7月收官，A股延續(xù)震蕩盤整態(tài)勢(shì)，但隨著科創(chuàng)板的加入，A股的結(jié)構(gòu)性行情已從消費(fèi)食品板塊轉(zhuǎn)移到了科技藍(lán)籌上來(lái)。基金分析人士指出，隨著減稅降費(fèi)效果凸顯，已有部分股票出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前或是長(zhǎng)線布局紅利增長(zhǎng)股與科技股的較佳時(shí)機(jī)。

　　結(jié)構(gòu)性行情生變

　　7月滬指累計(jì)下跌1.56%。數(shù)據(jù)顯示，7月份北上資金合計(jì)交易額為7023.08億元，超過(guò)6月份的6983.21億元。其中，7月份北上資金凈流入120.25億元，延續(xù)了6月以來(lái)的凈流入態(tài)勢(shì)。

　　“市場(chǎng)當(dāng)前缺乏明顯提升投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素，A股預(yù)計(jì)仍在區(qū)間震蕩。”基巖資本副總裁范波對(duì)記者表示，自今年二季度上到3200點(diǎn)回調(diào)后，滬指一直在2800點(diǎn)至3000點(diǎn)之間橫盤。但在震蕩過(guò)程中，A股的結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化。比如，之前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)在于白酒和家電龍頭股，但近期轉(zhuǎn)移到了市值在100億元-500億元或500億元-1000億元之間的科技藍(lán)籌上來(lái)。

　　數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體成分股7月平均漲幅為4.55%，明顯跑贏大盤；25只科創(chuàng)板新股累計(jì)漲幅均值更是達(dá)到179.06%。前海聯(lián)合基金投研部相關(guān)人士指出：“科創(chuàng)板個(gè)股受到市場(chǎng)熱情追捧，主要在于標(biāo)的質(zhì)地較為稀缺。漲幅靠前的公司大多具備處于成長(zhǎng)期行業(yè)、當(dāng)期凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比較高、高研發(fā)占比等基本特征。后續(xù)隨著波動(dòng)率降低，質(zhì)優(yōu)股估值因素將會(huì)強(qiáng)化，有望成為科創(chuàng)龍頭個(gè)股?！?/p>

　　兩大因素定調(diào)向好預(yù)期

　　上述前海聯(lián)合基金投研部相關(guān)人士分析指出，A股走勢(shì)將與兩大因素密切相關(guān)：一是宏觀經(jīng)濟(jì)增速能否企穩(wěn)，這主要取決于消費(fèi)、科技與先進(jìn)制造等行業(yè)能否實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)；二是減稅降費(fèi)能否持續(xù)顯效，切實(shí)降低企業(yè)成本，以帶動(dòng)盈利基本面回暖。

　　深圳某公募分析人士指出，上半年主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持在合理區(qū)間，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的積極因素在增多，這表明經(jīng)濟(jì)政策仍在保持定力，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。范波指出，經(jīng)濟(jì)層面的改善是個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，但政策的預(yù)期向好，會(huì)帶來(lái)投資者情緒的持續(xù)回升?！啊泿耪咭删o適度，保持流動(dòng)性合理充?！谋硎?，表明貨幣政策的基調(diào)未變，未來(lái)資金面維穩(wěn)意圖會(huì)凸顯，預(yù)計(jì)流動(dòng)性將繼續(xù)保持穩(wěn)定，A股不會(huì)再回到熊市?！?/p>

　　另外，上述公募分析人士指出，上半年減稅降費(fèi)政策已有實(shí)質(zhì)性效果，預(yù)計(jì)下半年仍要繼續(xù)用足空間。國(guó)家稅務(wù)總局減稅辦常務(wù)副主任、收入規(guī)劃核算司司長(zhǎng)蔡自力近日表示，今年上半年全國(guó)累計(jì)新增減稅降費(fèi)11709億元，其中減稅10387億元(其中，增值稅改革減稅4369億元、小微企業(yè)普惠性政策減稅1164億元)?！皽p稅效果已開始體現(xiàn)在上市公司業(yè)績(jī)中了?！狈恫ㄖ赋?，7月中旬以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示出明顯改善跡象，“在寬貨幣、減稅降費(fèi)等逆周期政策環(huán)境下，特別是考慮到政府持續(xù)對(duì)中小微企業(yè)進(jìn)行各項(xiàng)政策支持，成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定的邊際改善?！?/p>

　　“當(dāng)前，有不少上市公司已出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。從長(zhǎng)期看，階段性底部也是進(jìn)行布局的好時(shí)機(jī)?！比A南某基金經(jīng)理表示，目前減稅降費(fèi)效果逐步顯現(xiàn)，將帶動(dòng)上市公司盈利逐步回升，“預(yù)計(jì)在今年三季報(bào)或2019年年報(bào)數(shù)據(jù)中將有明顯體現(xiàn)。因此，具備紅利增長(zhǎng)特征的績(jī)優(yōu)個(gè)股已具備配置價(jià)值，即便短期內(nèi)可能出現(xiàn)波動(dòng)，但長(zhǎng)期回歸基本面后，往往會(huì)實(shí)現(xiàn)不俗的超額收益。”

　　“A股不會(huì)再回到熊市，未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)更加重視科技股，但需要在中性震蕩格局中等待業(yè)績(jī)面改善，進(jìn)而尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?！狈恫ㄖ赋?，不僅經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新趨勢(shì)下的融資手段，也會(huì)更加強(qiáng)調(diào)股權(quán)融資。因此，科創(chuàng)類個(gè)股將因此受益。