上交所三方回購穩(wěn)步推進 仍需機構(gòu)多方參與

　　交易所市場的三方回購業(yè)務(wù)正在穩(wěn)步發(fā)展。記者從上交所了解到，截至11月底，在上交所開展的三方回購未到期余額約160億元，11月日均成交量約25億元，較4月推出時已有明顯增長。業(yè)內(nèi)人士指出，三方回購業(yè)務(wù)的推出對構(gòu)建多層次回購市場、便利金融機構(gòu)流動性管理、促進債券市場健康發(fā)展具有重要意義。不過，由于三方回購剛推出不久，存在參與主體有限等因素，交易所三方回購還需要多方共同推動發(fā)展。

　　明年銀行信用成本料上升 TMLF確立長效機制

　　資產(chǎn)質(zhì)量問題成為市場對銀行板塊投資最重要的評判因素。萬聯(lián)證券指出，在政府財政壓力不斷上升以及房地產(chǎn)開發(fā)商現(xiàn)金流可能進一步惡化的情況下，明年這些傳統(tǒng)低風(fēng)險或者相對低風(fēng)險的貸款的不良率有進一步上升的可能。與之相應(yīng)的是，銀行的信用成本也將上升。

　　監(jiān)管趨嚴 商譽計提范圍料擴大

　　臨近年末，商譽減值成為部分上市公司業(yè)績變臉的“黑天鵝”。數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度末，A股公司商譽額創(chuàng)下歷史新高，達到1.45萬億元。證監(jiān)會此前對商譽減值的風(fēng)險進行了提示，市場人士擔(dān)心商譽減值風(fēng)險年底將集中爆發(fā)。多位業(yè)內(nèi)人士指出，2018年將是商譽減值的高峰年。其中，創(chuàng)業(yè)板公司壓力最大，預(yù)計創(chuàng)業(yè)板今年商譽減值金額244億元。隨著監(jiān)管趨嚴，商譽減值范圍和比例預(yù)計將擴大。

　　樓市橫盤 調(diào)控仍“嚴”字當(dāng)頭

　　房企單月銷售業(yè)績同比連續(xù)下降、一線城市二手住宅價格連續(xù)數(shù)月環(huán)比下跌。時至年末，房地產(chǎn)行業(yè)種種跡象顯示，在限貸、限購、限售以及限價等多重組合拳下，房價上漲勢頭已被遏制。不過，房企11月發(fā)債規(guī)模井噴，碧桂園宣布重啟投資，近期個別地方微調(diào)政策，明年房地產(chǎn)調(diào)控是否會有新變化成為各方關(guān)注的焦點。多位地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在“房住不炒”長期基調(diào)下，整體保持嚴調(diào)控態(tài)勢仍將是大概率事件，“穩(wěn)健發(fā)展”仍是房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)鍵詞。

　　互聯(lián)網(wǎng)

　　建設(shè)全球創(chuàng)新創(chuàng)意之都 深圳再推23條重磅政策

　　未來網(wǎng)絡(luò)試驗設(shè)施、深圳國家基因庫(二期)、國家超級計算深圳中心(二期)、諾貝爾獎科學(xué)家實驗室……深圳支持創(chuàng)新再出重磅政策，繼8月份就高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展作出重大決策部署、11月設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金后，深圳日前又針對基礎(chǔ)研究和產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融通發(fā)展提出23條舉措，助推基礎(chǔ)、前沿、源頭研究領(lǐng)域爆發(fā)出重大科技成果。

　　保險業(yè)進入 “減脂增肌”新發(fā)展階段

　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟正由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，經(jīng)歷補償式高增長時代的保險業(yè)是否也要轉(zhuǎn)型，又該如何轉(zhuǎn)型？昨日，在“新浪金麒麟（603586）2018保險高峰論壇”上，銀保監(jiān)會副主席梁濤表示，時至今日，保險業(yè)粗放發(fā)展的弊端已經(jīng)十分明顯，有些方面還很嚴重。為此，要充分認識保險業(yè)發(fā)生的深刻變化，增強推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的緊迫感。

　　全方位提高包容性是創(chuàng)業(yè)板必然選擇

　　在日前舉行的粵港澳大灣區(qū)上市公司發(fā)展機遇論壇上，深交所負責(zé)人明確表示希望放寬創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市、再融資條件。在不斷鼓勵“雙創(chuàng)”，上交所正緊鑼密鼓籌備科創(chuàng)板，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)大力推進新三板存量改革的背景下，深交所此舉引起了各方投資人的廣泛關(guān)注。

　　萬豐奧威的回購是誠意還是套路

　　12月20日晚間，萬豐奧威（002085）披露一份關(guān)于控股股東提議公司回購股份的提示性公告。該公告與其說是控股股東為了維護股價，倒不如說是為了自救。

　　央行要求降低小微貸款成本確保年內(nèi)“兩增一控一降”

　　指導(dǎo)小微貸款利率下行，不止存在于銀監(jiān)層面的窗口指導(dǎo)，央行也在出手。銀監(jiān)方面，記者從多家銀行獨家獲悉，銀監(jiān)部門對部分銀行(以城/農(nóng)商行為主)，提出了貸款利率上的最新要求：四季度貸款利率不得高于三季度末。

　　部分銀行被要求適度控制凈利增速 降低小微貸款利率

　　記者獨家獲悉，近日銀監(jiān)部門對部分銀行進行了窗口指導(dǎo)，要求他們“適度控制”凈利增速，2018年全年的業(yè)績增速“不能放太高”；同時，還要求某些城/農(nóng)商行降低小微企業(yè)貸款利率，四季度末的貸款利率須低于三季度末。

　　煤價下跌推動成本下行 火電企業(yè)預(yù)期向好

　　上游動力煤價格旺季不旺，下游火電企業(yè)自然受益。近期，A股市場火電行業(yè)相關(guān)個股漲勢明顯。市場分析人士表示，雖然當(dāng)前國內(nèi)多數(shù)電廠利潤尚處盈虧平衡線以下，但相較去年同期虧損的情況已明顯緩解。預(yù)計后市煤價將維持下行，對于火電企業(yè)股價有望形成支撐。

　　解構(gòu)泰豪科技“退伙”迷局

　　一年前，為了儲備和主業(yè)相關(guān)的并購資產(chǎn)，泰豪科技（600590）投入2億元成為了一家合伙企業(yè)的有限合伙人。一年后，泰豪科技就打起了“退堂鼓”。

　　央行加量逆回購 四天凈投放5500億元

　　12月20日，中國人民銀行發(fā)布公告稱，為對沖政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，2018年12月20日人民銀行以利率招標(biāo)方式開展了1500億元逆回購操作。這也是央行連續(xù)第四天進行逆回購操作，本周以來已累計凈投放5500億元。

　　明年工薪個稅采用累計預(yù)扣法 專家稱稅后收入會浮動

　　為做好新舊稅制轉(zhuǎn)換銜接工作，保障納稅人和扣繳義務(wù)人及時掌握執(zhí)行口徑、履行相關(guān)權(quán)利義務(wù)，確保新舊稅制平穩(wěn)過渡，國家稅務(wù)總局昨日發(fā)布《關(guān)于全面實施新個人所得稅法若干征管銜接問題的公告》，明確工資薪金所得按累計預(yù)扣法進行預(yù)扣預(yù)繳。

　　地方專項債明年有望擴容 機構(gòu)料新增規(guī)模逾2萬億元

　　財政部昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月發(fā)行地方新增專項債券13207億元，占當(dāng)年新增專項債務(wù)限額13500億元的98%。這意味著，今年還有293億元新增專項債尚待發(fā)行。機構(gòu)普遍預(yù)測，2019年的新增地方專項債規(guī)模將超2萬億元。

　　業(yè)績巨虧銀行賬戶被凍結(jié) *ST信通申請重整破局

　　2018年已經(jīng)臨近尾聲，“保殼”成了許多ST公司不得不面對的現(xiàn)實問題。這其中，*ST信通（600289）面臨的形勢非常嚴峻，證監(jiān)會立案調(diào)查尚無結(jié)論，銀行賬戶多數(shù)被凍結(jié)，業(yè)績逐漸下滑。2017年公司年報已經(jīng)被出具非標(biāo)意見，如果今年年報再次被出具非標(biāo)意見，公司將按照相關(guān)規(guī)定暫停上市。

　　人民日報

　　11月對外投資達年內(nèi)高點

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰20日表示，11月當(dāng)月，我國對外非金融類直接投資達149.1億美元，成為今年以來對外直接投資最高的月份，從總體趨勢上看，今年我國對外投資整體平穩(wěn)有序，全年規(guī)模有望與去年基本持平。