事件：截至13日，已有9部影片取得發(fā)行通知，正式定檔春節(jié)檔，且自10日起，春節(jié)檔預(yù)售正式開始，截至14日10點，春節(jié)當(dāng)日預(yù)售票房已突破6200萬元。

　　多部受期待影片集中進(jìn)駐春節(jié)檔，喜劇片主打，題材品類眾多。截至13日，《熊出沒》《流浪地球》《小豬佩奇過大年》《情圣2》《神探蒲松齡》《廉政風(fēng)云》《瘋狂外星人》《飛馳人生》《新喜劇之王》已取得發(fā)行通知，9部電影亦為貓眼想看人數(shù)前9名，其中《瘋狂外星人》《飛馳人生》《流浪地球》《新喜劇之王》想看人數(shù)分別為30.7/25.7/14.1/13.8萬人，分列前四。從題材上看，喜劇片數(shù)量和體量占優(yōu)(瘋狂外星人、飛馳人生、新喜劇之王、情圣2)，奇幻(神探蒲松齡)、科幻(流浪地球)、犯罪(廉政風(fēng)云)和動漫(熊出沒、小豬佩奇)類型電影分布廣泛，有望覆蓋主要觀影受眾群體。

　　《飛馳人生》預(yù)售票房及排場暫時領(lǐng)先，19.9元再現(xiàn)，預(yù)計春節(jié)檔票補(bǔ)依舊激烈。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，截至14日10點，春節(jié)當(dāng)天預(yù)售數(shù)據(jù)已超5500萬元，其中飛馳人生、瘋狂外星人和新喜劇之王分別為2023/1645/1352萬，為預(yù)售票房主力，考慮到流浪地球等于11日取得發(fā)行通知，我們預(yù)計后續(xù)預(yù)售數(shù)據(jù)仍將有較大變動。從排場次看，飛馳人生、新喜劇之王和瘋狂外星人分別排場4.3/3.3/3.0萬場，位列前三，考慮到飛馳人生和新喜劇之王片長較短，預(yù)計在檔期前兩天排片占比會有一定優(yōu)勢。此外，我們注意新喜劇之王已開展超前預(yù)售活動，明確對春節(jié)當(dāng)日場次進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼后票價為19.9元以上，此外飛馳人生、瘋狂外星人等春節(jié)當(dāng)日的貓眼淘票票平臺票價多為19.9元，預(yù)計隨著各片宣發(fā)力度提升，春節(jié)檔仍會有較為激烈的票補(bǔ)大戰(zhàn)。

　　預(yù)計春節(jié)檔票房維持穩(wěn)定增長，為全年票房打下良好基礎(chǔ)。考慮到截至2018年底，全國銀幕數(shù)量已達(dá)6萬塊，同時春節(jié)期間，尤其是春節(jié)當(dāng)天上座率較高(2018年春節(jié)當(dāng)日上座率64%)，我們按照2018年底銀幕數(shù)、上座率和票價預(yù)計春節(jié)當(dāng)日票房有望達(dá)到15.5億元，同比增長20%以上，對應(yīng)檔期票房在60-72億元之間，同比增長4.6%~25.5%，中性條件下為65.5億元，同比增長14%，仍維持較高增長，為全年票房實現(xiàn)10%左右增速打下良好基礎(chǔ)。

　　投資建議：推薦春節(jié)檔期間票房下沉顯著的院線行業(yè)上市公司及有重點影片上映的內(nèi)容制作公司，推薦標(biāo)的：北京文化、橫店影視、光線傳媒，受益標(biāo)的包括：【中國電影(600977)、股吧】、萬達(dá)電影、IAMX CHINA等。

　　風(fēng)險提示：內(nèi)容質(zhì)量不及預(yù)期、市場競爭風(fēng)險。

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