供需基本面、政策面和技術(shù)面是影響大宗商品走勢的三大主導(dǎo)力量。三者之間往往是相互矛盾的，譬如在基本面利好的情況下，政策面有可能傳來利空消息。如果這三方面因素同時利好某種大宗商品的話，那么價格上漲則有望如期而至。如今，美國天然氣期貨便是這樣的幸運兒，其價格或?qū)⑴噬两鼛啄陙淼母呶弧?/p>

　　基本面

　　供需狀況對大宗商品的價格有著舉足輕重的影響，此前天然氣價格曾因供應(yīng)過剩而暴跌。兩年前，受厄爾尼諾極端天氣影響，北美地區(qū)出現(xiàn)暖冬，導(dǎo)致當時美國天然氣需求急劇下降。美國2015-2016年冬季的天然氣價格狂瀉至1.61美元/百萬英熱，創(chuàng)近20以來的新低。在那輪價格崩跌之后，天然氣市場逐步走向再平衡，而目前有跡象表明天然氣價格回升的步伐正在加快。

　　雖然目前美國天然氣出口尚處于初期階段，但隨著美國天然氣液化站、天然氣出口終端等基礎(chǔ)設(shè)施不斷成熟，其天然氣出口量有望持續(xù)攀升，進而降低國內(nèi)庫存，并提振天然氣價格。美國能源信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2020年天然氣出口量有望占國內(nèi)天然氣總產(chǎn)量的40%，這對美國天然氣期貨價格而言無疑是一大利好消息。

　　政策面

　　在美國國內(nèi)方面，特朗普計劃削減奧巴馬執(zhí)政時期的部分環(huán)保法規(guī)，旨在推動美國化石能源開采。部分投資者認為，如果特朗普的計劃得以實現(xiàn)，屆時美國的油氣產(chǎn)量料將再度井噴，原油和天然氣價格或?qū)㈦S之下滑。然而，知名能源網(wǎng)站Oilprice專欄作家提利爾(Martin Tillier)表示：

　　“倘若美國國內(nèi)油氣企業(yè)的生產(chǎn)再次提速，原油價格的確會面臨下行風險，但天然氣的情況卻大不相同。屆時天然氣的出口量預(yù)計大幅上升，抵消天然氣的增產(chǎn)量，美國國內(nèi)天然氣庫存料不會猛增?！?/p>

　　在國際貿(mào)易方面，北京時間5月12日《華爾街日報》報道稱，消息人士透露中國與美國已在原則上達成協(xié)議，允許美國天然氣出口商更易于進入中國市場。據(jù)悉，兩國政府將于本月晚些時候發(fā)布聯(lián)合外交公報，該公報將致力于增加兩國之間的貿(mào)易往來，進而實現(xiàn)中美貿(mào)易再平衡。

　　技術(shù)面

　　最后，從技術(shù)分析來看，無論是從6個月還是3年的行情走勢圖來看，美國天然氣期貨目前的價格處在上行通道的下半?yún)^(qū)。雖然天然氣價格的短期波動比較大，但從長期來看，天然氣價格將迎來上漲動能。 ：