安信證券8月13日發(fā)布科大訊飛(40.50,2.200,5.74%)研究報告，報告摘要如下：

　　業(yè)績符合預(yù)期。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.39億元,同比增長60.44%;凈利潤1.43億元,同比增長22.52%,EPS 0.12元,符合預(yù)期。預(yù)計2015年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1.98億元至2.97億元,變動幅度為0至50%。

　　語音安全業(yè)務(wù)高速增長。上半年公司IFLYTEK--C3收入繼2014年同比增長109.53%后再次呈現(xiàn)加速增長趨勢,同比增長268.51%,毛利率達(dá)到85.09%,隨著軍方和公安系統(tǒng)近年來愈發(fā)重視語音技術(shù)在國防安全和警情分析等領(lǐng)域的應(yīng)用, 聲紋識別等語音安全類業(yè)務(wù)有望加速成長,成為公司新的利潤增長極。

　　"人工智能+教育"大顯身手。公司已初步構(gòu)建起“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”完整的教育教學(xué)生態(tài)體系,實現(xiàn)了涵蓋教、考、評、學(xué)、管全業(yè)務(wù)的完整產(chǎn)品體系。目前公司已完成安徽、浙江、云南、江西等10個省級教育平臺的建設(shè)及教學(xué)端產(chǎn)品在全國的市場布局,服務(wù)覆蓋用戶近8000萬;基于“訊飛超腦”計劃成果,首次實現(xiàn)自動化個性化學(xué)習(xí)的習(xí)題自動推薦系統(tǒng),通過教學(xué)、考試、測驗、日常練習(xí)和作業(yè)等動態(tài)大數(shù)據(jù)的常態(tài)化采集、反饋和分析的系統(tǒng)正式上線并已在全國展開推廣應(yīng)用。公司無論從技術(shù)實力還是市場能力來看,都有望引領(lǐng)新一輪智慧教育的大浪潮。

　　遠(yuǎn)場識別技術(shù)重大突破,智能家居(3821.08,117.920,3.18%)應(yīng)用場景面臨新機(jī)遇。上半年公司遠(yuǎn)場識別技術(shù)取得重大突破,使得 3米以上遠(yuǎn)場語音識別效果達(dá)到近講識別效果,同時針對人與人之間自由交流語音的識別正確率首次突破 85%,不但徹底改善了智能家居應(yīng)用場景的用戶體驗,更實現(xiàn)了軟硬件一體化的語音識別系統(tǒng),通過家電植入硬件模塊從而迎來類似“intel inside”的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇,成為中國智能家居理事長單位更彰顯其在智能家居領(lǐng)域的平臺級地位。

　　智能電視和車載領(lǐng)域長期布局進(jìn)入收獲期。上半年公司電視語點解決方案在TCL、康佳、長虹、創(chuàng)維、海信、海爾等廠商數(shù)百個型號中預(yù)裝;車載領(lǐng)域公司簽約雷克薩斯2017年GBOOK 車載多媒體終端平臺項目、及馬自達(dá)2017年新阿特茲車型等多個國際汽車品牌項目,在自主品牌車廠中新增吉利、海馬、江淮、東南、長安等汽車廠商11款車型量產(chǎn)配裝上市,在研項目中涉及的合作車型超20款,并已與奔馳、寶馬、豐田、上汽、一汽、長城、長安、吉利、奇瑞、江淮、廣汽、海馬、東南等國內(nèi)外汽車廠商開展合作。公司在智能電視和車載領(lǐng)域的長期布局有望進(jìn)入全面收獲期。

　　投資建議:公司作為國內(nèi)語音產(chǎn)業(yè)無可爭議的龍頭,在教育、車載、廣電等領(lǐng)域的長期布局 將進(jìn)入收獲期,行業(yè)應(yīng)用呈現(xiàn)遍地開花的局面,預(yù)計2015-2016年EPS 分別為0.47和0.72元,維持“買入-A”評級,6個月目標(biāo)價70元。