“美元指數(shù)短期還下不來，但上有頂，102可能是個頂部。人民幣最近一直窄幅區(qū)間波動，估計下周會有些動靜。”上周五，某國有大行外匯交易員對第一財經(jīng)記者表示。

　　本周一開盤，離岸、在岸人民幣對美元雙雙跌破7.1。人民幣對美元匯率中間價報7.0570，較前一交易日上調(diào)2bp。根據(jù)相關模型測算，昨日中間價變動中，有253點下跌反映市場供求影響，另有171點上漲反映的是隔夜一籃子匯率基本保持不變所需要的點數(shù)，剩余則為逆周期因子的作用。對此，業(yè)內(nèi)專家認為，人民幣出現(xiàn)下跌，首先是美元有所走強，另一方面，匯率有漲有跌是非常正常的。

　　中國市場應對外部沖擊的韌性在明顯增強。國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英日前表示，8月以來我國外匯市場秩序保持良好。從我國企業(yè)、個人等市場主體的涉外交易看，8月以來銀行結售匯呈現(xiàn)小幅順差，跨境收支保持基本平衡。

　　“這充分體現(xiàn)了國內(nèi)經(jīng)濟基本面對外匯市場穩(wěn)定的支撐作用，說明我國外匯市場更加成熟理性，可以更好地吸收、適應外部環(huán)境變化。我們將繼續(xù)保持外匯管理政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，不斷提高跨境貿(mào)易投資自由化便利化水平，進一步夯實外匯市場平穩(wěn)運行的基礎，服務實體經(jīng)濟發(fā)展和國家全面對外開放新格局?！蓖醮河⒎Q。

　　【中信證券(600030)、股吧】研究部固定收益首席分析師明明對第一財經(jīng)記者表示，對于匯率的分析還是應該回歸基本面。今年前七個月總體來說，貿(mào)易比較穩(wěn)定，7月份整個出口略超預期，如果在整個出口保持相對穩(wěn)定的背景下，匯率總體仍會保持平穩(wěn)，風險總體不大。

　　匯率預期趨于穩(wěn)定

　　8月19日，國家外匯管理局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月銀行結售匯和涉外收支更趨平衡，結售匯逆差大幅收窄，匯率預期趨于穩(wěn)定。

　　7月銀行結匯1610億美元，售匯1671億美元，結售匯逆差61億美元，比去年同期縮小33億美元，環(huán)比減少68%。其中，遠期結售匯7月簽約額的差額為112.93億美元，與6月份相比增加了15.68億美元。

　　【中國銀行(601988)、股吧】國際金融研究所李義舉認為，這反映出當前市場貶值預期下降，且存在一定的升值預期。雖然即期結售匯當月發(fā)生額并未直接公布，但根據(jù)其計算，即期結售匯當月發(fā)生額差額7月份為12.97億美元，與6月份相比由逆差轉為順差，增加了239.37億美元，表明匯率市場上的貶值預期已充分釋放。

　　王春英表示，“一方面，市場主體結匯意愿上升、購匯意愿減弱；另一方面，企業(yè)貨物貿(mào)易、直接投資等項下跨境資金持續(xù)凈流入且有所增加，個人購匯更加平穩(wěn)。”

　　數(shù)據(jù)顯示，7月，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為67%，環(huán)比上升5個百分點；衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為69%，環(huán)比下降1個百分點。

　　此外，貨物貿(mào)易涉外收支和結售匯順差均環(huán)比擴大，直接投資、證券投資涉外收支和結售匯呈現(xiàn)穩(wěn)定規(guī)模的順差，個人購匯同比下降8%。

　　李義舉表示，與6月數(shù)據(jù)相比，整體來看，當前市場主體購匯意愿上升，售匯意愿下降，市場上的預期波動不大，跨境資本流出態(tài)勢放緩。

　　匯市“三價合一”

　　8月初，人民幣對美元匯率出現(xiàn)了一定程度下行，不過在經(jīng)歷了初期震蕩后，市場已初步吸收了人民幣破7的影響。

　　從境內(nèi)外匯率差價看，CNH(離岸人民幣)相對CNY(在岸人民幣)持續(xù)偏弱，但差價并未持續(xù)走擴。

　　相較于在岸跌幅，8月26日離岸人民幣跌幅反而較小。隔夜離岸人民幣HIBOR漲至4.07%，創(chuàng)2018年10月以來新高。

　　中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，目前，人民幣對美元匯率中間價、在岸市場匯率、離岸市場匯率已經(jīng)“三價合一”，表明市場預期總體平穩(wěn)，“這也印證了我們之前說過的，‘7’既不是年齡，也不是堤壩?！?/p>

　　一個值得注意的現(xiàn)象是，盡管過去一年多，外部因素變換，企業(yè)、居民、金融機構對人民幣匯率都保持了理性客觀的看待，對匯率的正常波動體現(xiàn)出了很強的適應能力。

　　以銀行結售匯與個人結售匯為例，2015年、2016年銀行結售匯逆差分別為4659億和3377億美元，2017年銀行結售匯逆差收窄至1116億美元，2018年逆差進一步下降至560億美元，2019年上半年逆差332億美元；2017年、2018年個人購匯規(guī)模分別同比下降20%和7%，2019年上半年進一步同比下降19%。

　　“近年來人民幣匯率波動彈性不斷增強，有效發(fā)揮了國際收支‘自動穩(wěn)定器’作用。回顧過去幾年人民幣匯率走勢，雖然匯率有漲有跌，總體上人民幣仍是國際主要貨幣中的強勢貨幣?！苯?，國家外匯管理局副局長陸磊在接受第一財經(jīng)記者專訪時表示。

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