1、上周受到國(guó)家凍肉收儲(chǔ)的影響，生豬期、現(xiàn)價(jià)格均出現(xiàn)一定幅度的上漲，但由于收到自身基本面較弱的拖累，上周后半段未能延續(xù)反彈走勢(shì)。

　　2、供應(yīng)方面：由于養(yǎng)殖戶對(duì)于國(guó)慶假期后的市場(chǎng)需求較為悲觀，九月中旬以后，生豬出欄體重出現(xiàn)了一波快速下跌的走勢(shì)，使得國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)可出欄的標(biāo)豬數(shù)量較少，引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲。此外，120kg的平均出欄體重以及較低的氣溫條件，為短期壓欄、二次育肥創(chuàng)造了條件，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，東北大致有5-10%的出欄生豬流入到二次育肥市場(chǎng)，減輕了短期市場(chǎng)供給，亦為近期的上漲反彈創(chuàng)造了條件。

　　五大上市豬企九月出欄總量，創(chuàng)出歷史單月新高，全國(guó)定點(diǎn)屠宰量已連續(xù)三個(gè)月超過2000萬頭，且已經(jīng)超過2017、2018年同期水平，說明市場(chǎng)供給壓力仍然較大。

　　由于內(nèi)外價(jià)差的快速縮小，預(yù)計(jì)四季度凍肉進(jìn)口量將高位回落，單月進(jìn)口量預(yù)計(jì)在20萬噸上下，全年進(jìn)口總量為350萬噸左右。

　　3、需求方面：八月份全國(guó)餐飲消費(fèi)金額為3456億元，同比下降4.5%，主要是受到洪澇天氣及新冠疫情影響。

　　受到東北二次育肥數(shù)量增加的影響，北方產(chǎn)區(qū)與南方銷區(qū)價(jià)差進(jìn)一步縮小；受到季節(jié)性需求影響，肥豬價(jià)格已超過標(biāo)豬價(jià)格，隨著腌臘季節(jié)即將到來，此價(jià)格結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)將持續(xù)到年底。

　　4、養(yǎng)殖利潤(rùn)：較低的仔豬價(jià)格，使得外購仔豬育肥虧損幅度大幅縮窄，但目前仍舊虧損。飼料價(jià)格繼續(xù)上漲，繼續(xù)加重養(yǎng)殖戶經(jīng)營(yíng)壓力。最新豬糧比價(jià)為4.93，再次跌入一級(jí)預(yù)警區(qū)間。

　　5、操作建議：短期來看，生豬2201合約40日均線壓力明顯，且16000元/噸為行業(yè)公認(rèn)的平均成本線，因此建議背靠16000元/噸做空，此外，需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)家收儲(chǔ)對(duì)于盤面價(jià)格走勢(shì)的影響，按照10月10日15000元/噸的成交價(jià)格來看，收儲(chǔ)支撐價(jià)格大幅走高的可能性較低。