2017-01-17 萬(wàn)聯(lián)證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-01-17 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：萬(wàn)聯(lián)證券 研究員：--

　　[摘要]

　　核心觀點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板在樂(lè)視復(fù)牌之后繼續(xù)大跌，兩市有出現(xiàn)恐慌盤的跡象，主要原因有二：一是新股供給大量增加的情況下，對(duì)原有估值體系重建的恐慌導(dǎo)致高估值籌碼踩踏式出逃；二是源自春節(jié)前慣性的資金流出，而打新收益率的大幅下跌，對(duì)原來(lái)比較穩(wěn)定的市值配售籌碼，也形成了一定的松動(dòng)。中期來(lái)看，市場(chǎng)的走勢(shì)已經(jīng)反映出很明顯的經(jīng)濟(jì)指向脫虛向?qū)嵑椭虚L(zhǎng)期利率中樞上移兩大特征，近期的下跌也可以視作對(duì)兩大特征明朗化之后的殺跌，而這兩大因素將成為壓制A股的中期壓力。但是，就短期走勢(shì)而言，風(fēng)險(xiǎn)釋放之后的股價(jià)修復(fù)是可以期待的，不過(guò)我們?nèi)哉J(rèn)為即便去做反彈，也要兼顧業(yè)績(jī)和估值。當(dāng)前市場(chǎng)的主要邏輯已經(jīng)擺脫13-15年的小市值成長(zhǎng)股，而轉(zhuǎn)變?yōu)樽非笥€(wěn)定的硬資產(chǎn)和泛消費(fèi)藍(lán)籌。

　　財(cái)經(jīng)要聞央企密集召開(kāi)工作會(huì)議勾勒2017改革路線圖“軍工”奏響混改強(qiáng)音賈躍亭轉(zhuǎn)讓股份所得資金將全部投入樂(lè)視系公司中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)業(yè)板公司高速增長(zhǎng)47家上市公司發(fā)布2016年度分紅預(yù)案逾40家分配方案在10轉(zhuǎn)10以上