※ 一、遠(yuǎn)程辦公短期需求爆發(fā)，國(guó)內(nèi)SaaS環(huán)境迎來(lái)深遠(yuǎn)影響

　　疫情影響之下，遠(yuǎn)程辦公需求短期迅速增加。根據(jù)百度熱度指數(shù)，遠(yuǎn)程辦公搜索指數(shù)今年2月份同比增長(zhǎng)491%，環(huán)比1月份增長(zhǎng)317%。2月5日，阿里旗下移動(dòng)辦公應(yīng)用“釘釘”首次超過(guò)微信，躍居蘋果AppStore排行榜第一，這也是蘋果應(yīng)用商店辦公類應(yīng)用產(chǎn)品歷史上首次躍居第一，國(guó)內(nèi)TOB端市場(chǎng)展現(xiàn)巨大潛力。這次疫情的影響我們認(rèn)為不僅僅是簡(jiǎn)單短期的板塊性催化，更是一次非常好的用戶習(xí)慣的培養(yǎng)機(jī)遇期，市場(chǎng)應(yīng)重視此次事件對(duì)行業(yè)的長(zhǎng)期影響。國(guó)內(nèi)的企業(yè)SaaS行業(yè)一直被市場(chǎng)詬病為付費(fèi)意愿不足，沒(méi)有美國(guó)成熟的商業(yè)環(huán)境，整體行業(yè)發(fā)展相對(duì)緩慢。目前各大廠商均在推行免費(fèi)的體驗(yàn)，SaaS類軟件的下載和客戶注冊(cè)量迎來(lái)高增，預(yù)計(jì)后續(xù)很多會(huì)轉(zhuǎn)化成付費(fèi)用戶，從而加速行業(yè)發(fā)展。

　　※ 二、云視頻借勢(shì)強(qiáng)勢(shì)崛起，行業(yè)化應(yīng)用是未來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)

　　遠(yuǎn)程辦公的需求增長(zhǎng)將極大的帶動(dòng)云視頻行業(yè)的發(fā)展。傳統(tǒng)視頻會(huì)議通過(guò)MCU的擴(kuò)容提供擴(kuò)展性，形成層級(jí)式架構(gòu)，建設(shè)投資成本較高。云視頻可以通過(guò)平臺(tái)提供靈活、快速和低成本的動(dòng)態(tài)配置能力，系統(tǒng)容量可以平滑擴(kuò)展，優(yōu)勢(shì)明顯。如近期釘釘和騰訊會(huì)議針對(duì)短期需求暴增，短期內(nèi)快速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容。釘釘在2月3日通過(guò)阿里云緊急擴(kuò)容1萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器后，4日再度擴(kuò)容1萬(wàn)臺(tái)云服務(wù)器。騰訊1月29日至2月6日，日均擴(kuò)容云主機(jī)接近1.5萬(wàn)臺(tái)，8天總共擴(kuò)容超過(guò)10萬(wàn)臺(tái)云主機(jī)，投入的計(jì)算資源超過(guò)100萬(wàn)核。根據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2014年至2017年我國(guó)視頻會(huì)議市場(chǎng)(包括云視頻、傳統(tǒng)專網(wǎng)視頻會(huì)議)從52.3億元增長(zhǎng)至110.4億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為28.28%。預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)視頻會(huì)議市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到445.7億元。以云視頻為代表的現(xiàn)代辦公服務(wù)已經(jīng)突破了傳統(tǒng)應(yīng)用的場(chǎng)景范疇(如視頻會(huì)議)，向智慧教育、智慧醫(yī)療、遠(yuǎn)程培訓(xùn)等新應(yīng)用場(chǎng)景滲透。以教育為例，2019年中國(guó)教育信息化整體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)突破4300億元。教育信息化2.0時(shí)代，除標(biāo)準(zhǔn)化硬件以外，云SaaS軟件和服務(wù)市場(chǎng)也將蓬勃發(fā)展，市場(chǎng)處于賽道搶占期，云視頻服務(wù)商迎來(lái)新的市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。競(jìng)爭(zhēng)格局：行業(yè)尚處發(fā)展初期，巨頭培養(yǎng)用戶習(xí)慣做大蛋糕，未來(lái)參與方或呈現(xiàn)差異化。目前國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)程辦公滲透率仍然較低，云視頻會(huì)議行業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，當(dāng)前發(fā)展的主要矛盾在于培養(yǎng)用戶做大行業(yè)蛋糕。我們認(rèn)為未來(lái)巨頭主要針對(duì)企業(yè)辦公需求，第三方云視訊廠商的市場(chǎng)增量除了視頻會(huì)議以外，行業(yè)化應(yīng)用如教育、醫(yī)療等是潛在的差異化市場(chǎng)。

　　※ 三、產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)公司

　　短期事件催化行業(yè)加速發(fā)展，同時(shí)遠(yuǎn)程辦公和云視頻是行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期大趨勢(shì)。

　　視頻應(yīng)用：重點(diǎn)推薦：億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、會(huì)暢通訊、星網(wǎng)銳捷；關(guān)注：齊心集團(tuán)(輕工覆蓋)、二六三、蘇州科達(dá)(計(jì)算機(jī)覆蓋)；建議關(guān)注：視頻編解碼：當(dāng)虹科技(科創(chuàng))、【捷成股份(300182)、股吧】(傳媒覆蓋)；顯控設(shè)備：淳中科技(計(jì)算機(jī)覆蓋)、興圖新科(科創(chuàng))；遠(yuǎn)程辦公：金山辦公(科創(chuàng))、致遠(yuǎn)互聯(lián)(科創(chuàng))、泛微網(wǎng)絡(luò)(計(jì)算機(jī)覆蓋)；

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：遠(yuǎn)程辦公行業(yè)發(fā)展速度低于預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)加劇。