6月1日，市場迎來兩家險資機構(gòu)舉牌的消息。

　　這兩個舉牌消息分別是，中國人壽二度舉牌農(nóng)業(yè)銀行H股，中信保誠人壽舉牌中集集團，今年1月初中信保誠人壽曾舉牌中集集團H股。

　　6月1日之前已有近2個月未見險資舉牌。這兩則消息意味著，盡管舉牌動作沉寂近2個月，但險資在不斷增持重點股票。

　　國壽系二度舉牌農(nóng)行H股，曾二度舉牌中廣核電力H股

　　6月1日，中國人壽集團公告，截至5月26日，國壽集團連同其關(guān)聯(lián)方中國人壽股份公司合并持有農(nóng)業(yè)銀行H股30.75億股，約占該農(nóng)行H股股本的10.002%，觸及二度舉牌線10%。國壽集團通過滬港通從港股二級市場買入農(nóng)行H股股份，將本投資納入境外股票投資管理。

　　權(quán)益投資占比方面，3月31日，國壽集團合并權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額占一季末合并總資產(chǎn)的比例為20%；截至2020年5月26日，國壽系合并持有農(nóng)業(yè)銀行H股股票的金額為87.08億元，二者合計占國壽集團一季末合并總資產(chǎn)的比例為20.186%。

　　中國人壽系首次舉牌農(nóng)行H股發(fā)生在2月19日。根據(jù)此前公告，2月17日前，中國人壽持有的農(nóng)業(yè)銀行H股股票為14.56億股，持股比例為4.7377%。中國人壽2月17日至19日通過港股二級市場連續(xù)買入農(nóng)業(yè)銀行H股股份共計8120萬股，連續(xù)三日交易完成后，中國人壽持有的農(nóng)業(yè)銀行H股股票為15.38億股，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，國壽系合并持股從4.9829%上升至5.2470%。

　　另外，農(nóng)行H股并非國壽系今年舉牌的唯一一只股票，國壽系此前還舉牌了中廣核電力H股，也是二度舉牌。3月13日，中國人壽通過港股通從港股二級市場買入中廣核電力，當日買入600萬股股份，使其持股比例從9.952%突破10%，達到10.005%。

　　中信保誠人壽舉牌中集集團，過去6個月投入約5.5億

　　除國壽系外，6月1日為市場所知有舉牌的險資是中信保誠人壽，這是一家合資壽險公司。

　　6月1日晚，深市上市公司中集集團(000039.SZ)公告，5月29日，中信保誠人壽通過二級市場增持該公司A股713.75萬股。本次權(quán)益變動完成后，中信保誠人壽持有上市公司中集集團(A股、H股共計1.86億股，其中A股1973萬股，H股1.66億股，持股合計占中集集團股比為5.19%。

　　公告稱，中信保誠人壽為發(fā)揮壽險資金優(yōu)勢、開展長期的價值投資，基于對中集集團及其所在行業(yè)的分析判斷及充分論證，認為中集集團具有長期的投資價值，擬通過本次增持取得中集集團部分股權(quán)，進一步加強對中集集團的投資。

　　本次權(quán)益變動完成后，中信保誠人壽不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持中集集團的股票。中信保誠人壽買入中集集團股票的資金來源為中信保誠人壽保險的保險責任準備金。

　　除本次增持外，中信保誠人壽本次增持前6個月內(nèi)通過證券交易所的證券交易系統(tǒng)累計增持中集集團股票8317萬股，其中A股393萬股，H股7923.86萬股，合計占中集集團總股本2.32%。該時間段內(nèi)的成交均價為6.6元/股，其中A股為7.63元/股，H股為6.54元/股。

　　也就是說，增持前的6個月內(nèi)，中信保誠人壽增持中集集團共計投入約5.5億元。

　　此前，中信保城人壽曾公告，今年1月6日，通過深港通買入并舉牌中集集團H股，持有中集集團H股股票為1.03億股，占其H股股本比例約為5.0121%。

　　值得一提的是，中信保誠人壽盡管體量較小，但其今年舉牌的股票也不僅中集集團一只。3月19日，該公司通過深港通從港股二級市場買入中國光大控股H股股份，并舉牌。舉牌后，中信保誠人壽持有中國光大控股香港流通股的比例約為5.1323%。

　　5家險企今年舉牌13例，舉牌數(shù)創(chuàng)四年新高

　　作為A股第二大機構(gòu)投資者，保險資金的動向一向是市場關(guān)注焦點。今年以來險資相繼舉牌上市公司，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

　　從數(shù)量上看，2017年、2018年、2019年險資舉牌上市公司案例各有7次、10次和8次。而今年才進入6月份，據(jù)券商中國統(tǒng)計，加上上述最新的2例，今年以來的舉牌動作已經(jīng)有13例，達到近年最多。

　　險企此輪重回舉牌模式，在主體和方式上和上一輪都有諸多不同。一是注重價值增長的穩(wěn)健型險企唱主角，今年險資舉牌的13例，舉牌險資僅5家，包括國壽系、太平人壽、太保系、華泰資產(chǎn)、中信保誠人壽；二是資金來源多來自于自有資金、保險責任準備金、募集資金。

　　從舉牌驅(qū)動力上，險資此輪舉牌既有外在因素也有內(nèi)在需求。

　　一是政策上鼓勵保險資金發(fā)揮長期穩(wěn)健投資優(yōu)勢，為實體經(jīng)濟提供更多長期資金支持。

　　二是逐漸完善的資本市場將持續(xù)獎勵業(yè)績優(yōu)良且穩(wěn)健增長的個股，符合險資價值投資需求。

　　三是考慮到低利率趨勢，以及利率下行時優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)少，在長期投資眼光下，股市是比較有機會的投資領(lǐng)域。

　　四是應(yīng)對新金融工具會計準則調(diào)整需要，通過逐步減少二級市場股票配置，增加長期股權(quán)配置，可以保持權(quán)益投資乃至整個投資收益的穩(wěn)定。

　　有保險投資人士認為，在未來利率下行趨勢下，權(quán)益資產(chǎn)的占比也將會是逐漸抬高的過程。

　　險資舉牌集中于港股

　　今年險資舉牌的另一個特點是偏好港股。

　　券商中國記者統(tǒng)計，今年險資13次舉牌涉及8家上市公司股票，其中10次為港股。涉及的股票包括大悅城、【國創(chuàng)高新(002377)、股吧】、農(nóng)行H股(被2家險資舉牌3次)、錦江資本H股(3次)、贛鋒鋰業(yè)H股、中廣核電力H股(第2次)、光大控股H股、中集集團及其H股。

　　同時，不少H股股票都被險資二度舉牌，包括錦江資本H股、中廣核電力H股，農(nóng)行H股更是被國壽系舉牌2次、被太平人壽舉牌1次。

　　券商中國記者了解到，香港股市經(jīng)過去年下半年以來的震蕩，一些港股較A股出現(xiàn)了較高的折價率，具有一定吸引力。而且，對于險資來說，H股入手成本較低，但可以實現(xiàn)與A股同等的分紅，對于注重固息收入的險資具有投資價值。早在今年初，不少險資負責人便看好港股投資機會。

　　以農(nóng)行H股為例，不僅太平人壽重倉，也是國壽重倉標的。銀行股本身就有較高的股息率，一直是保險股的重倉類別。此外，港股經(jīng)過調(diào)整，股價相對于A股也顯示出了一定的折價空間。

　　同時，港股舉牌增加的一個重要原因是由于兩地監(jiān)管要求差異所致。業(yè)內(nèi)表示，資金在香港市場的舉牌動作不少屬于權(quán)益申報的情況。與內(nèi)地的監(jiān)管要求不一致，香港方面是如果達到流通股一定比例，比如說5%，而不是總股本的5%，就必須進行一次權(quán)益申報，往往大家會理解為舉牌。從目前來看，險資在香港股票方面的一些投資，在總股本中的占比相對來說還是比較低的，這跟內(nèi)地的舉牌有一些差異。

　　另據(jù)了解，從政策層面，對險資權(quán)益投資比例的放寬正在醞釀之中。監(jiān)管部門已經(jīng)多次發(fā)聲，將允許符合一定條件的保險公司適度提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比重，超過30%上限。保險投資人士認為，適度提高權(quán)益比例對保險公司加大權(quán)益投資而言屬于利好，短期而言，保險公司不一定會大幅提高權(quán)益比例，但從長期來看，各家公司根據(jù)自身情況可以有更多布局空間。

　　根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站及上市公司公告的險資舉牌信息，險資今年13度舉牌分別是：

　　1、太平人壽舉牌大悅城

　　1月3日，太平人壽公告完成舉牌大悅城非公開發(fā)行股份，投資金額19.07億元。據(jù)披露，2019年12月16日，太平人壽與大悅城簽署了股票認購協(xié)議。此后，通過參與申購本次大悅城非公開發(fā)行股份，太平人壽獲配約2.83億股，獲配股數(shù)占大悅城本次非公開發(fā)行后總股本的6.61%，對應(yīng)投資金額19.07億元。太平人壽本次認購大悅城非公開發(fā)行股份的資金來源為保險責任準備金。

　　2、華泰資產(chǎn)舉牌國創(chuàng)高新

　　1月9日，華泰資產(chǎn)耗資2.79億元受讓國創(chuàng)高新7330萬股票。據(jù)披露，1月9日，華泰資產(chǎn)發(fā)行并管理的“華泰資產(chǎn)-創(chuàng)贏系列專項產(chǎn)品(第1期)”賬戶通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，從轉(zhuǎn)讓方國創(chuàng)高科實業(yè)集團處受讓上市公司國創(chuàng)高新7330萬股股份，持股比例7.9993%，達到了5%的舉牌線，交易金額約為2.79億元。該項交易前，“華泰資產(chǎn)-創(chuàng)贏系列專項產(chǎn)品(第1期)”未投資過國創(chuàng)高新。此次舉牌資金來源為“華泰資產(chǎn)-創(chuàng)贏系列專項產(chǎn)品”向合格投資者所募集的資金。

　　3、中國人壽舉牌農(nóng)行H股

　　2月17日、18日、19日，中國人壽通過港股二級市場連續(xù)買入農(nóng)業(yè)銀行H股股份共計8120萬股。2020年2月17日前，中國人壽持有的農(nóng)業(yè)銀行H股股票為14.56億股，持股比例為4.7377%。連續(xù)三日交易完成后，截至2月19日，中國人壽持有的農(nóng)業(yè)銀行H股股票為15.38億股，賬面余額為44.34億元，持有股份比例從4.7377%上升至5.0018%，公司及一致行動人合并持股從4.9829%上升至5.2470%。中國人壽此次增持資金來源為保險責任準備金。

　　4、太保壽險舉牌錦江資本H股

　　2月19日，太保壽險通過受托管理人太保資管管理的QDII賬戶直接在香港市場買入錦江資本H股股份。舉牌前，太保壽險持有錦江資本6949.4萬股，舉牌后持有錦江資本6978.6萬股，占其香港流通股比例約為5.015%。以2020年2月19日錦江資本收盤價和港元兌人民幣匯率0.90為基準，太保壽險持有的錦江資本股票的賬面余額為0.89億元，占太保壽險2019年四季度總資產(chǎn)的比例約為0.007%。

　　5、太保系舉牌贛鋒鋰業(yè)H股

　　2月24日，太保集團及控股子公司合計買入贛鋒鋰業(yè)H股股票240.52萬股，加上此前持有贛鋒鋰業(yè)H股股票791.72萬股，太保系合計持有的贛鋒鋰業(yè)H股股票達到1032.24萬股，占贛鋒鋰業(yè)已發(fā)行H股股票的5.16%。

　　6、中國人壽舉牌H股中廣核電力

　　3月13日，中國人壽再度通過港股通從港股二級市場買入中廣核電力，當日買入600萬股股份，使其持股比例從9.952%突破10%，達到10.005%。截至13日，持有中廣核電力H股股票的賬面余額為17.69億元。

　　7、太保壽險再度舉牌錦江資本H股

　　3月18日，太保壽險通過太保資管通過受托管理的QDII賬戶在香港市場買入錦江資本的股份，舉牌后持有的錦江資本股票約1.46億股，占其香港流通股比例約為10.46%。

　　8、中信保誠人壽舉牌光大控股H股

　　3月19日，中信保誠人壽通過深港通從港股二級市場買入中國光大控股H股股份。舉牌后，其持有中國光大控股香港流通股的比例約為5.1323%。

　　9、太平人壽舉牌農(nóng)行H股

　　3月23日，太平人壽耗資8500萬港元，通過滬港通從港股二級市場購買入2998.3萬股農(nóng)行H股股份，舉牌后持有15.45億股農(nóng)行H股，占其香港流通股比例升至5.03%。

　　10、中信保誠人壽舉牌中集集團H股

　　1月6日，公司通過深港通從港股二級市場買入中集集團H股。此次舉牌后，中信保誠人壽持有中集集團H股股票為1.03億股，占其H股股本比例約為5.0121%。以2020年1月6日中集集團H股收盤價7.41港元/股和港元兌人民幣匯率0.8958為基準，中信保誠人壽持有中集集團H股的賬面余額為6.85億元，占中信保誠人壽2019年四季度末總資產(chǎn)的比例約為0.8650%。

　　11、太保壽險舉牌錦江資本H股

　　4月7日，太保壽險受托管理人太保資管通過受托管理的太保壽險賬戶在香港市場買入錦江資本股份，本次舉牌前，太保壽險持有錦江資本H股股份2.08億股，展期香港流通股比例約為14.98%。本次舉牌后，太保壽險持有錦江資本股票為2.1億股，占其香港流通股比例約為15.10%。

　　12、中國人壽集團舉牌農(nóng)行H股

　　6月1日，中國人壽公告，5月26日，國壽集團合并持有農(nóng)業(yè)銀行H股307456.9萬股，約占農(nóng)行H股股本的10.002%。國壽系增持農(nóng)業(yè)銀行股票的資金來源為保險責任準備金。

　　13、中信保誠人壽舉牌中集集團

　　6月1日晚，中集集團公告，中信保誠人壽5月29日通過二級市場增持公司A股(000039.SZ)7,13.75萬股。在本次權(quán)益變動完成后，中信保誠人壽持有中集集團A股、H股共計1.86億股，其中A股1973萬股，H股1.66億股，持股合計占上市公司股比為5.19%。買入中集集團股票的資金來源為中信保誠人壽保險的保險責任準備金。