2017-07-19 方正證券-晨會(huì)紀(jì)要 2017-07-19 類別：券商晨報(bào) 機(jī)構(gòu)：方正證券 研究員：趙偉

　　[摘要]

　　【市場(chǎng)評(píng)述】市場(chǎng)地位居首難得“黃金周期”A股市場(chǎng)分析：綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線大盤波動(dòng)空間將縮窄，在年線之上，圍繞半年線區(qū)間震蕩運(yùn)行，是短線大盤運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　操作策略：操作上，不追高，不殺跌，做波段，逢低關(guān)注中字頭、國(guó)字號(hào)及超跌股交易性機(jī)會(huì)，逢高減持股價(jià)高高在上股。

　　A股市場(chǎng)分析盡管上證50指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，但市場(chǎng)在中小創(chuàng)絕地反擊帶領(lǐng)下，在中字頭、國(guó)字號(hào)股票走強(qiáng)推動(dòng)下，大盤走出觸底反彈走勢(shì)。最終，大盤以上漲0.35%收盤，創(chuàng)業(yè)板上漲0.67%，兩市總成交量較前一交易日減少約27.6%，這表明經(jīng)過(guò)周一大盤大幅下挫，市場(chǎng)信心遭受重挫，場(chǎng)外資金觀望為主，場(chǎng)內(nèi)資金生產(chǎn)自救，市場(chǎng)情緒較為平穩(wěn)，市場(chǎng)信心略有不足。

　　量能萎縮較快，個(gè)股活躍度重新恢復(fù)，分化大幅降低，當(dāng)日有41家個(gè)股漲停，有9家個(gè)股跌停，漲幅超過(guò)5%個(gè)股有152家，跌幅超過(guò)5%個(gè)股有41家，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為集中，主要以中字頭為主，被錯(cuò)殺股重啟升勢(shì)，超跌股重新受到資金青睞，股價(jià)高高在上股則受到資金回避，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)有所恢復(fù)，虧錢效應(yīng)有所降低，資金挖掘新投資機(jī)會(huì)，即“超跌+錯(cuò)殺”，國(guó)改與混改成為市場(chǎng)新熱點(diǎn)。新熱點(diǎn)出現(xiàn)，量能萎縮較快，殺跌動(dòng)力不足，賺錢效應(yīng)重現(xiàn)，是周二盤面主要特征。

　　從技術(shù)上看，周二大盤低開(kāi)高走，盤中震蕩加劇，尾盤逐步走高，最高點(diǎn)收盤，并呈價(jià)漲量縮態(tài)勢(shì)，3150點(diǎn)附近對(duì)大盤形成支撐，低點(diǎn)未再創(chuàng)新低，量能萎縮較快，市場(chǎng)殺跌動(dòng)力減弱，大盤收復(fù)半年線，盡管量?jī)r(jià)背離，MACD指標(biāo)為死叉，上行動(dòng)力不足，但下行空間也有限；分時(shí)圖技術(shù)指標(biāo)顯示，部分技術(shù)指標(biāo)頂背離與底背離交織，短線大盤盤中將窄幅整理。綜合技術(shù)分析，我們認(rèn)為，短線大盤波動(dòng)空間將縮窄，在年線之上，圍繞半年線區(qū)間震蕩運(yùn)行，是短線大盤運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　操作策略近日，市場(chǎng)對(duì)中央金融工作會(huì)內(nèi)容解讀主要從監(jiān)管、去杠桿、IPO擴(kuò)容來(lái)解讀，卻忽略了關(guān)乎A股未來(lái)發(fā)展方向的幾個(gè)重要問(wèn)題：

　　第一，要把發(fā)展直接融資放在重要位置，排在了間接融資前面，即把證券市場(chǎng)放在首位，排在了銀行、保險(xiǎn)前面，說(shuō)明國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)重視程度空前，只有被重視，未來(lái)才會(huì)有政策扶持，證券市場(chǎng)正迎來(lái)難得的發(fā)展“黃金周期”。

　　第二，更加注重供給側(cè)改革的存量重組、增量?jī)?yōu)化、動(dòng)能轉(zhuǎn)換，這表明供給側(cè)改革將深化，這為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指明方向，通過(guò)混改與重組達(dá)到盤活存量目的，國(guó)企改革仍是重頭戲，也是未來(lái)看點(diǎn)，通過(guò)優(yōu)化結(jié)構(gòu)性投資，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)能轉(zhuǎn)換，新興產(chǎn)業(yè)將扮演新龍頭效應(yīng)。

　　第三，強(qiáng)調(diào)普惠金融，銀行“嫌貧愛(ài)富”時(shí)代結(jié)束，信貸流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，中小企業(yè)融資難問(wèn)題將得到解決，利好中小創(chuàng)，但增加銀行經(jīng)營(yíng)難度。

　　第四，設(shè)立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，有利于統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，防止監(jiān)管政出多門、各自為政，從中長(zhǎng)期來(lái)看，將避免5178點(diǎn)時(shí)的“故事”重演，有利于A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。