2017-07-04 國都證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-07-04 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：國都證券 研究員：肖世俊

　　[摘要]

　　【財(cái)經(jīng)新聞】

　　到期+繳稅7月資金面有兩大考驗(yàn)

　　【行業(yè)動(dòng)態(tài)與公司要聞】

　　焦炭焦煤存提價(jià)預(yù)期動(dòng)力煤市場形勢(shì)復(fù)雜稀土行業(yè)"打黑"常態(tài)化鐠釹鋱價(jià)格漸上行市場降溫已現(xiàn)下半年樓市調(diào)控或以穩(wěn)為主盛屯礦業(yè)(600711)上半年凈利預(yù)增3倍諾德股份(600110)上半年凈利預(yù)增4倍永利股份(300230)上半年凈利預(yù)增近兩倍

　　【國都策略視點(diǎn)】

　　策略晨報(bào)：大類資產(chǎn)與市場風(fēng)格階段輪動(dòng)明顯

　　【重點(diǎn)公司公告摘要】

　　長安汽車(000625)關(guān)于獲得財(cái)政補(bǔ)貼資金的公告

　　【財(cái)經(jīng)新聞】

　　到期+繳稅7月資金面有兩大考驗(yàn)

　　【中國證券報(bào)】市場人士指出，到期壓力和企業(yè)繳稅等因素，致7月流動(dòng)性存在一定不確定性，但預(yù)計(jì)央行將維持"削峰填谷"操作，未來隨著流動(dòng)性變化，或調(diào)整公開市場操作，資金面將保持基本平穩(wěn)。

　　跨季后首日，3日，央行公開市場操作繼續(xù)暫停，并連續(xù)第九日凈回籠流動(dòng)性；市場上短期資金較充足，中長期資金供給較少，資金面整體平穩(wěn)偏松。市場人士指出，到期壓力和企業(yè)繳稅等因素，致7月流動(dòng)性存在一定不確定性，但預(yù)計(jì)央行將維持"削峰填谷"操作，未來隨著流動(dòng)性變化，或調(diào)整公開市場操作，資金面將保持基本平穩(wěn)。

　　凈回籠繼續(xù)資金面平穩(wěn)3日，央行公開市場操作繼續(xù)暫停。央行稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，故不開展操作。當(dāng)天到期的700億元逆回購全數(shù)實(shí)現(xiàn)凈回籠，為上月21日以來連續(xù)第九日凈回籠。

　　6月下旬以來，央行公開市場操作轉(zhuǎn)向凈回籠。據(jù)公開數(shù)據(jù)，6月中上旬央行通過公開市場逆回購操作實(shí)現(xiàn)凈投放5400億元，6月下旬則凈回籠5000億元，全月凈投放400億元，算上中期借貸便利操作和國庫現(xiàn)金定存操作之后，凈投放467億元，不及5月份的1495億元。

　　但6月市場資金面持續(xù)平穩(wěn)，到月末也未見異常緊張的情況出現(xiàn)。央行公告稱，月底財(cái)政支出力度加大，對(duì)沖央行逆回購到期后，銀行體系流動(dòng)性處于較高水平。

　　跨季后首日，7月3日，資金面繼續(xù)呈現(xiàn)平穩(wěn)偏松態(tài)勢(shì)，短期流動(dòng)性較為充裕，亦印證央行關(guān)于流動(dòng)性總量較高的說法。

　　7月3日，銀存間債券質(zhì)押式回購利率漲跌互現(xiàn)。其中，隔夜回購利率小漲3BP至2.72%，指標(biāo)7天回購利率則在跨季后跌6BP至2.84%，稍長期限的21天品種漲1BP。

　　交易員稱，昨日市場上短期資金供給充足，資金面整體偏松，唯長期品種融出有所減少，利率互換也走高，顯示市場仍存謹(jǐn)慎心態(tài)。