類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：國盛證券有限責(zé)任公司 研究員：羅政,姚健

　　本周核心觀點:繼續(xù)強調(diào)制造業(yè)整體周期下行背景下,通用設(shè)備領(lǐng)域我們依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。工程機械方面,參考建筑組觀點,當(dāng)前基建仍是優(yōu)選方向,近期專項債發(fā)行、貸款逐漸改善后預(yù)計四季度基建投資增速有望回升,作為后周期品種,以挖機為代表的工程機械景氣周期有望進一步拉長。重點關(guān)注龍頭公司的盈利彈性,包括三一重工、恒立液壓以及浙江鼎力。其他專用細(xì)分領(lǐng)域方面,重點關(guān)注三季報業(yè)績超預(yù)期組合:【杰克股份(603337)、股吧】和億嘉和。杰克股份:近期產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研顯示國內(nèi)工縫機景氣度仍在,人民幣貶值環(huán)境下預(yù)計下半年海外業(yè)務(wù)毛利率有望回升,裁床、模板機、襯衫自動化等國產(chǎn)化進程穩(wěn)步推進,敏感性測算下即使明年國內(nèi)市場業(yè)績增速-10%增長,上市公司整體業(yè)績?nèi)阅芫S持25%+增長,全年預(yù)計4.8億,現(xiàn)價對應(yīng)20倍。億嘉和:國內(nèi)服務(wù)【機器人(300024)、股吧】第一股,從供應(yīng)商到客戶再到同行全方位調(diào)研顯示公司產(chǎn)品的競爭力,電力巡檢機器人受益國網(wǎng)智能化改造,研發(fā)人員大幅擴充預(yù)示帶電操作、隧道、消防等機器人品種放量在即,考慮在手訂單全年50%+增長,現(xiàn)價對應(yīng)30倍。

　　行業(yè)動態(tài)跟蹤:近期參加中國國際氣體技術(shù)、設(shè)備與應(yīng)用展覽,以被調(diào)研的福斯達為例,空分設(shè)備訂單同比50%+,預(yù)期明年行業(yè)仍較好,但行業(yè)競爭激烈,利潤率并無明顯改善?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002430/" target="_blank" title="杭氧股份(002430)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" >杭氧股份(002430)、股吧】在5-8萬m3/h細(xì)分市場壟斷局面不變?？辗衷O(shè)備領(lǐng)域,國內(nèi)廠商與國際廠商的差距主要在于成本控制(設(shè)計參數(shù)冗余量較低)以及特殊氣體制備領(lǐng)域?？辗衷O(shè)備零部件壓縮機(占比40-50%)基本以進口為主(西門子、MAN),國內(nèi)廠商主要為陜鼓動力,杭氧為神華提供的空分設(shè)備所用壓縮機為陜鼓制造(國家支持),其余的零部件板式換熱箱(占比10%)以及冷卻塔一般是空分設(shè)備廠商自制。

　　一周市場回顧:本周機械板塊下跌0.42%,滬深300下跌1.35%。年初以來,機械板塊下跌28.05%,滬深300下跌13.96%。本周機械板塊漲跌幅榜排名前五的個股分別是:金盾股份(60.97%)、新日恒力(29.11%)、神州高鐵(21.28%)、惠博普(20.92%)、偉隆股份(18.21%);漲跌幅榜最后五位個股分別是:河北宣工(-9.90%)、萬訊自控(-9.02%)、金通靈(-8.03%)、恒鋒工具(-7.23%)、智慧松德(-5.95%)。