周四原油呈現六連陰，其中WTI 9月合約收盤下跌1.77美元至63.69美元/桶，跌幅為2.70%。布倫特10月合約收盤下跌1.78美元至66.45美元/桶，跌幅為2.61%。SC2110以403.0元/桶收盤，下跌11.3元/桶，跌幅2.73%。盤中一度跌幅近4%。從油價的驅動來看，一是疫情擔憂引發(fā)的最求下降的預期。

　　全球新冠肺炎病例激增，投資者對燃料需求放緩的擔憂加劇，而美國汽油庫存意外上升也增加了壓力。多個國家重新實施了旅行限制，空中交通在最近幾周有所減少，其中新西蘭全國封鎖，泰國延長封鎖至8月底，緬甸、越南等延長隔離。航空燃煤恢復的預期進一步受到沖擊。二是宏觀數據轉弱以及海外流動性收緊預期導致商品系統性風險共振，油價創(chuàng)下此輪回調新低。三是供應方面，美國本周原油產量達1140萬桶/日，創(chuàng)下年內高點，隨著美國鉆機數的快速攀升帶來的領先效應下，頁巖油產出開始增加，同時資本開支也有所抬頭。后續(xù)歐佩克+對于減產的抉擇將考量頁巖油重新增產的邏輯以及對市場份額的影響。

　　從行業(yè)層面來看，西非原油和俄羅斯ESPO是中國獨立煉油商更具吸引力的原料選擇，西非原油價格的暴跌引發(fā)了從中國購買原油的興趣上升，但煉油利潤率疲弱和原油進口有限，繼續(xù)限制了去中國交付原油的交易量。油價目前處于情緒與產業(yè)共振的時點，價格弱勢難以扭轉，維持偏空思路對待。