01 商品指數(shù)

　　■ 后市分析：市場(chǎng)小幅走強(qiáng)沖擊180關(guān)口，黑色系與能化板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，操作上建議節(jié)前鎖定利潤(rùn)，調(diào)整持倉(cāng)，節(jié)后重點(diǎn)關(guān)注能化板塊能否走強(qiáng)給出多頭信號(hào)，黑色系中鄭煤 螺紋的多頭機(jī)會(huì)仍要重點(diǎn)關(guān)注。農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)方面雞蛋的空頭趨勢(shì) 棉花的反彈高度等都是節(jié)后的重要策略準(zhǔn)備。震蕩中的震蕩

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 預(yù)期偏差：

　　疫情因素、政策因素、美元走勢(shì)、原油波動(dòng)

　　02 IF

　　■ 后市分析：盤中延續(xù)小周期內(nèi)的反彈走勢(shì)，目前大周期看仍是承壓狀態(tài)，建議暫時(shí)降低多頭預(yù)期，維持低位震蕩觀點(diǎn)。下跌中的上漲

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1． 央行：持續(xù)加大金融支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展力度

　　4月1日，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，我國(guó)實(shí)施正常貨幣政策的積極作用正在顯現(xiàn)。下一步，貨幣政策要穩(wěn)字當(dāng)頭保持定力，珍惜正常的貨幣政策空間。金融管理部門將繼續(xù)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，全力做好存量風(fēng)險(xiǎn)化解工作。同時(shí)，不斷完善體制機(jī)制建設(shè)，健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防預(yù)警體系。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　2． Shibor普遍下跌，隔夜拆息跌逾40個(gè)基點(diǎn)

　　4月2日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）普遍下跌。央行公開市場(chǎng)今日將進(jìn)行100億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.2%。因今日有100億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

　　隔夜SHIBOR報(bào)1.7340%，下跌40.90個(gè)基點(diǎn)。7天SHIBOR報(bào)2.1450%，下跌1.00個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月SHIBOR報(bào)2.6340%，下跌0.10個(gè)基點(diǎn)。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　3． 最新“北向資金”持股：

　　截至前一個(gè)交易日（2021年03月31日），北向資金持股數(shù)量1007.38萬(wàn)股，占自由流通股本的5.44%，北向資金持股市值30432.98萬(wàn)元。（來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）

　　03 滬金

　　■ 后市分析：今日反彈沖擊關(guān)鍵位有反轉(zhuǎn)跡象，關(guān)注關(guān)鍵位附近走勢(shì)，貴金屬日內(nèi)多單尾盤落袋，具體方向需要更多K線驗(yàn)證。震蕩中的上漲

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1、 消息人士稱：由于印度進(jìn)口征稅下降，再加上金價(jià)的回落提振了散戶和珠寶商的黃金需求，印度3月黃金進(jìn)口量較去年同期飆升471%，達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的160噸。這有助于支持金價(jià)（來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）

　　2、 全球8大主要黃金ETF的監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，截至2021年4月1日，全球8大黃金ETFs持倉(cāng)總量為1839.657噸，與上一交易日減少4.67噸。（來(lái)源：黃金及貴金屬投資網(wǎng)）

　　3、 上海期貨交易所貴金屬庫(kù)存周報(bào)（來(lái)源：上海期貨交易所）

　　4、 3月非農(nóng)數(shù)據(jù)可能幫助決定市場(chǎng)的方向，并對(duì)未來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策產(chǎn)生一定的指導(dǎo)意義，從而影響金價(jià)，應(yīng)密切關(guān)注。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　04 滬鋁

　　■ 后市分析：目前關(guān)鍵位附近爭(zhēng)奪明顯，籌碼集中，盤中觸發(fā)多頭信號(hào)，關(guān)注后市能否量?jī)r(jià)齊升沖擊前高。上漲中的震蕩

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1、 韋丹塔Vedanta Limited在3月27日提價(jià)后，已從3月31日起降低鋁產(chǎn)品和鋁錠價(jià)格。3月31日起，鋁線材價(jià)格為194000—201500印度盧比/噸，較3月27日降低1500印度盧比/噸；鋁方坯價(jià)格為194500印度盧比/噸，較3月27日降低每噸1500印度盧比/噸；鋁錠價(jià)格為每噸186500—199500印度盧比，上周為每噸188000—201000印度盧比。（來(lái)源：SHMET）

　　2、 貿(mào)易公司日本丸紅商事表示，截至2021年2月底，日本三大港口鋁庫(kù)存較前月減少2.5%，至268，700噸，2021年1月底庫(kù)存為275，500噸。其中，僅名古屋庫(kù)存出現(xiàn)增長(zhǎng)，橫濱及大阪庫(kù)存繼續(xù)回落。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　3、 由于集裝箱市場(chǎng)緊張，需求恢復(fù)性增長(zhǎng)，今年4月至6月向日本買家發(fā)貨的鋁溢價(jià)為每噸148-149美元，創(chuàng)下6年新高。和一季度的溢價(jià)130美元/噸相比，二季度的溢價(jià)環(huán)比上漲14%到15%，這也是連續(xù)第三個(gè)季度上漲，創(chuàng)下2015年同期以來(lái)的最高漲幅。 （來(lái)源：）

　　05 螺紋

　　■ 后市分析：本周庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，現(xiàn)貨端漲價(jià)提振盤面，今日高開高走沖過(guò)5000關(guān)口，上方仍有空間，再次走強(qiáng)建議多單仍可輕倉(cāng)試多。上漲中的上漲

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1、 焦化利潤(rùn)快速收縮 焦炭期價(jià)延續(xù)反彈

　　焦炭期貨價(jià)格延續(xù)反彈走勢(shì)，較昨日環(huán)比上漲逾2%，圍繞半年線震蕩運(yùn)行。鋼化第八輪提降基本落地，累降800元/噸，個(gè)別焦化廠利潤(rùn)開始降至盈虧平衡線附近，雖然目前焦炭供應(yīng)大于需求，但是市場(chǎng)預(yù)期逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變。

　　2、 焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)承壓

　　需求走弱：環(huán)保政策持續(xù)加碼，鋼廠高爐日耗量明顯減少，對(duì)焦炭采購(gòu)需求進(jìn)一步走弱。

　　庫(kù)存壓力：焦企近期在關(guān)停落后產(chǎn)能和小幅限產(chǎn)下，挺價(jià)意愿漸顯，但由于多數(shù)焦企仍有一定的庫(kù)存壓力，難擋焦價(jià)下行趨勢(shì)。

　　預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)仍將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。后期需持續(xù)關(guān)注焦鋼企業(yè)焦炭庫(kù)存水平、焦鋼價(jià)格走勢(shì)及各地環(huán)保政策執(zhí)行等情況對(duì)焦炭市場(chǎng)的影響。

　　3、 焦化利潤(rùn)持續(xù)壓減，投機(jī)需求增加

　　近日，山西組織4米3焦化產(chǎn)能停爐安排，時(shí)間表多推遲至采暖季結(jié)束后的四月份，期貨盤面受此消息影響出現(xiàn)較大上漲。短期焦炭可能會(huì)因成材及焦煤價(jià)格偏強(qiáng)、港口投機(jī)需求增加和供應(yīng)減量而出現(xiàn)反彈。

　　06 鄭煤

　　■ 后市分析：四月份大秦線檢修，產(chǎn)能投放不足，缺口現(xiàn)狀是普遍共識(shí)，尾盤大幅拉升，如期大漲，節(jié)后上方空間仍可期待。上漲中的上漲

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1． 澳煤周度發(fā)運(yùn)量降至近1年低位國(guó)內(nèi)仍未有通關(guān)

　　澳洲洪水暴雨前期阻礙煤炭生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)，新南威爾士州獵人谷鐵路線于3月24日恢復(fù)全部運(yùn)營(yíng)，但紐卡斯?fàn)柛劭谶\(yùn)營(yíng)商之一的紐卡斯?fàn)柮禾炕A(chǔ)設(shè)施集團(tuán)（NCIG）仍未恢復(fù)工作，澳煤發(fā)運(yùn)依舊受限。（來(lái)源：文化財(cái)經(jīng)）

　　2． 中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：預(yù)計(jì)二季度煤炭供需將基本平衡

　　近日，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)在北京召開了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析座談會(huì)。二季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇將帶動(dòng)煤炭需求增長(zhǎng)，在煤礦安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治、環(huán)保土地監(jiān)查等因素影響下，煤炭供應(yīng)將總體穩(wěn)定，預(yù)計(jì)季度煤炭供需將基本平衡。（來(lái)源：）

　　3． 四月份煤價(jià)會(huì)出現(xiàn)滯漲但不會(huì)大跌

　　往年的三月份是傳統(tǒng)的動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，而今年，動(dòng)力煤市場(chǎng)和價(jià)格走勢(shì)，卻是一反常態(tài)。主產(chǎn)地煤價(jià)大幅上行，主產(chǎn)地內(nèi)蒙古部分煤礦因煤管票所剩不多。受環(huán)保、安全檢查嚴(yán)格影響，加之礦上排隊(duì)車輛較多，陜西榆林地區(qū)供給收緊，價(jià)格上探，短期供應(yīng)緊張局面持續(xù)。港口方面，受坑口煤價(jià)大幅上漲帶動(dòng)成本走高，部分企業(yè)套保，港口可售資源偏緊，期貨預(yù)期較強(qiáng)等因素影響，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅上探。（來(lái)源：鄂爾多斯(600295,股吧)煤炭網(wǎng)）

　　07 玻璃

　　■ 后市分析：整體多頭趨勢(shì)仍在，目前高位整理，有沖高跡象，關(guān)注黑色系的強(qiáng)勢(shì)能否帶動(dòng)玻璃走出新高。上漲中的震蕩

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1． 玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，區(qū)域成交氣氛仍存分歧

　　國(guó)內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，區(qū)域成交氣氛仍存分歧。華北沙河成交尚可；京津唐、山東交投向好，部分企業(yè)產(chǎn)銷較樂(lè)觀，價(jià)格上調(diào)1-2元/重箱；華東江浙等地商投氣氛偏淡，業(yè)者操作偏謹(jǐn)慎；華南市場(chǎng)重心仍緩慢回落，部分企業(yè)出貨實(shí)行優(yōu)惠來(lái)緩解產(chǎn)銷偏弱的情況。綜合來(lái)看短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格偏小幅整理格局。（來(lái)源：隆眾資訊）

　　2． 玻璃預(yù)期大幅降價(jià)

　　據(jù)消息人士從一家一線光伏玻璃廠商獲悉，公司正在與客戶商談4月份的產(chǎn)品報(bào)價(jià)，雖然正式報(bào)價(jià)尚未確定，但確定降幅會(huì)比較大，正式報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在清明節(jié)前確定。（來(lái)源：）

　　3． 玻璃庫(kù)存結(jié)束5周連降

　　玻璃庫(kù)存結(jié)束5周連降，本周全國(guó)樣本企業(yè)總庫(kù)存環(huán)比上漲1.86%至3113.67萬(wàn)重箱，同比下降67.72%，庫(kù)存天數(shù)15.8天。

　　華北沙河成交良好，生產(chǎn)企業(yè)走貨較為順暢，華南和西南地區(qū)庫(kù)存環(huán)比漲逾5%，需求淡季下，加工廠剛需采購(gòu)、消化自身庫(kù)存為主，原片企業(yè)庫(kù)存整體增加；東北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)正常出貨，西北整體產(chǎn)銷尚可，企業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　08 原油

　　■ 后市分析：盤中順利上破400關(guān)口，產(chǎn)油國(guó)組織控制產(chǎn)量，美國(guó)提出新一輪經(jīng)濟(jì)刺激法案，通脹預(yù)期下原油的上漲是市場(chǎng)的共識(shí)，注意上方空間，再次拉升建議新倉(cāng)試多跟隨。震蕩中的上漲

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1． 美國(guó)油氣鉆機(jī)數(shù)量連續(xù)第三周增長(zhǎng)

　　據(jù)外電4月1日消息，本周美國(guó)能源企業(yè)連續(xù)第三周增加石油和天然氣鉆井，石油活躍鉆機(jī)數(shù)量增長(zhǎng)為2020年1月以來(lái)最大，因油價(jià)在近幾個(gè)月上漲，促使鉆井工人重返鉆井平臺(tái)。美國(guó)油服公司貝克休斯（Baker Hughes）周五在備受關(guān)注的報(bào)告中稱，截至4月1日當(dāng)周，未來(lái)產(chǎn)量的先行指標(biāo)--美國(guó)活躍石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)增加13座至430座，為去年4月以來(lái)最高水準(zhǔn)。（來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）

　　2． 隔夜OPEC+會(huì)議落幕，OPEC+成員國(guó)同意在5-7月逐步增產(chǎn)，但同時(shí)將遵守此前12月會(huì)議達(dá)成的機(jī)制——每個(gè)月調(diào)整幅度不超過(guò)50萬(wàn)桶/日．OPEC+5月漿增產(chǎn)35萬(wàn)桶/日，6月增產(chǎn)幅度與5月相同，7月產(chǎn)量增加44.1萬(wàn)桶/日。下次聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)和OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將于4月29日舉行。目前OPEC+對(duì)維穩(wěn)原油的決心還是比較強(qiáng)。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　3． 沙特自愿減產(chǎn)也將逐步取消，由于Q2至Q3期間全球需求環(huán)比增量將會(huì)達(dá)到300至400萬(wàn)桶/日，因此增產(chǎn)的原油能夠被市場(chǎng)吸收，利多油價(jià)，同時(shí)從成本端支持燃油、瀝青上行。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　09 棕櫚

　　■ 后市分析：中央儲(chǔ)備的投放，適時(shí)增加市場(chǎng)供給，政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)增加，疊加?xùn)|南亞傳統(tǒng)棕櫚油增產(chǎn)周期來(lái)臨，盤面看關(guān)鍵位附近壓力明顯，具體方向等待更多K線驗(yàn)證。下跌中的上漲

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1． 需求改善，加劇供應(yīng)持續(xù)緊張的預(yù)期

　　馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周五收復(fù)早盤失地，有望錄得三周來(lái)首個(gè)周線漲幅，因需求改善，加劇供應(yīng)持續(xù)緊張的預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)期4月份出口將比3月份略有好轉(zhuǎn)。因終端庫(kù)存緊張，出口好于預(yù)期，預(yù)計(jì)價(jià)格保持堅(jiān)挺。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　2． BMD棕櫚油連續(xù)反彈，棕櫚油進(jìn)口成本兩連漲

　　4月2日馬來(lái)西亞棕櫚油離岸價(jià)為1045美元，較上日漲25美元，進(jìn)口到岸價(jià)為1072美元，較上日漲25美元進(jìn)口成本價(jià)為8470.77元，較上日漲207.66元。馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周四漲超3%，追隨CBOT豆油期貨升勢(shì)，棕櫚油進(jìn)口成本跟盤連續(xù)第二日反彈。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　3． 美豆提振，棕櫚油有所走強(qiáng)

　　由于美豆種植面積遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，美豆走強(qiáng)，并提振油脂類走勢(shì)。棕櫚油在需求有所好轉(zhuǎn)以及庫(kù)存壓力不大的背景下，走勢(shì)偏強(qiáng)。5-7月，巴西豆將大量到港，屆時(shí)到港量預(yù)計(jì)超過(guò)1000萬(wàn)噸，對(duì)油脂總體的供應(yīng)壓力有所增加。盤面來(lái)看，棕櫚油受60日均線支撐，短期可能有所反彈，不過(guò)反彈力度可能有限。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　10 雞蛋

　　■ 后市分析： 前期大跌后空頭結(jié)構(gòu)明顯，目前仍是承壓狀態(tài)，今日再探4690后快速拉升，后市仍是空頭思路對(duì)待，等待新的空頭趨勢(shì)共振信號(hào)。下跌中的下跌

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)

　　■ 產(chǎn)業(yè)信息：

　　1． 后續(xù)產(chǎn)能有限，4月雞蛋價(jià)格或前弱后強(qiáng)

　　根據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，自去年2月份開始，中小型雞苗企業(yè)雞苗銷量普遍減少至正常水平的30%-50%，大型企業(yè)減少至50%-70%，因此預(yù)計(jì)4月雞蛋產(chǎn)量或繼續(xù)減少。隨著各環(huán)節(jié)庫(kù)存量的消耗以及“五一勞動(dòng)節(jié)”需求的拉動(dòng)，后期需求量或小幅好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)雞蛋價(jià)格行情前弱后強(qiáng)。（來(lái)源：）

　　2． 現(xiàn)貨行情

　　全國(guó)行情總體企穩(wěn)個(gè)別地區(qū)走貨開始轉(zhuǎn)好，產(chǎn)區(qū)北京周邊市場(chǎng)走貨正常今日整體平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格3.63 元/斤，較前日價(jià)格持平，主銷區(qū)雞蛋價(jià)格3.93 元/斤，較前一交易日價(jià)格持平。全國(guó)市場(chǎng)今日整體企穩(wěn)為主，各地走貨稍有好轉(zhuǎn)。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　3． 關(guān)注非洲豬瘟疫情，留意蛋雞存欄走勢(shì)

　　接下來(lái)繼續(xù)關(guān)注現(xiàn)貨漲幅能否覆蓋期價(jià)，特別是近月合約升水。隨著清明節(jié)臨近，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入重要觀察期。一方面留意非洲豬瘟疫情，即生豬供應(yīng)會(huì)否對(duì)雞蛋需求產(chǎn)生影響；另一方面留意蛋雞存欄走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)因素：新冠肺炎疫情、非洲豬瘟疫情。（來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）

　　【策略交易部直播間】直播時(shí)間調(diào)整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30日常直播，周五晚19：30云課堂直播

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　　中糧期貨財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)致力于投資者交易一致性的培養(yǎng)訓(xùn)練、高凈值會(huì)員的權(quán)益孵化，目前承接北京總部策略交易部與昆山營(yíng)業(yè)部，已形成相對(duì)完善的交易系統(tǒng)和先進(jìn)的交易理念幫助投資者構(gòu)建自己的交易系統(tǒng)。

　　--中糧期貨(博客,微博)策略交易部 交易總監(jiān)尹中堃

　　風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　1．本策略觀點(diǎn)系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實(shí)際結(jié)果可能有很大不同。請(qǐng)投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。公司不對(duì)交易結(jié)果做任何保證。

　　2．市場(chǎng)具有不確定性，過(guò)往策略觀點(diǎn)的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點(diǎn)的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點(diǎn)不同的意見。

　　3．在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。

　　4．本研報(bào)中所用K線圖及價(jià)差、資金流向、成交量數(shù)據(jù)截取自文華財(cái)經(jīng)贏順云端軟件。

　　中糧期貨