將藥品集中采購作為突破口，持續(xù)推動三醫(yī)聯(lián)動改革

　　我國醫(yī)改沿著“醫(yī)療”、“醫(yī)?！?、“醫(yī)藥”三條主線，持續(xù)進行著“三醫(yī)聯(lián)動”的深入改革。通過一系列的政策實施，改革藥品定價機制，重塑醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利益分配鏈條，最后達到醫(yī)保資金效益最大化、醫(yī)藥分家保障居民就醫(yī)的目的。2019年國務院印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2019年重點工作任務》，藥品集中采購具有戰(zhàn)略意義，將成為我國醫(yī)改持續(xù)推進的重要突破口。

　　創(chuàng)新引領行業(yè)成長，科創(chuàng)板出臺利好創(chuàng)新

　　1)隨著國內(nèi)藥政改革的落地，新藥審評審批的不斷提速，創(chuàng)新藥的供給明顯增加；而醫(yī)保支付端的加持使得創(chuàng)新藥上市后的放量速度較過去明顯加快。目前，國內(nèi)以【恒瑞醫(yī)藥(600276)、股吧】為代表的一批創(chuàng)新藥企業(yè)已開始步入收獲期，業(yè)績有望持續(xù)跑贏行業(yè)整體。

　　2)行業(yè)發(fā)展壯大離不開技術、人才、企業(yè)投入，近年來我國在政策、技術、人才、資金的共振下，醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)強勁增長，并走出一批優(yōu)秀的本土企業(yè)?？苿?chuàng)板的出臺將進一步豐富我國資本市場結構，為醫(yī)藥生物行業(yè)發(fā)展插上騰飛的翅膀?？苿?chuàng)板要求醫(yī)藥企業(yè)取得至少一項一類新藥二期臨床批件，但對盈利水平未做要求，強調(diào)公司的創(chuàng)新和技術能力，創(chuàng)造了良好的硬核科技土壤。

　　帶量采購持續(xù)推進，醫(yī)藥投資三大主線“創(chuàng)新、謀變、友好”

　　2019年建議關注在醫(yī)改政策推進過程中帶來的投資機會，建議關注：1)具備國際化戰(zhàn)略與高端研發(fā)能力的創(chuàng)新企業(yè)；2)醫(yī)改政策推動產(chǎn)業(yè)鏈條價值重塑帶來的產(chǎn)業(yè)變革機會；3)政策友好型，高景氣度的醫(yī)藥大消費、醫(yī)療器械板塊。

　　年度組合(排名不分先后)：

　　愛爾眼科、長春高新、恒瑞醫(yī)藥、健帆生物、【凱萊英(002821)、股吧】、邁瑞醫(yī)療、邁克生物、美年健康、片仔癀、泰格醫(yī)藥、萬孚生物，益豐藥房、藥明康德。

　　風險提示：

　　政策推進速度低于預期、研發(fā)創(chuàng)新進展低于預期、一致性評價進展低于預期、消費需求推進與潛力挖掘進展低于預期、醫(yī)保壓力導致藥品和器械降價，短期量升不達預期、黑天鵝導致板塊下跌等風險，企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量管理風險。

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