與人氣爆棚的券商策略會相比，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資策略會仍然秘而不宣。記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解，在今年上半年A股行情收官之際，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)召開內(nèi)部年中策略會，定調(diào)下半年投資戰(zhàn)略。現(xiàn)在它們的初步推斷是：下半年A股時(shí)機(jī)可能比上半年更多。

　　在不少業(yè)內(nèi)知名券商及私募依舊在嚴(yán)謹(jǐn)看反彈時(shí)，上述保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)逆勢“空翻多”的底氣什么時(shí)候來?這單單是若干保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的豪賭之舉，還是整體保險(xiǎn)資金的先知先覺?

　　一問：為什么下半年機(jī)會更多

　　回看即將翻篇的上半年，保險(xiǎn)資金在A股配置上整體偏保守，只是在滬指多次跌至3000點(diǎn)附近時(shí)，才敢大膽加倉績優(yōu)股，對中小創(chuàng)公司則避而遠(yuǎn)之。這一方面與保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)的大環(huán)境不無關(guān)系，另一因素則是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為“投資時(shí)機(jī)確實(shí)還未出現(xiàn)”。

　　有意思的是，就在最近，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的投資觀點(diǎn)出現(xiàn)了微妙變化。近期多家京滬保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)召開內(nèi)部年中投資策略會，傳遞出“下半年A股機(jī)會或更多，個(gè)股機(jī)會亦此起彼伏”的積極信號。

　　為什么下半年機(jī)會更多?上述保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年，受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、人民幣匯率明顯走穩(wěn)、流動性階段性偏緊但總體穩(wěn)定、房地產(chǎn)調(diào)控形成“溢出效應(yīng)”、上市公司盈利改善、估值水平相對合理等多重因素影響，A股下半年的機(jī)會應(yīng)該比上半年多。

　　此外，據(jù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部研判，下半年各部門的政策協(xié)調(diào)性會加強(qiáng)，監(jiān)管政策有望呈現(xiàn)調(diào)整緩和的趨勢，這對于緩解市場緊張情緒會起到一定的提振作用。

　　二問：這是整體保險(xiǎn)資金的先知先覺?

　　市場好奇的是，此次“空翻多”，僅僅是若干保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的豪賭之舉，還是整體保險(xiǎn)資金的先知先覺?

　　記者采訪中發(fā)現(xiàn)，對于下半年的投資策略，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間目前仍然存在明顯分歧。有部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依然堅(jiān)持“A股仍將箱體震蕩”的觀點(diǎn)不變，雖然并不悲觀，但謹(jǐn)慎有加。

　　滬上一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)權(quán)益部負(fù)責(zé)人直言，他們下半年仍然會延續(xù)波段操作的手法，在市場調(diào)整時(shí)買入超跌品種?！氨热?，我們在這一波3000點(diǎn)附近時(shí)，就買入了傳媒、化工、機(jī)械等板塊的超跌品種。待指數(shù)升至我們預(yù)期的波段空間上限時(shí)，可能會對部分品種進(jìn)行適度獲利了結(jié)?！?/p>

　　這說明，以保守派為代表的這部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，對后市雖然并不那么悲觀，但同時(shí)也對短期反彈空間與力度保持著一定的審慎態(tài)度。保守派PK積極派，誰能笑到最后，唯有時(shí)間才能檢驗(yàn)。

　　三問：哪些是險(xiǎn)資心目中的“好股票”

　　既然投資情緒已經(jīng)扭轉(zhuǎn)，那么，哪些才是上述保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)心目中的“好股票”?

　　綜合上述多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)來看，大方向上，主要配置的是符合國家重大戰(zhàn)略的能源、交通、環(huán)保及高新技術(shù)和先進(jìn)制造業(yè)等板塊龍頭股。中長期來看，一是全方位的改革，主要關(guān)注供給側(cè)改革和國企改革。二是中國高端制造業(yè)的持續(xù)推進(jìn)落地，一方面關(guān)注半導(dǎo)體、發(fā)動機(jī)以及需要突破的上游材料領(lǐng)域，另一方面關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)對于其他工業(yè)的改造，大數(shù)據(jù)、人工智能與傳統(tǒng)制造業(yè)的結(jié)合。

　　在具體的策略上，依舊“重個(gè)股、輕板塊”，堅(jiān)定盈利改善是核心邏輯，因此眼下重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績將在下半年持續(xù)確定性增長以及業(yè)績拐點(diǎn)顯現(xiàn)的標(biāo)的。險(xiǎn)資預(yù)判，受“一帶一路”、國企改革等戰(zhàn)略的影響，訂單爆發(fā)等業(yè)務(wù)發(fā)力因素將支持一些個(gè)股下半年業(yè)績超預(yù)期。

　　此外，在人口紅利迎來拐點(diǎn)的大背景下，居民財(cái)富配置將持續(xù)從地產(chǎn)、存款向金融資產(chǎn)遷移，在這一長期趨勢下，持續(xù)看好金融股。有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)權(quán)益投資經(jīng)理認(rèn)為，尤其是券商股，近期可能會出現(xiàn)補(bǔ)漲的機(jī)會。