CRO(醫(yī)藥研發(fā)外包)本周大漲9.16%，13股具備50%以上上漲空間。

　　CRO概念指數(shù)大漲5.7%

　　2月15日，CRO概念指數(shù)大漲5.7%，居于概念指數(shù)漲幅榜首位。概念股中，誠達(dá)藥業(yè)兩連板，昭衍新藥、藥明康德、凱萊英等3股漲停，博騰股份、藥石科技、康龍化成等3股漲逾10%。此前該指數(shù)已連續(xù)多日回調(diào)，本周內(nèi)則連續(xù)收陽，累計上漲9.16%。

　　　　對于此前CRO概念指數(shù)持續(xù)下跌，分析人士表示，一方面過往累積漲幅太大，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)比較集中；另一方面基金銷售遇冷，新增資金很難承接流出資金。此外，行業(yè)個股基本面以及成長預(yù)期均不比以往，估值顯得偏高。

　　統(tǒng)計，CRO概念2月15日整體估值為60.84倍。九洲藥業(yè)、華測檢測、泰格醫(yī)藥等9股最新滾動市盈率低于這一數(shù)值。其中【義翹神州(301047)、股吧】估值最低，為23.39倍；藥明康德和康龍化成略高，在66倍左右。

　　CRO俗稱醫(yī)藥研發(fā)外包。更上一層的概念為CXO(醫(yī)藥外包)，包括CRO、CMO/CDMO、CSO概念，分別服務(wù)于醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售三大環(huán)節(jié)。東吳證券認(rèn)為，2022年國內(nèi)主流CXO公司平均市盈率為41倍，與國外CXO公司相比，估值已經(jīng)大幅消化?；仡?021年全球及中國藥企研發(fā)投入、新藥管線數(shù)量、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)融資額與融資數(shù)，A股CXO需求不減，仍具備充足動能。國內(nèi)CXO公司2021年業(yè)績預(yù)告也展現(xiàn)出CXO業(yè)績能見度并未改變，具備配備價值。

　　CXO板塊近期擾動較大，機(jī)構(gòu)看好后市行情

　　2月8日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局(BIS)發(fā)布更新“未經(jīng)核實名單(UVL)”，公司藥明生物和藥明生物(上海)在列。美國對名單中實體從美國出口商獲取產(chǎn)品實施新的限制，并要求希望與這些中國公司做生意的美國公司進(jìn)行額外的調(diào)查。富途證券表示，目前市場認(rèn)為，藥明生物列入的只是“未經(jīng)核實名單”，并非“實體名單”，無需過度反應(yīng)，但提醒生物醫(yī)藥行業(yè)關(guān)鍵產(chǎn)品國產(chǎn)化替代要加速，以免被卡脖子，同時也引起市場對制藥上游設(shè)備行業(yè)關(guān)注。

　　2月11日，國家藥監(jiān)局應(yīng)急附條件批準(zhǔn)輝瑞公司新冠病毒治療藥物奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝(即Paxlovid)進(jìn)口注冊。同日，博騰股份公告與輝瑞新簽訂6.81億美金訂單，為新冠治療藥物相關(guān)CDMO訂單。進(jìn)行新冠治療藥物及CDMO供應(yīng)鏈持續(xù)迎來重磅利好。

　　浙商證券表示，2021-2022年CXO板塊股價擾動較大，主要是受到以下影響：政策面：醫(yī)保談判、CDE監(jiān)管政策、貿(mào)易沖突(美國實體清單擔(dān)心、藥明生物被列入UVL清單)；投融資：月度波動大，港股出現(xiàn)破發(fā)，擔(dān)心投融資變差導(dǎo)致CXO新簽訂單下滑。在以上擾動下，CXO估值底部逐步顯現(xiàn)。目前CXO板塊普遍處于歷史估值底部，在外部催化不斷，內(nèi)部經(jīng)營質(zhì)量和海外大客戶認(rèn)可度持續(xù)提升前景下，看好CXO行情。

　　13股獲多家機(jī)構(gòu)評級，北向資金加倉6股

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，CRO概念中非ST個股共計25只。在行業(yè)整體下行的大背景下，2022新年至今僅【亞太藥業(yè)(002370)、股吧】一股錄得漲幅，其余個股普遍走低，平均跌幅達(dá)到16.65%。機(jī)構(gòu)關(guān)注度方面，13股近期獲5家以上機(jī)構(gòu)評級。凱萊英、藥明康德、康龍化成、泰格醫(yī)藥穩(wěn)居前四，評級機(jī)構(gòu)數(shù)均在20家以上。

　　業(yè)績方面，以快報數(shù)據(jù)/預(yù)增區(qū)間中值計算，14股全年凈利潤增幅逾40%，【海特生物(300683)、股吧】、藥石科技、博濟(jì)醫(yī)藥、美迪西等4股有望翻倍。

　　在前期指數(shù)持續(xù)下跌的帶動下，概念股最新價較機(jī)構(gòu)一致預(yù)測目標(biāo)價普遍差額較大，具備相當(dāng)上漲空間。13股上漲空間逾50%，美迪西、【諾泰生物(688076)、股吧】上漲空間超100%，藥明康德、泰格醫(yī)藥和康龍化成上漲空間也分別高達(dá)92.48%、85.71%、74.51%。

　　資金面上，部分概念股近10日獲得資金青睞。截至14日，杠桿資金加倉藥明康德、太龍藥業(yè)、華測檢測3股；北向資金加倉6股，九洲藥業(yè)、美迪西、藥石科技增幅居前，康龍化成、凱萊英、泰格醫(yī)藥等3股則獲得4%以上增持。