一、現(xiàn)貨方面

　　國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)臨儲(chǔ)拍賣投放量不斷增加對(duì)價(jià)格影響明顯，隨著陳糧陸續(xù)出庫(kù)，玉米市場(chǎng)階段性供應(yīng)趨緊狀態(tài)得以改善，價(jià)格整體呈現(xiàn)趨弱走勢(shì)。港口方面，受到本周拍賣增量投放和集港增量的影響，北方港口收購(gòu)價(jià)格震蕩趨弱。近期東北玉米發(fā)華北受到當(dāng)?shù)貎r(jià)格弱勢(shì)震蕩影響，利潤(rùn)有所縮水，產(chǎn)地貿(mào)易客戶重新考慮入港需求。北方港口晨間到貨1.9萬(wàn)噸左右，多為自集陳糧為主。按北方1750元/噸平艙，45元/噸班輪運(yùn)費(fèi)及廣東港雜，抵港成本在1855元/噸，存在合理順價(jià)空間。當(dāng)前廣東合港庫(kù)存維持在32萬(wàn)噸左右。受天氣因素、成交低迷制約，貿(mào)易心態(tài)偏弱，價(jià)格下跌。但隨價(jià)格仍在高點(diǎn)稍有回落，周邊飼企心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，局部?jī)r(jià)格小幅下調(diào)。東北產(chǎn)區(qū)陳糧并未集中出庫(kù)，貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，出貨意向略有增強(qiáng)，但目前基層新糧銷售告罄，新糧供應(yīng)趨緊，由于這幾次拍賣的玉米主要以2013年分貸分還臨儲(chǔ)玉米為主，多數(shù)貿(mào)易商有補(bǔ)庫(kù)需求，推動(dòng)價(jià)格偏強(qiáng)。新作方面，近期吉林、遼寧、內(nèi)蒙部分地區(qū)均有降雨，對(duì)旱情有了一定的改善，利于玉米出苗生長(zhǎng)。華北黃淮產(chǎn)區(qū)受到東北拍賣陳糧到貨較多及本地麥?zhǔn)涨坝衩纂鴰?kù)影響，市場(chǎng)供應(yīng)增量較多，運(yùn)費(fèi)優(yōu)勢(shì)利潤(rùn)支撐貿(mào)易商心態(tài)，后期持續(xù)拍賣溢價(jià)是否仍然堅(jiān)挺，可能影響價(jià)格震蕩，短期預(yù)計(jì)下跌受限。

　　　　二、期貨方面

　　5月25日CBOT-7月玉米合約收跌2美分，報(bào)每蒲式耳3.69-1/4美元。因出口銷售疲弱，且不確定本月普遍降雨后有多少美國(guó)玉米需要重新播種。

　　5月26日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1709開(kāi)盤價(jià)1617元，收盤價(jià)1619元，漲1元，最高1623元，最低1612元，結(jié)算價(jià)1618元，成交量479736手，持倉(cāng)1595994手，日減倉(cāng)42040手。

　　　　三、后期關(guān)注熱點(diǎn)

　　天氣變化、采購(gòu)心態(tài)、飼料廠策略、國(guó)內(nèi)政策、國(guó)際國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)、產(chǎn)區(qū)收購(gòu)情況、進(jìn)口玉米到港情況、疫病流行情況、畜禽產(chǎn)品行情、國(guó)際運(yùn)費(fèi)變化、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、小麥價(jià)格變化、飼料需求、天氣對(duì)玉米影響等。

　　　　四、相關(guān)新聞

　　1、5月26日國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)(分貸分還)玉米交易結(jié)果，計(jì)劃投放總量2299576噸，成交2103473噸，成交率91.47%，最高價(jià)1670元/噸，最低價(jià)1210元/噸，成交均價(jià)1383元/噸。

　　2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的玉米出口銷售報(bào)告顯示：截至5月18日當(dāng)周，美國(guó)2016-17年度玉米出口凈銷售457,200噸，2017-18年度出口凈銷售500噸。當(dāng)周，美國(guó)2016-17年度玉米出口裝船1,052,400噸。

　　3、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售115,400噸美國(guó)玉米，2016/17市場(chǎng)年度交貨。

　　4、據(jù)秘魯政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2017年1月至4月期間秘魯從美國(guó)進(jìn)口的玉米數(shù)量大幅增加，達(dá)到150萬(wàn)噸，價(jià)值2.51億美元。

　　　　五、后市分析

　　目前產(chǎn)區(qū)基層余糧基本見(jiàn)底，東北拍賣糧到貨增多，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)流通將以拍賣糧為主，而5月份以來(lái)生豬價(jià)格持續(xù)下跌，需求萎靡，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意向較低，導(dǎo)致玉米消費(fèi)疲軟，不過(guò)在當(dāng)前拍賣糧尚未大量到貨、陳糧成本偏高、陳化糧投放或難彌合飼用優(yōu)質(zhì)玉米需求的北京在之下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格繼續(xù)維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，價(jià)格難有明顯回落。后期拍賣成交率及溢價(jià)幅度繼續(xù)降溫，將施壓現(xiàn)貨價(jià)格偏弱震蕩。