2014-12-09 海通證券-早報 2014-12-09    類別：券商晨報  機構：海通證券  研究員：--

※重點報告推薦※【行業(yè)深度報告】農林牧漁：行業(yè)緊抓兩大熱點，個股力求自下而上。（1）土地流轉勢在必行，試點有望于2015年正式開啟；（2）國企（農墾）改革，是2015年農業(yè)的另一個熱點；（3）養(yǎng)殖：同比將明顯好轉，但幅度仍要視需求而定；（4）種業(yè)：“成長”+“并購”兩條脈絡；（5）自下而上，尋找新標的。

【行業(yè)深度報告】電力設備：碳交易市場16年啟動，節(jié)能服務大趨勢開啟。（1）節(jié)能動力發(fā)生變化：自上而下；（2）節(jié)能服務：行業(yè)維持快速增長；（3）節(jié)能設備：關注高成長子行業(yè)；（4）重點公司分析：置信電氣等。

【公司深度報告】雪迪龍（002658）：布局多元監(jiān)測大平臺智慧環(huán)保先行軍。

宏觀：外需轉差，內需疲弱——11月外貿數(shù)據(jù)點評①11月出口增4.7%，較上月增速大幅放緩，與11月pmi新出口訂單回落相一致；②外需轉差，歐元區(qū)經(jīng)濟下滑和滬港通套利拉高出口而監(jiān)管加強，均制約出口高速增長；③11月進口同比增-6.7%遠低預期，反映內需依然疲弱，主要大宗商品進口量增價跌，尤其是油價的下滑亦形成拖累；④順差擴大至544.7億美元，外匯流入，短期人民幣或仍將維持強勢。

債券：政策黑天鵝，沖擊流動性中證登回購標準呈不斷提高的趨勢，今年以來已多次下調標準券折扣系數(shù)。短期警惕去杠桿導致的流動性沖擊，6月末時約有84只債券質押比率下調，城投下跌明顯。通過評級來評估企業(yè)債風險略顯簡單粗暴，且此次新規(guī)將抬高社會融資成本，與當前整體政策取向背離。

策略：完善市場制度，利好券商——股票期權征求意見稿點評推進股票期權是對市場的風險管控的長遠考量，目的是提高市場流動性、增加市場深度；etf期權交易活躍度有限，推出初期，預計市場影響有限；股票期權推行券商最受益。

行業(yè)與主題熱點建筑行業(yè)：重申年度策略觀點，抱緊“一帶一路”和“國企改革”主線不放松。

煤炭：低估值，基本面好的煤炭股票終獲親睞。

重點個股跟蹤及其它點評新疆眾和（600888）：購入菱鎂礦，力爭“兩條腿”走路。

信威集團（600485）：公布衛(wèi)星合作項目。

和佳股份（300273）：股價壓制因素解除，依然處在高增長通道。

東軟集團（600718）：熙康業(yè)務面臨重估。

特變電工（600089）:一帶一路盤活新能源資產(chǎn)，低估值藍籌價值洼地凸顯。

平高電氣（600312）：高成長低估值，受益于特高壓及基建輸出。

永輝超市（601933）：以供應鏈管理和商品經(jīng)營為核心，加速布局線上線下融合的銷售渠道。