由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、深圳市期貨業(yè)協(xié)會(huì)主辦，新湖期貨股份有限公司承辦的第16屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)“風(fēng)險(xiǎn)管理與期貨公司轉(zhuǎn)型發(fā)展” 論壇于2020年12月19日下午在上海舉行，并同步線(xiàn)上直播。論壇圍繞期貨公司轉(zhuǎn)型、期貨品種工具、商業(yè)模式、期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)、三農(nóng)服務(wù)以及場(chǎng)外業(yè)務(wù)等方面展開(kāi)，為大家闡述期貨行業(yè)如何通過(guò)創(chuàng)新和協(xié)同內(nèi)外部資源，積極轉(zhuǎn)型發(fā)展，切實(shí)提升期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)水平，將服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)落到實(shí)處。

　　論壇由新湖期貨股份有限公司副總經(jīng)理金玉衛(wèi)主持。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王穎女士為分論壇致辭，她提到今年受新冠疫情影響，全球市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)顯著放大。在此背景下，我國(guó)期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)，各項(xiàng)指標(biāo)均有大幅增長(zhǎng)。期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，迅速發(fā)展，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能進(jìn)一步顯現(xiàn)。雖然受去年“中拓”事件影響，今年商品類(lèi)標(biāo)的成交量、持倉(cāng)量均有所下降，但場(chǎng)外衍生品日漸成為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要工具。疫情期間，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，大膽創(chuàng)新，協(xié)助企業(yè)管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在服務(wù)“三農(nóng)”、助力“脫貧攻堅(jiān)”方面作出了貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，場(chǎng)外衍生品在豐富大類(lèi)資產(chǎn)配置、提升財(cái)富管理效能方面也發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，銀行、券商、私募等金融機(jī)構(gòu)紛紛利用場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及資產(chǎn)配置，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的交易能力越來(lái)越得到市場(chǎng)認(rèn)可。隨著資本市場(chǎng)改革發(fā)展，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)必然需要從傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)商向集風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理、投資咨詢(xún)等功能于一體的衍生品綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

　　(中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王穎女士致辭)

　　（新湖期貨股份有限公司副總經(jīng)理金玉衛(wèi)主持會(huì)議）

　　隨后的主題演講環(huán)節(jié)，新湖期貨股份有限公司董事長(zhǎng)馬文勝為大家進(jìn)行了“期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)的打造”的主題分享。他指出，今年隨著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求的增加，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)開(kāi)始變得多元化，整個(gè)期貨市場(chǎng)規(guī)模和客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模都快速增長(zhǎng)。他從六個(gè)方面闡述了期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)如何進(jìn)一步發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理職能為產(chǎn)業(yè)客戶(hù)服務(wù)。對(duì)標(biāo)當(dāng)前資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，期貨市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿θ匀痪薮蟆＝衲昶谪浭袌?chǎng)擴(kuò)容速度快的主要原因，是由于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的波動(dòng)需要流動(dòng)性良好的期貨市場(chǎng)提供定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖服務(wù)。當(dāng)前無(wú)論是交易所的場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外市場(chǎng)都呈現(xiàn)多元化發(fā)展的趨勢(shì)；中國(guó)期貨市場(chǎng)也在逐漸走向國(guó)際化；投資者結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化；投資者更加專(zhuān)業(yè)；得利于這些變化期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮越來(lái)越得到社會(huì)認(rèn)可。

　　他提到，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)始轉(zhuǎn)型至今，已經(jīng)形成了比較完善的服務(wù)體系來(lái)為企業(yè)提供全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)多元化的業(yè)務(wù)體系，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主業(yè)，疊加咨詢(xún)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)、場(chǎng)外期權(quán)、遠(yuǎn)期互換、期現(xiàn)業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)從以往的輔助角色轉(zhuǎn)變成當(dāng)前“因?qū)ο笾埔恕保纬闪藶閷?shí)體企業(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的能力。以?xún)蓚€(gè)延長(zhǎng)、三個(gè)管理、一個(gè)融合、一個(gè)創(chuàng)新為核心，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)構(gòu)建實(shí)體企業(yè)的護(hù)城河。讓期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)成為期貨市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者、研究咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，充分發(fā)揮期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)中的作用。在提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的同時(shí)，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和自身風(fēng)險(xiǎn)兩方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)要素分析，認(rèn)真做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。從前、中、后臺(tái)，結(jié)合公司各個(gè)層面，打造適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組織架構(gòu)。

　　（新湖期貨股份有限公司董事長(zhǎng)馬文勝作主題演講）

　　接著，浦發(fā)銀行(600000,股吧)金融機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理劉長(zhǎng)江以“踐行社會(huì)責(zé)任，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)——銀行大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)”為主題進(jìn)行了演講。浦發(fā)銀行堅(jiān)持建設(shè)數(shù)字生態(tài)銀行的理念，通過(guò)加載金融科技、量化交易等方式豐富交易策略和提升市場(chǎng)交易能力，不斷加大加深市場(chǎng)參與力度，通過(guò)做市為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，拓展市場(chǎng)的深度與廣度，為提升國(guó)內(nèi)貴金屬市場(chǎng)的影響力，建設(shè)多層次要素市場(chǎng)做出自己應(yīng)有的貢獻(xiàn)。近年來(lái)，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)明顯增大，產(chǎn)業(yè)客戶(hù)針對(duì)大宗商品價(jià)格的管理也向金融機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。浦發(fā)銀行來(lái)以“浦銀避險(xiǎn)”品牌為先導(dǎo)、依托金融科技為各類(lèi)大宗商品產(chǎn)業(yè)客戶(hù)提供全方位的避險(xiǎn)、保值、增值服務(wù)。

　　劉總介紹到，今年面對(duì)全球肆虐的新冠疫情，浦發(fā)銀行通過(guò)線(xiàn)上金融服務(wù)等手段，為產(chǎn)業(yè)客戶(hù)提供大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理方案規(guī)避了市場(chǎng)大幅震蕩帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，助力大宗商品行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。未來(lái)，商業(yè)銀行大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)將繼續(xù)從融資向融智，努力打造“期貨與現(xiàn)貨互動(dòng)、場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)外互通、線(xiàn)上與線(xiàn)下互動(dòng)、境內(nèi)與境外互動(dòng)”的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新格局，從產(chǎn)品到策略全方位地服務(wù)大宗商品行業(yè)。

　　(浦發(fā)銀行金融機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理劉長(zhǎng)江作主題分享)

　　隨后，上海鋼聯(lián)(300226,股吧)電子商務(wù)股份有限公司董事長(zhǎng)朱軍紅就“充分發(fā)揮大宗商品指數(shù)應(yīng)用，提升大宗商品中國(guó)定價(jià)中心地位”進(jìn)行了介紹。他指出，當(dāng)前我國(guó)大宗商品消費(fèi)量大，對(duì)外依存度高，定價(jià)權(quán)是大宗商品價(jià)格變化的核心，定價(jià)權(quán)的缺失使得我國(guó)等亞洲國(guó)家與歐美國(guó)家相比，需要付出更多的進(jìn)口外匯成本，甚至遭遇破產(chǎn)危機(jī)、陷入短期經(jīng)濟(jì)困境等情況。雖然當(dāng)前歐美的交易中心和咨詢(xún)機(jī)構(gòu)仍為國(guó)際主流，但國(guó)內(nèi)期貨交易中心及國(guó)內(nèi)資訊公司正在迎頭趕上。構(gòu)建全球定價(jià)中心需要龐大的經(jīng)濟(jì)體量及產(chǎn)業(yè)支撐、完善的場(chǎng)內(nèi)外監(jiān)管體系、成熟且國(guó)際化的衍生品市場(chǎng)以及發(fā)達(dá)的現(xiàn)貨市場(chǎng)。他認(rèn)為，提升我國(guó)話(huà)語(yǔ)權(quán)，需要政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、資訊機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)客戶(hù)四方一起努力，始終以建設(shè)國(guó)際一流的大宗商品交易中心為目標(biāo)，各自發(fā)揮好自身優(yōu)勢(shì)和作用，在不同的領(lǐng)域共同努力。

　　(上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司董事長(zhǎng)朱軍紅作主題演講)

　　緊接著，太平洋(601099,股吧)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司農(nóng)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展部總經(jīng)理助理李烈以“‘保險(xiǎn)+期貨’創(chuàng)新，服務(wù)三農(nóng)發(fā)展，助力精準(zhǔn)扶貧”為主題進(jìn)行了分享。他提出“保險(xiǎn)+期貨”的創(chuàng)新模式使得保險(xiǎn)公司承保大宗農(nóng)產(chǎn)業(yè)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)成為可能，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是從成本保險(xiǎn)過(guò)渡到收入保險(xiǎn)的必經(jīng)階段。他從保險(xiǎn)公司的角度向大家講解了太平洋保險(xiǎn)(601601)在“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新領(lǐng)域的實(shí)踐工作，綜合運(yùn)用保險(xiǎn)和期貨兩種金融工具化解大宗農(nóng)產(chǎn)業(yè)價(jià)格波動(dòng)，維護(hù)農(nóng)民種養(yǎng)利益，目前已取得初步成效。未來(lái)希望在交易所項(xiàng)目試點(diǎn)、探索模式的基礎(chǔ)上，各方主體可以各司其職，由點(diǎn)及面，穩(wěn)步擴(kuò)大相關(guān)試點(diǎn)，將“保險(xiǎn)+期貨”的模式發(fā)展為未來(lái)保障市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要模式。

　?。ㄌ窖筘?cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司農(nóng)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展部總經(jīng)理助理李烈作分享）

　　最后，銀河期貨有限公司的總經(jīng)理?xiàng)钋嘟榻B了“風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在場(chǎng)外業(yè)務(wù)的創(chuàng)新探索”。他認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的出現(xiàn)一定程度上彌補(bǔ)了期貨作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具存在的一定缺陷和不足。他分別從實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、服務(wù)三農(nóng)以及服務(wù)金融機(jī)構(gòu)三個(gè)方面介紹了場(chǎng)外業(yè)務(wù)的應(yīng)用及創(chuàng)新。從實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的業(yè)務(wù)創(chuàng)新來(lái)看，在推進(jìn)采取累購(gòu)場(chǎng)外期權(quán)的同時(shí)，對(duì)于使用主力合約結(jié)算滿(mǎn)足不了現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)際需求，嘗試使用非主力合約定價(jià)。對(duì)于類(lèi)似棉花加工行業(yè)這種：貨物標(biāo)準(zhǔn)性較好、產(chǎn)業(yè)有資金回籠速度要求的行業(yè)，通過(guò)場(chǎng)外衍生品+倉(cāng)單質(zhì)押融資+第三方現(xiàn)貨流通管控的方式，為龍頭企業(yè)提供貨物保值增值。從服務(wù)三農(nóng)的運(yùn)用來(lái)看，從“價(jià)格險(xiǎn)”到“收入險(xiǎn)”、“基差收購(gòu)”、“訂單農(nóng)業(yè)”等等模式，“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)逐漸成為期貨公司及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、錘煉綜合服務(wù)能力的重要手段。從金融機(jī)構(gòu)應(yīng)用場(chǎng)外業(yè)務(wù)的角度來(lái)看，利用鯊魚(yú)鰭、區(qū)間累計(jì)等奇異期權(quán)來(lái)對(duì)沖自身的結(jié)構(gòu)化存款和理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，可顯著降低自身的交易風(fēng)險(xiǎn)和基差風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀河期貨有限公司總經(jīng)理?xiàng)钋嘧髦黝}演講

　　最后的圓桌交流環(huán)節(jié)，由上海新湖瑞豐金融服務(wù)有限公司總經(jīng)理陳清主持，邀請(qǐng)了上海期貨交易所大宗服務(wù)部總監(jiān)鮑建平、申萬(wàn)宏源(000166,股吧)證券有限公司金融創(chuàng)新總部董事副總經(jīng)理吳建華、上海紡織原料有限公司總經(jīng)理張皚、東證潤(rùn)和資本管理有限公司總經(jīng)理夏長(zhǎng)遠(yuǎn)以及上海海通資源管理有限公司董事、總經(jīng)理許同林五位嘉賓進(jìn)行分享。大家分別就“上期所大宗服務(wù)平臺(tái)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)及未來(lái)發(fā)展規(guī)劃”、“證券公司場(chǎng)外創(chuàng)新業(yè)務(wù)的布局及發(fā)展中心”、“企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有效的風(fēng)險(xiǎn)管理理念及如何合理利用金融衍生工具為企業(yè)降本增效，為企業(yè)健康經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航”“券商系分/子公司如何利用現(xiàn)貨的大渠道、期現(xiàn)結(jié)合深入產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)期貨公司轉(zhuǎn)型升級(jí)”及“如何實(shí)現(xiàn)子公司與金融平臺(tái)的協(xié)調(diào)及助力合作來(lái)推進(jìn)期貨公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)”等問(wèn)題展開(kāi)了熱烈討論。

　　(圓桌交流環(huán)節(jié))