2018 年，受國內(nèi)和國際多重因素的疊加影響，市場持續(xù)下行，權(quán)益類基金整體出現(xiàn)了較大跌幅。受益于年內(nèi)的醫(yī)藥行情，生物醫(yī)藥板塊相關(guān)的主題型基金獲取了一定的收益。2018 年，債券市場表現(xiàn)優(yōu)秀，中債總財富指數(shù)上漲8.3%，債券基金凈值普遍上漲。

　　展望后市，我們對于股票市場、債券市場后市均持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，但由于整體宏觀經(jīng)濟(jì)的改善跡象仍不明顯，建議投資者綜合考慮機(jī)遇與風(fēng)險。

　　建議高風(fēng)險偏好的投資者在基準(zhǔn)比例的基礎(chǔ)上高配權(quán)益資產(chǎn)、低配債券資產(chǎn)，同時保持一定的流動性?？紤]到目前A 股的估值水平整體已經(jīng)處在歷史較低的區(qū)間，市場整體向下的空間有限而向上的空間較大，建議高風(fēng)險偏好的投資者把握低位建倉機(jī)會，承受短期凈值波動，追求中長期收益。

　　中等風(fēng)險偏好的投資者可以選擇在基準(zhǔn)比例的基礎(chǔ)上低配權(quán)益資產(chǎn)，保持較好的流動性擇機(jī)加倉；同時配置基準(zhǔn)比例的固定收益資產(chǎn)，構(gòu)建攻守兼?zhèn)涞木馔顿Y組合。從增長與盈利、通脹、政策、流動性和外部環(huán)境等五個維度綜合考慮，整體宏觀環(huán)境仍未發(fā)生系統(tǒng)性變化；因此，短期內(nèi)市場情緒仍將驅(qū)動A 股市場呈現(xiàn)出震蕩行情。中等風(fēng)險偏好的投資者可以保持一定權(quán)益?zhèn)}位，同時持幣觀望，待宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好后再行加倉。

　　低風(fēng)險偏好的投資者建議選擇貨幣基金作為配置的首選，適度配置權(quán)益資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)，在控制風(fēng)險的同時，盡量增強(qiáng)收益。