市場期盼已久的重組更進一步，【電連技術(shù)(300679)、股吧】(300679.SZ)跨境收購全球領(lǐng)軍企業(yè)引發(fā)廣泛關(guān)注。

　　6月26日晚間，電連技術(shù)披露交易預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式收購目標公司FTDI控制權(quán)。

　　據(jù)披露，F(xiàn)TDI是全球USB橋接芯片領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品銷往全球50余個國家和地區(qū)。

　　不過，由于目標公司存在發(fā)放一次性激勵獎金情形，F(xiàn)TDI凈利潤并不高。2021年，公司預(yù)計的凈利潤約為1303.18萬美元。

　　作為電連技術(shù)的實際控制人陳育宣、林德英夫婦，為了本次收購，堪稱是不惜血本。本次收購，設(shè)置了配套募資項目，陳育宣包攬定增，預(yù)計不超過37億元。

　　二級市場上，受電連技術(shù)收購FTDI公司消息影響，電連技術(shù)股價大漲，漲幅為17.26%。

　　建廣系基金牽線收購行業(yè)巨頭

　　在中國企業(yè)跨境收購中，建廣資本、建廣基金充當了不可或缺角色，即牽線搭橋。電連技術(shù)的本次收購中，也有建廣基金的身影。

　　根據(jù)交易預(yù)案，電連技術(shù)本次交易，主要是向建廣系基金收購等，收購方式為發(fā)行股份及支付現(xiàn)金。具體為，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購FTDI之上層出資人的有關(guān)權(quán)益份額以及Stoneyford持有的FTDI19.80%股份。其中，擬收購的FTDI之上層出資人的有關(guān)權(quán)益份額包括建廣廣力、建廣廣連、建廣廣全、建廣廣科、建廣廣鵬等5支基金中建廣資產(chǎn)作為GP擁有的全部財產(chǎn)份額和相關(guān)權(quán)益，以及建廣廣力、建廣廣全、建廣廣科、建廣廣鵬等4支基金之LP的全部財產(chǎn)份額和相關(guān)權(quán)益。本次交易完成后，電連技術(shù)將通過全資子公司東莞電連技術(shù)有限公司持有五支建廣基金的GP財產(chǎn)份額，并直接持有五支建廣基金的LP財產(chǎn)份額，合計持有五支建廣基金的全部合伙份額。

　　目前，本次交易標的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成，預(yù)估值尚未確定。經(jīng)交易各方協(xié)商，本次交易采用差異化作價，如標的資產(chǎn)的GP份額交易價格暫定為3億元，向Stoneyford支付的對應(yīng)FTDI19.8%股權(quán)的價格不低于1.1億美元等。

　　本次收購的目標公司FTDI于1992年成立，專業(yè)從事于USB橋接技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)和銷售，主要產(chǎn)品包括USB橋接技術(shù)相關(guān)的芯片、模塊、電纜及相關(guān)配套的軟件，其芯片產(chǎn)品采用Fabless經(jīng)營模式，將晶圓制造、封裝測試等生產(chǎn)環(huán)節(jié)委托供應(yīng)商進行。FTDI深耕USB橋接芯片行業(yè)多年，目前在橋接芯片領(lǐng)域市場占有率排名全球前列，產(chǎn)品銷往全球50多個國家。

　　據(jù)披露，目前USB橋接芯片市場基本被國外廠商壟斷，市場占有率排名前列公司為 FTDI、芯科、微芯、德州儀器、英飛凌。FTDI憑借超過20年在USB橋接領(lǐng)域的技術(shù)積累，成為橋接芯片領(lǐng)域標桿企業(yè)。

　　電連技術(shù)稱，F(xiàn)TDI還有一項優(yōu)勢，即其“橋接技術(shù)”可用于 Windows、Linux、蘋果 MAC OS 和 Android 等操作系統(tǒng)，產(chǎn)品具備高性能、高可靠性及高兼容性的特點，競爭對手取代門檻較高。

　　對于本次收購，電連技術(shù)也是信心十足。公司稱，政策支持境內(nèi)上市公司購買境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、做優(yōu)做強， 公司可與目標公司優(yōu)勢互補，推動業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，提升公司國際競爭力。

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　　借助本次收購，電連技術(shù)或?qū)⒋_定了新的重點發(fā)力方向，即汽車賽道。

　　電連技術(shù)主要從事微型電連接器及互連系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品的技術(shù)研究、設(shè)計、制造和銷售服務(wù)。公司自主研發(fā)的微型射頻連接器產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在以智能手機為代表的智能移動終端產(chǎn)品，以及燃油車、新能源車智能化連接，車聯(lián)網(wǎng)終端、物聯(lián)網(wǎng)模組及智能家電等新興產(chǎn)品中。

　　電連技術(shù)曾在投資者互動平臺表示，公司汽車連接器產(chǎn)品已進入吉利、長城、比亞迪、長安等國內(nèi)主要汽車廠商供應(yīng)鏈。今年一季度，公司汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率和去年第四季度基本持平。目前，汽車連接器總體產(chǎn)能在不斷提升，此類產(chǎn)品旺季集中在下半年。隨著公司自動機在今年陸續(xù)上線，此類產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)、生產(chǎn)效率及盈利水平將得到改善。

　　電連技術(shù)稱，上市公司與FTDI在產(chǎn)品、銷售渠道、研發(fā)服務(wù)等方面具有較強的協(xié)同效應(yīng)。 產(chǎn)品方面，公司可與FTDI成熟的橋接芯片設(shè)計能力相融合，為下游客戶提供具有復合性能的連接件模組產(chǎn)品。銷售方面，公司積累了大量優(yōu)質(zhì)的汽車、消費電子等行業(yè)中國客戶資源，F(xiàn)TDI 也具有高度多樣化的各行業(yè)一線頭部客戶，分布在工業(yè)控制、汽車電子、消費電子、通訊等多個領(lǐng)域，公司可以通過積極整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，為 FTDI 在中國開拓市場提供動力。研發(fā)服務(wù)方面，公司擁有較強的研發(fā)能力和龐大的工程師隊伍，能夠充分發(fā)揮本地化服務(wù)優(yōu)勢，與FTDI共同開發(fā)、服務(wù)更多的汽車行業(yè)及其他客戶。

　　交易完成后，目標公司FTDI將進入電連技術(shù)體系，有利于 FTDI 抓住集成電路行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的市場契機，進一步打開中國市場，同時與上市公司形成業(yè)務(wù)協(xié)同良性互動，優(yōu)化上市公司整體業(yè)務(wù)布局。

　　市場據(jù)此判斷，未來，電連技術(shù)將深耕汽車賽道。

　　此外，公司前端研發(fā)已經(jīng)與國際知名的 IC 設(shè)計大廠有著較好的合作背景。本次交易完成后，公司將新增集成電路設(shè)計業(yè)務(wù)，有益于拓展更多的行業(yè)應(yīng)用，豐富產(chǎn)品的類型及提升產(chǎn)品組件價值量。同時，F(xiàn)TDI 進入上市公司體系后，也有利于公司更好地貼近海外客戶、加速海外業(yè)務(wù)布局、提高國際市場占有規(guī)模，進一步拓展海外優(yōu)質(zhì)行業(yè)及頭部客戶。

　　從披露的信息看，目標公司規(guī)模較小，盈利能力也不強。截至2021年底，其總資產(chǎn)2315.92萬美元。2020年、2021年，其實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為6294.86萬美元、7218.07萬美元，凈利潤分別為104.49萬美元、1303.18萬美元(均扣除一次性激勵獎金3000萬美元)。

　　本次收購，實際控制人陳育宣、林德英將給予強有力支持。本次收購資產(chǎn)，發(fā)行股份的發(fā)行價為26.22元/股。為了本次收購，公司擬實施定增，陳育宣夫婦包攬，發(fā)行價為29.95元/股，高出收購資產(chǎn)的發(fā)行價14.23%。

　　根據(jù)披露，本次定增發(fā)行股份的數(shù)量不超過公司目前總股本的30%，即不超過1.26億股，據(jù)此估算，陳育宣夫婦將提供不超過37億元的資金支持。

　　截至6月27日收盤，電連技術(shù)總市值為214.85億元。