顯。我們認(rèn)為在市場(chǎng)環(huán)境不佳的背景下,一方面要關(guān)注個(gè)股業(yè)績(jī)的確定性和估值的合理性,避免選擇估值過(guò)高或者業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的個(gè)股,另一方面應(yīng)當(dāng)積極關(guān)注被錯(cuò)殺的標(biāo)的。對(duì)于估值處于歷史均值附近,基本面扎實(shí),業(yè)績(jī)確定性強(qiáng),內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力充足的績(jī)優(yōu)個(gè)股在回調(diào)后仍可以積極關(guān)注。由于新一輪招標(biāo)的結(jié)果將陸續(xù)落實(shí),降價(jià)壓力猶在,同時(shí)后半年新版醫(yī)保目錄也將在各地陸續(xù)執(zhí)行,招標(biāo)結(jié)果和新進(jìn)入醫(yī)保目錄產(chǎn)品的放量對(duì)于業(yè)績(jī)的影響將逐步顯現(xiàn)。我們建議關(guān)注主導(dǎo)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局良好,受藥品招標(biāo)降價(jià)影響較小,同時(shí)受益于新版醫(yī)保目錄執(zhí)行的上市公司,推薦華東醫(yī)藥和恩華藥業(yè)。此外對(duì)于中報(bào)業(yè)績(jī)良好,估值合理的個(gè)股也可以積極關(guān)注,推薦德展健康(阿樂(lè)銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng))和京新藥業(yè)(核心品種穩(wěn)健增長(zhǎng),市場(chǎng)空間大;半年度利潤(rùn)預(yù)增20-30%)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:藥品招標(biāo)之中降價(jià)幅度較大;一致性評(píng)價(jià)進(jìn)度低于預(yù)期。 ： 共 6 頁(yè) 首頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] [3] [4] [5] 6