記者 王寧

　　近年來，在期貨市場服務實體經(jīng)濟的過程中，期貨套期保值和價格發(fā)現(xiàn)功能得到了一致認可，由此，衍生品與企業(yè)生產經(jīng)營形成了相伴相隨的關系。記者根據(jù)A股公司公告統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至6月15日，年內有133家公司擬參與或已參與期貨套期保值，合計總額高達615億元，這與往年相比創(chuàng)出了不同程度的新高，反映了A股公司參與期貨套保的積極性在提高。

　　多位業(yè)內人士向記者表示，近些年在期貨市場加快新產品和多元化服務供給下，企業(yè)參與套期保值的積極性同步提升，并成為生產經(jīng)營過程中常態(tài)化手段，這些不僅僅體現(xiàn)在A股公司層面，更多的是各類企業(yè)目前管理風險的真實寫照?？梢灶A期，未來期貨市場與企業(yè)的發(fā)展將更加緊密，期貨服務實體企業(yè)將更加多樣化。

　　　　A股公司參與套保呈現(xiàn)五大特征

　　6月15日，北京科銳發(fā)布公告稱：董事會審議通過了同意公司及子公司使用自有資金不超過5000萬元開展商品期貨期權套期保值業(yè)務，套期保值業(yè)務期間為自董事會審議通過之日起一年。

　　記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，北京科銳是A股市場年內第133家發(fā)布參與套期保值的公司，雖然從套期保值資金量來看并不高，但卻是具備嚴謹性特征的公司之一。

　　記者在梳理過程中發(fā)現(xiàn)，目前A股公司參與套期保值呈現(xiàn)五大特征：一是參與商品期貨的比重愈發(fā)提升。此前，由于我國衍生品工具并不豐富，且企業(yè)根據(jù)自身生產經(jīng)營需要，在國際市場參與金融期貨套期保值的情況比較常見，不過，隨著近些年期貨市場發(fā)展的成熟度提升，新品種和服務模式多元化的供給，目前參與國內商品市場的套期保值比重正在進一步提高。

　　二是套保覆蓋的板塊越來越廣。由于近些年期貨市場新品種呈現(xiàn)出鏈條特點，在為企業(yè)尤其是中小型企業(yè)提供跨品種、跨期、跨市場，以及場內和場外服務時能夠更加豐富、更加多元化，因此，期貨套期保值的吸引力在增強，各類企業(yè)均在爭先恐后的參與衍生品交易，以A股市場為例，目前參與套期保值的A股公司涵蓋了電子、醫(yī)藥生物、有色金屬和電力設備等板塊。

　　三是參與套期保值的公司數(shù)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。一方面體現(xiàn)在上市公司層面，另一方面則是有更多的中小型企業(yè)越來越積極參與套期保值；根據(jù)避險網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近些年參與套期保值的各類企業(yè)數(shù)量，呈現(xiàn)直線式上漲態(tài)勢。

　　四是參與方式和需求多元化。統(tǒng)計來看，在133家A股公司中，除了傳統(tǒng)對金融期貨和商品期貨存在套期保值需求外，部分上市公司更是明確提出要參與對應的期貨期權，甚至還包括場外期權等。

　　五是參與初衷更加理性，過程更加嚴謹和專業(yè)化。長期以來，多數(shù)參與衍生品套期保值的企業(yè)能夠不忘初心、端正態(tài)度，但也有以套保之名、行投機之實的企業(yè)，不過，在今年發(fā)布的套期保值公告中，多數(shù)都能夠以合理性、可行性和風險評估來充實公告內容，從而向市場全面展現(xiàn)出套期保值的初心所在。

　　　　期貨市場法人持倉占比逐步提高

　　現(xiàn)階段，上市公司參與期貨套期保值業(yè)務已成常態(tài)，涉及的板塊幾乎涵蓋所有類別，涉及品種數(shù)量多達幾十種。記者梳理發(fā)現(xiàn)，在133家A股公司參與期貨套期保值中，參與商品期貨的數(shù)量占比約20%，其中，有公司更是明確所要參與的期貨品種，例如【保齡寶(002286)、股吧】明確參與套期保值的品種為玉米、玉米淀粉；紫金礦業(yè)參與套期保值的品種是鐵礦石期貨；晨豐科技參與交易的品種為PTA；青龍管業(yè)參與交易的品種為PVC和PE等。

　　北京某期貨公司高管向記者表示，目前運用衍生品工具是企業(yè)生產經(jīng)營的必選項，這緣于期貨市場服務實體經(jīng)濟得到一致認可，其廣度和深度也在進一步務實，這些不僅體現(xiàn)在A股公司層面，更多的是各類行業(yè)的中小型企業(yè)也都對衍生品有了更加全面的認識，以及更專業(yè)化的運用。

　　據(jù)衍聯(lián)中國企業(yè)避險指數(shù)首季報告顯示，今年首季期貨市場雖然未有新的場內避險交易品種掛牌，不過，在菜粕、雞蛋等現(xiàn)有期貨品種在合約設計、最小變動價位等方面陸續(xù)進行了優(yōu)化，以適用不斷發(fā)展變化的市場環(huán)境和避險需求。同時，場外避險市場的業(yè)務及相關規(guī)則也在不斷完善，例如鄭商所在年內綜合業(yè)務平臺泛糖專區(qū)基差貿易的保證金進行了調整，大商所新增了場外會員和場外平臺質押貸款機構。

　　此外，今年中央一號文件中也提出“優(yōu)化完善‘保險+期貨’模式”，“保險+期貨”連續(xù)七年寫入中央一號文件，期貨市場避險作用備受重視。

　　法人持倉占比是反映各類機構參與期貨市場的重要證明形式之一，其中就包括各類企業(yè)的參與程度。記者從大商所和鄭商所處獲悉，截至6月14日，今年鄭商所日均法人客戶持倉量占比達69.45%，功能作用發(fā)揮較好的品種如PTA、棉花期貨等日均法人客戶持倉量占比超過80%；截至5月底，今年參與大商所市場交易的單位客戶持倉占比達71%，比去年同期增長了近10個百分點。

　　有業(yè)內人士表示，法人客戶持倉占比的提升，反映了企業(yè)參與的廣度和深度在不斷提高，期貨市場為國內實體經(jīng)濟相關產業(yè)由大做強、由大做優(yōu)，為經(jīng)濟發(fā)展提質增效提供了強勁動能。