正月十五鬧元宵，股指鬧上2900點(diǎn)。2月22日是中國人民的傳統(tǒng)節(jié)日元霄節(jié)，當(dāng)天股市給投資者送上一份大禮。上證指數(shù)上漲67點(diǎn)，漲幅2.35%，股指收盤站在2927.18點(diǎn)。滬深兩市表現(xiàn)為普漲格局，元霄節(jié)的股市呈現(xiàn)出好一派祥和氣氛！

　　這種走勢其實(shí)是意料之中的事情。2月20日，證監(jiān)會換帥，由劉士余接替肖鋼。新官上任，投資者對股市行情的發(fā)展充滿了良好的預(yù)期。包括新任證監(jiān)會主席劉士余的名字，也被市場賦予了美好的想象：“牛市雨”，希望劉士余能夠帶給中國股市一場“牛市雨”。所以，元霄節(jié)股市的大漲，并不令人意外，它是劉士余主席給市場送上的“見面禮”，也是一份元霄節(jié)的“大禮包”。

　　那么，劉士余的走馬上任能否如投資者所愿的那樣讓股市下一場“牛市雨”呢？這其實(shí)是投資者非常期待的一件事情。但最終能否如愿，這要看劉士余上任后所采取的舉措而定。但從短期而論，股市保持上升的趨勢還是有可能實(shí)現(xiàn)的。

　　畢竟經(jīng)過了今年1月份的暴跌之后，股市已探明了2638點(diǎn)這個階段性的底部。而目前又是2015年年報披露之期，按慣例是業(yè)績浪炒作的時候。加上“兩會”召開在即，“兩會”召開前政策面上負(fù)面的消息相對較少，“兩會”行情也有望因此而展開。在這種背景下，劉士余走馬上任，加上投資者對劉士余上任的良好預(yù)期，因此股市短期，或者說“兩會”前保持穩(wěn)定上升的行情是可以期待的。

　　但這顯然還不能構(gòu)成一輪牛市，與投資者期盼的“牛市雨”還存在較大的差距。雖然說經(jīng)過了去年6月份以來股市的持續(xù)下跌之后，股市已跌到了一個相對的低位，這使得股市的上漲已有了足夠的空間，為股市下一場“牛市雨”創(chuàng)造了條件。但目前股市最大的問題，是投資者對市場缺少信心。而這其中的關(guān)鍵又在于注冊制，在于投資者對市場大擴(kuò)容充滿了擔(dān)心。雖然肖鋼在位時一再強(qiáng)調(diào)，注冊制不會引發(fā)股市大規(guī)模擴(kuò)容，但由于缺少切實(shí)有效的措施，投資者對注冊制不會引發(fā)股市大規(guī)模擴(kuò)容的說法充滿了疑惑。

　　所以，股市能不能下一場“牛市雨”，其中很關(guān)鍵的一個因素，就看劉士余對待注冊制的態(tài)度。在沒有嚴(yán)刑峻法護(hù)航的背景下，堅持推行片面的市場化改革，堅持強(qiáng)推注冊制，那么，投資者的信心就很難有效提振，股市要下一場“牛市雨”將會是很困難的一件事情。

　　相反，如果能夠在注冊制的問題上不采取霸王硬上弓的做法，而是秩序漸進(jìn)，并拿出切實(shí)有效的措施，消除投資者對股市大擴(kuò)容的恐懼，同時在大小非減持問題上堵住大宗交易所留下的漏洞，那么，股市下一場“牛市雨”，或者營造一波小牛市行情還是有可能的。有道是：換帥如換刀。接下來就看這把刀如何使用了。