已經(jīng)在春天“復(fù)蘇”的股市或?qū)⒗^續(xù)這一態(tài)勢(shì)。3月18日晚間，中國(guó)證券金融公司(下稱“證金公司”)宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)五個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費(fèi)率30%以上。

　　證金公司稱，自3月21日起恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)182天、91天、28天、14天、7天五個(gè)期限品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資年利率，具體為：182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

　　分析認(rèn)為，證金公司此次全面恢復(fù)5種期限產(chǎn)品，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)再次全面啟動(dòng)。主要目的是為了增加資金供給，活躍股市交易和人氣。

　　　　今年首次“降息”，幅度超30%

　　證金公司今年首次“降息”，那么，相比此前的費(fèi)率水平“降息”幅度是多少呢？

　　昨日，根據(jù)券商兩融人士提供的數(shù)據(jù)顯示，證金公司此前通過(guò)轉(zhuǎn)融資借給券商兩融的資金費(fèi)率水平基本維持在半年期4.8%，其他品種據(jù)此遞增。也就是說(shuō)，僅僅以半年期品種為例，此次證金公司轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)水平至少高達(dá)37.50%。

　　2015年1月19日，證金公司將182天轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的年利率從5.8%上調(diào)至6.3%，當(dāng)天滬指大跌7.7%。

　　高昂的融資利率以及市場(chǎng)急跌后，投資者對(duì)參與融資融券更加謹(jǐn)慎，證金公司轉(zhuǎn)融資余額出現(xiàn)斷崖式下跌。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2014年11月至2015年8月，轉(zhuǎn)融資余額一直在1000億元上下波動(dòng)，此后出現(xiàn)暴跌，截至2016年3月17日，轉(zhuǎn)融資余額僅剩下116億元。

　　2015年12月28日，證金公司終于“降息”。將182天轉(zhuǎn)融資的費(fèi)率從6.3%下調(diào)至4.8%。

　　　　分析稱有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒

　　國(guó)信證券認(rèn)為，此次下調(diào)費(fèi)率表明監(jiān)管層認(rèn)定當(dāng)前市場(chǎng)杠桿水平已處于合理甚至偏低區(qū)間。證金公司此舉有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒及信心。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新也表示，證金公司這樣做，主要是為了活躍當(dāng)前的股市交易和恢復(fù)投資者信心。

　　不過(guò)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任劉姝威昨日表示，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)只能用于平準(zhǔn)基金，當(dāng)股指劇烈波動(dòng)時(shí)，用于熨平股指波動(dòng)，否則，這項(xiàng)業(yè)務(wù)就會(huì)成為隱患。

　　“如果想以杠桿資金帶動(dòng)場(chǎng)外資金入市，那么，這就是飲鴆止渴。”劉姝威說(shuō)。

　　也有券商人士認(rèn)為，證金公司此舉實(shí)質(zhì)作用有限。目前券商把此前通過(guò)轉(zhuǎn)融資從證金公司借來(lái)的錢基本還回去，資金比較充裕，投資者融資需求尚未被激活，券商無(wú)需從證金公司借錢。

　　　　影響

　　券商說(shuō)：周一A股有望沖高

　　對(duì)于證金公司的這一舉措，市場(chǎng)普遍預(yù)期證金公司在鼓勵(lì)投資者“加杠桿”了。

　　昨日，來(lái)自券商研究人士和兩融人士的看法基本一致，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率的下調(diào)，除了可以降低券商在證金公司處的融資成本外，還有一個(gè)更大的象征意味是股民融資利率的調(diào)整，接下來(lái)客戶會(huì)要求券商也下調(diào)融資的利率成本。此外，表面上是鼓勵(lì)券商到證金公司借錢做“兩融”，但最終的結(jié)果是證金公司借錢給券商通過(guò)場(chǎng)內(nèi)“兩融”放杠桿投資股票，無(wú)形中對(duì)市場(chǎng)有“誘多”效果。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，在沒(méi)有新增資金入市的情況下，盤活存量資金只能靠強(qiáng)力藥了。同時(shí)，券商股有望周一“王者歸來(lái)”。而A股也將沖高，出現(xiàn)熱點(diǎn)+普漲的行情。

　　股民說(shuō)：不會(huì)“借錢炒股”

　　昨日，多位投資者對(duì)新京報(bào)記者表示，自己不會(huì)去借錢炒股，因?yàn)榻?jīng)歷了上一輪暴跌，已經(jīng)意識(shí)到借錢炒股的風(fēng)險(xiǎn)太大。去年不少身邊借錢炒股的朋友因?yàn)楣蓛r(jià)暴跌導(dǎo)致被強(qiáng)制平倉(cāng)，最終血本無(wú)歸，教訓(xùn)實(shí)在是太慘痛了。

　　“我雖然沒(méi)有借錢炒過(guò)股，一直自有資金炒股，但是，依然會(huì)很慎重?！惫擅裢跸壬鷮?duì)新京報(bào)記者說(shuō)。目前，雖然注冊(cè)制延期、戰(zhàn)略新興板被“刪除”，上周股市迎來(lái)復(fù)蘇行情，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)下周漲12.56%的佳績(jī)，但是，仍然不好說(shuō)牛市是否已經(jīng)到來(lái)。

　　劉姝威也建議，中小投資者一定要用自有資金購(gòu)買具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票，千萬(wàn)不能借錢炒股。