受隔夜歐美股指大漲的提振，今日(5月27日)滬深兩市全線高開，整個早盤股指維持高位震蕩整理格局，午后股指表現(xiàn)不盡如人意，大幅跳水回落，其中深成指率先翻綠，拖累其他指數(shù)，影響市場參與熱情。

　　事實上，此前，山西證券提到，判斷下半年的宏觀環(huán)境是：流動性擴張、經(jīng)濟下行、外部緊縮、政策持續(xù)對沖，因此A股結(jié)構(gòu)性行情可期，建議拋開熊市思維，積極應(yīng)對。

　　與此同時，該機構(gòu)進(jìn)一步分析，以穩(wěn)增長為主線，重點關(guān)注基建、汽車、消費、煤炭、房地產(chǎn)等板塊。從估值來看，農(nóng)化制品、港口、煉化等板塊動態(tài)市盈率分位數(shù)處于歷史10%分位以內(nèi)，配置性價比依舊較高。

　　板塊方面：

　　一、教育

　　華泰證券指出，穩(wěn)就業(yè)再獲強調(diào)，建議關(guān)注人力資源和職業(yè)教育概念疫情、經(jīng)濟周期、人口結(jié)構(gòu)變化的影響導(dǎo)致今年我國就業(yè)環(huán)境面臨較大挑戰(zhàn)。在穩(wěn)就業(yè)的大背景下，能提高人崗匹配效率的人力資源板塊值得關(guān)注。其中，我們預(yù)計靈活用工作為穩(wěn)就業(yè)的“蓄水池”有望在短期至中期維持較高景氣度，但疫情管控下不同行業(yè)用工需求可能出現(xiàn)分化。此外，能夠解決人員技能適崗能力的非學(xué)歷職業(yè)技能培訓(xùn)也有望長期受益。

　　該機構(gòu)進(jìn)一步分析，1)K12 教育：向職教、素質(zhì)、教育信息化轉(zhuǎn)型效果仍有待觀察。2)高等教育：學(xué)歷教育作為職業(yè)教育改革的主陣地受益明顯，建議關(guān)注高等教育板塊； 3)職業(yè)教育：社會類培訓(xùn)機構(gòu)亦受益于職業(yè)教育政策的鼓勵，建議關(guān)注細(xì)分賽道龍頭。4)人力資源：人崗匹配及靈活用工需求旺盛，建議關(guān)注人力資源板塊。建議關(guān)注：中教控股、希望教育、新高教集團。

　　華西證券則提到，目前時點我們推薦2條主線：(1)職業(yè)教育：行動教育、傳智教育；(2)素質(zhì)教育推薦【盛通股份(002599)、股吧】，關(guān)注公司疫情后的改善，新課標(biāo)對素質(zhì)教育分?jǐn)?shù)比例提高影響深遠(yuǎn)；(3)高教：目前部分高教個股22PE 已跌到10 倍以下，主要由于：1)目前高教公司對并購預(yù)期謹(jǐn)慎，部分原因由于當(dāng)前一二級市場估值倒掛；2)當(dāng)前大部分地區(qū)對選營選非尚未出臺細(xì)則，市場擔(dān)心高教股的政策風(fēng)險；3)對未來提價、凈利率天花板的擔(dān)憂。我們認(rèn)為，一方面高教板塊業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健，另一方面，國家加快推進(jìn)職業(yè)本科工作落地，民辦本科學(xué)校有望受益，繼續(xù)推薦中教控股、新高教集團等。

　　　　二、石油

　　信達(dá)證券提到，產(chǎn)能周期引發(fā)能源大通脹，繼續(xù)看好原油等能源資源的歷史性配置機會。我們認(rèn)為，無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國頁巖油，資本開支是限制原油生產(chǎn)的主要原因?？紤]全球原油長期資本開支不足，全球原油供給彈性將下降，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長，全球?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油緊缺問題，2022 年國際油價迎來上行拐點，中長期來看油價將長期維持高位，未來3-5 年能源資源有望處在景氣向上的周期，繼續(xù)堅定看好本輪能源大通脹，繼續(xù)堅定看好原油等能源資源在產(chǎn)能周期下的歷史性配置機會。

　　另外，中金公司指出，美國LNG出口增加帶動全球天然氣價格聯(lián)動性增強。我們觀察到隨著美國向歐洲出口LNG量激增，代表美國LNG現(xiàn)貨價格的亨利港報價亦呈現(xiàn)大幅上揚趨勢，年初以來價格同比上漲約88%。而在2021 年及以前，美國亨利港報價則相對平穩(wěn)。我們認(rèn)為全球天然氣價格聯(lián)動性在歐美LNG貿(mào)易量激增的帶動下逐漸加強。

　　國金證券表示，歐美出行旺季到來或嚴(yán)重加劇供求緊張局面，需要警惕油品飆漲風(fēng)險：根據(jù)我們獨家衛(wèi)星大數(shù)據(jù)模型測算：今年6-9月歐美出行旺季需求相較于1-4月淡季期間或有顯著提升，疊加中國6月份開始疫后需求回升，全球6-9月原油需求相較于1-4月或增加約420萬桶/日，約為全球消費量4.26%，遠(yuǎn)超當(dāng)前全球戰(zhàn)略原油儲備釋放速度，警惕油品價格飆漲風(fēng)險。

　　該機構(gòu)進(jìn)一步分析，由于海外出行活躍度持續(xù)恢復(fù)疊加中國疫后需求逐步恢復(fù)，而供應(yīng)端邊際增加相對有限，全球油品供需結(jié)構(gòu)偏緊，各類油品價格或存在超預(yù)期上漲可能性。相關(guān)標(biāo)的：我們建議關(guān)注油品上漲受益上下游標(biāo)的(1)原油價格上漲受益的上游資產(chǎn)標(biāo)的：中國海油，中國石油；(2)各類油品價格上漲受益的中下游煉化標(biāo)的：恒力石化，【榮盛石化(002493)、股吧】，桐昆股份。

　　　　一張圖匯總：