路易斯·貝利爾（Louis Beryl）在2003年從美國林斯頓大學（Princeton）畢業(yè)后，接受了一份在紐約從事能源衍生品交易的工作。雖然新雇主摩根士丹利（Morgan Stanley）承諾報銷搬遷費用，但他需要8,000美元的搬遷預付款。一位沒有多少信用記錄的22歲年輕人是很難從銀行貸到這樣一筆錢的。因此，普林斯頓大學的助學金辦公室借給了他這筆錢，年利率為7%，還款期限為五年。結果畢業(yè)后六個月，他就還清了這筆貸款。

　　六年后，他又需要借錢，這次是為了資助他在哈佛大學（Harvard）攻讀工商管理碩士（MBA）學位和公共政策碩士學位。他每年能以6.8%的利率向聯(lián)邦政府申請到20,500美元的助學貸款，但若超過這個額度，美國政府就要對超出部分收取7.9%的貸款利率。盡管貝利爾六年來一直都按時還款，但商業(yè)銀行仍然要向他征收高達兩位數(shù)的利息，并且要求他的母親作為擔保人。于是，他轉而以4%的利率向母親借錢，而他的母親則利用自己的房屋凈值信用額度籌集資金。

　　工作后一直在為讀研而存錢的貝利爾說：“我打從心底里知道，我的違約風險真的非常低?！钡y行并沒有興趣查證他的節(jié)儉作風，也沒有興趣考慮他將來的收入潛力。

　　結果，這段挫折經(jīng)歷讓現(xiàn)年34歲的貝利爾發(fā)現(xiàn)了一個好機會，他現(xiàn)在是在線借貸企業(yè)Earnest的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官（CEO）。盡管“Earnest”一詞頗為樸實無華，（而且貝利爾長相酷似年輕時的電臺節(jié)目主持人加里森·凱勒[Garrison Keillor]），但該公司志在利用復雜精深的算法以及獨辟蹊徑的資訊來源，向常規(guī)信用記錄非常有限的年輕人提供小額貸款。這些年輕人的信用記錄太少，以至于很難從銀行那里獲取貸款，就算能申請到，也不會有合適的利率。免費信用跟蹤服務平臺Credit Karma報告，在該平臺的3,000多萬名會員當中，有7.5%的會員都沒有多少信用記錄。目前，有志于此的初創(chuàng)企業(yè)包括Earnest在內(nèi)共有三家，它們均受到資深投資者的資助。

　　去年5月份，多家風投公司共計出資1,500萬美元協(xié)助Earnest（總部位于舊金山）成立，其中包括：阿塔拉斯風創(chuàng)投（Atlas Venture）、協(xié)同基金（Collaborative Fund）、首輪資本（First Round Capital）、瑪孚龍（Maveron）以及安德森-霍洛維茨基金（Andreessen Horowitz）。貝利爾在從哈佛大學畢業(yè)之后，曾經(jīng)在安德森-霍洛維茨基金工作過一年半的時間?？偛课挥诿绹又菖谅灏柾械腜2P借貸平臺Upstart是由兩位前任谷歌資深高管和現(xiàn)年24歲的保羅·谷（Paul Gu）一起創(chuàng)立的，保羅原在耶魯大學念書，后來獲得了億萬富豪彼得·泰爾（Peter Thiel）資助的一筆獎學金，于是退學創(chuàng)業(yè)。Upstart已經(jīng)從谷歌風投（Google Ventures）、首輪資本、泰爾的創(chuàng)始人基金（Founders Fund）、KPCB以及科斯拉創(chuàng)投（Khosla Ventures）那里募集到2,000萬美元?？偛课挥诩~約的在線借貸平臺Pave則是由天使投資者資助的，該公司計劃在今年尋求風投資金，有可能也包括私募股權資金。

　　Upstart和Pave均向合格的個人投資者提供獲得資助貸款的機會，而貝利爾卻說自己拒絕考慮這種方式，因為會這妨礙借款人利益優(yōu)先的原則。

　　Earnest不僅提供銀行從艾克發(fā)（Equifax）、益博睿（Experian）和環(huán)聯(lián)（TransUnion）這些征信機構那里獲得的常規(guī)信用報告，而且還會處理大數(shù)據(jù)（為每名貸款申請人設置了80,000-100,000個數(shù)據(jù)點），這些數(shù)據(jù)的收集途徑主要是：與貸款申請人的銀行賬戶和信用卡賬戶直接關聯(lián)，然后下載全部記錄，包括存款、取款、余額和支付記錄。相比之下，Credit Karma估計一位典型的25歲年輕人的信用檔案中僅包含500-1,000個數(shù)據(jù)點，而這份信用檔案就是用于計算大部分銀行采用的費埃哲（Fair Isaac）FICO信用評分的依據(jù)。

　　傳統(tǒng)的信用評分考慮的是申請人是否準時支付信用卡賬單，是否準時償付抵押貸款以及其他銀行貸款，但并不總是追蹤申請人是否準時支付房租，而且也不考慮收入或學歷。與FICO不同，可以獲取海量數(shù)據(jù)的Earnest不僅會參考申請人支付信用卡賬單的及時情況，而且還會參考申請人每月支付信用卡賬單時選擇的是最低還款額，還是全額支付——Earnest會給予后者更多的加分。此外，Earnest還會參考申請人的房租支付情況以及收入潛力，調查申請人的學歷和工作經(jīng)歷，并且通過與申請人的領英網(wǎng)（LinkedIn）賬戶直接鏈接，把這些履歷預先填入貸款申請表。

　　直接貸款投資公司（Direct Lending Investment）運營著一支資產(chǎn)管理規(guī)模為1.15億美元的基金，該基金允許合格的投資者向小企業(yè)直接貸款提供資金。公司總裁布蘭登·羅斯（Brendan Ross）說：“問題的關鍵完全在于FICO 及其他信用評分公司未能與時俱進。如果信用評分公司能夠自己補充所有這些數(shù)據(jù)，Earnest也就無法為這一市場提供增值服務，讓成本效益高到足以按照極低的利率提供貸款?！?/p>

　　作為獲取所有這些數(shù)據(jù)的交換條件（千禧一代似乎不像年紀更大的人那樣介意分享這些數(shù)據(jù)），Earnest向信用記錄很少的借款者提供2,000-30,000美元的無擔保貸款，利率從4.25%到9.25%不等，期限為一至三年，而且沒有貸款發(fā)放費。

　　去年5月下旬，現(xiàn)年25歲的賈斯敏·諾爾斯（Jasmine Knowles）申請了一筆數(shù)額為3,000美元的一年期貸款，當時她正在完成賓夕法尼亞大學（Pennsylvania）的一個兩年制課程（后取得教育學碩士學位），同時還在“為美國而教”（Teach for America）組織工作。她之所以需要這筆錢，是因為她就要開始一份薪酬優(yōu)厚的管理咨詢工作之前，而在這之前有兩個月的短假，她想趁機去秘魯和玻利維亞旅行。諾爾斯說：“我很喜歡他們的商業(yè)模式，他們獎勵了那些努力上進的人?！彼馁J款申請在八天內(nèi)就得到了批準，Earnest為她提供的貸款利率為5.5%，這是該公司當時提供的最低利率，比P2P放貸網(wǎng)站借貸俱樂部（Lending Club）和Prosper提供的最優(yōu)惠貸款利率還要低一個百分點有余，還不及諾爾斯用信用卡支付旅行費用所要支付的信用卡利率的三分之一。

　　諾爾斯不太可能再需要這樣一筆小額預支款。但貝利爾顯然希望與對銀行懷有戒心的千禧一代建立一種更為長遠、更為深層次的借貸關系。截至2014年底，Earnest的待償付貸款總額只有800萬美元，但今年它計劃完成數(shù)億美元的貸款目標。另外兩家初創(chuàng)企業(yè)——在線助學借貸平臺SoFi（意為Social Finance，“社交金融”之意）和CommonBond，通過提供助學貸款再貸款，已經(jīng)在進軍年輕借款者市場?？紤]到目前美國助學貸款的待償還總額高達1.3萬億美元，該市場似乎是貝利爾接下來利用大數(shù)據(jù)征信模式大展拳腳的又一個合理方向。

　　這三家小額貸款初創(chuàng)公司全部都在發(fā)掘放貸行業(yè)現(xiàn)存的低效之處，為年齡大約介于20歲至35歲之間不同細分人群提供服務。側重于為風險最低的客戶群提供服務的Earnest表示，其典型借款人的年收入略高于10萬美元。

　　Upstart放貸的客戶范圍最廣，而其額度最高達25,000美元的三年期貸款，利率也是因人而異，其年利率最低為5.7 %，但最高則為30 %，這包括最高可達6%的貸款發(fā)放費。該公司的算法利用征信所機構信息（它不會向那些FICO信用評分低于640 的人提供貸款）以及諸如潛在借款人所就讀的大學、總平均成績（GPA）、學術能力評估測試（SAT）分數(shù)和工作經(jīng)歷等因素，來識別出該公司預計違約風險沒有FICO信用評分所暗示的那么高的貸款申請人。

　　Pave也從常規(guī)信用評分入手，要求貸款申請人的信用評分至少要達到660，但是接著會根據(jù)學歷以及分析FICO信用評分公式哪里有誤來調整這一信用評分的結果。Pave現(xiàn)年37歲的聯(lián)合創(chuàng)始人奧倫·巴斯（Oren Bass）是一名英國律師，他此前是在高盛集團（Goldman Sachs）旗下的結構性融資部工作。他說：“FICO信用評分在很多方面實在是扣分太重或者扣分太輕?！彼f，比如說信用記錄有限的某人從沒有刷爆過自己的信用卡，但在他只是為了在購物時享受折扣而申請了一張商店專用賒購卡之后，他的FICO信用評分就會被扣去過多的點數(shù)。Pave額度最高可達25,000美元的貸款，年利率目前在6%-16%之間，其中包括2%的貸款發(fā)放費。（Pave一直以來都在紐約進行試運營，但他們計劃很快將向全美各地擴展，提供更大的利率浮動區(qū)間。）

　　當然，一個重要的問題在于，這些新公司及他們的算法是否真的更善于預測年輕借款者對還款義務的履行情況。Credit Karma創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官肯尼斯·林（Kenneth Lin）告誡說：“你得時刻考慮到，這些公司的貸款組合非常小。他們都創(chuàng)建不久。有時貸款違約率要等到貸款放出后的第12至第24個月時才會達到最高水平。根據(jù)以往的情況來看，實際上在貸款進入第二年的時候就會遭遇這些違約的情況。”

　　羅斯指出，至少會有一些貸款不可避免地會發(fā)生違約，而這對新公司修正算法來說也是必要的。羅斯說：“如果你的貸款從來沒有發(fā)生過違約，那么你就會面臨放寬放貸標準的誘惑，從而增加放貸總量。你并非真的清楚該在什么時候停止放寬標準?！绷_斯自從2011年以來，一直在作為投資者及分析師參與P2P借貸業(yè)務。

　　他補充說：“擁有合適的數(shù)學家并且正確使用數(shù)據(jù)，應該就能夠擊敗FICO，比傳統(tǒng)征信機構更快地發(fā)現(xiàn)未來美國1%的最富階層?！?/p>

　　譯 陳瑋 校 丁盈幸