2014-12-10 中郵證券-晨會紀要 2014-12-10    類別：券商晨報  機構：中郵證券  研究員：程毅敏 魯春娥

今日必讀國家統(tǒng)計局10日將公布11月份居民消費價格指數(cpi)。對于11月份cpi漲幅，預計處于1.5%-1.8%區(qū)間，這意味著cpi漲幅恐將連續(xù)三個月停留在“1時代”，而如果低于1.6%，cpi漲幅將會再次創(chuàng)出新低。未來物價漲幅仍存下行壓力，預計今年四季度cpi同比漲幅將低于2%。該數據對市場構成短期負面影響，投資者謹慎參與。1、通脹整體處于低位暗示經濟處于低增長階段，預計經濟工作會議后將調低未來gdp增速。2、分項數據顯示，食品項有進一步抬頭趨勢而非食品則繼續(xù)負增長，未來經濟的平穩(wěn)過渡將取決于收入增速。3、低通脹反應出來的低增長促使國家出臺刺激政策，相關細分領域更為受益。

股指期貨動態(tài)周二，股指期貨成交293.01萬手，減204.96萬手，減幅41.16%；總持倉21.48萬手，減27244手，減幅11.25%。主力合約的多頭主力（前二十名會員）持倉140130手，減16903手，減幅10.76%；空頭主力持倉169260手，減15023手，減幅8.15%。主力凈空29130萬手，增1880萬手，增幅6.90%。

點評：滬深300股指期貨主力合約if1412收報于3143.0點，下跌182.8點，跌幅5.5%。本周重磅宏觀數據將公布，股指或受此擾動，前期股指持續(xù)上漲后的獲利回吐壓力趁機在周二開始釋放。

短期期指可能延續(xù)高位調整態(tài)勢。但隨著政策與改革紅利逐步釋放，股指中長期上行趨勢不改。