螺紋鋼：反彈力度恐有限

　　螺紋鋼供需雙弱的格局延續(xù)。螺紋鋼產(chǎn)量?jī)蛇B降，廠庫(kù)五連增，表需二連降。螺紋鋼去庫(kù)壓力仍大。旺季需求不旺。鋼價(jià)階段性的暫時(shí)的底部或已經(jīng)到來(lái)，在下跌中貿(mào)易商詢價(jià)成交有明顯回升。在連續(xù)下跌后，鋼價(jià)或迎來(lái)小反彈。上海螺紋現(xiàn)貨價(jià)格有明顯回升，表明上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速。但對(duì)于后市不可過(guò)于樂(lè)觀。前期疫情比較嚴(yán)重的吉林、福建，在解封后并未看到需求的集中回補(bǔ)。因此不可對(duì)接下來(lái)的淡季有過(guò)多的期待。地產(chǎn)端，2022年以來(lái)市場(chǎng)和企業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷，行業(yè)信心處在低位、風(fēng)險(xiǎn)尚未出清、仍處在深度調(diào)整期。雖然目前部分城市松綁調(diào)控，政策面有緩和、好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，但短期內(nèi)市場(chǎng)整體的供求和成交尚未有明顯轉(zhuǎn)暖跡象。今年房地產(chǎn)市場(chǎng)是否有望回穩(wěn)，尚需期待政策層面的進(jìn)一步放松以及三季度的市場(chǎng)表現(xiàn)。總的來(lái)看，螺紋鋼價(jià)格迎來(lái)小幅反彈的估值修復(fù)行情，但向上空間有限。

　　熱卷：逢低多卷螺差

　　基本面上，熱卷中斷了連續(xù)兩周的去庫(kù)勢(shì)頭，重新開(kāi)始累庫(kù)。前期歐洲的出口需求船期發(fā)運(yùn)已接近完成，廠庫(kù)重新開(kāi)始堆積。出口利好逐漸出盡，加上國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲弱，導(dǎo)致本周表需下降較快。本周越南熱卷進(jìn)口評(píng)估價(jià)為740-760美元/噸（CFR），周環(huán)比下跌30-45美元/噸。東南亞和歐洲的熱卷價(jià)格大降，出口機(jī)會(huì)將變少。后續(xù)的熱卷需求，主要依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)的復(fù)蘇。從絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，熱卷價(jià)格更多隨著成本端震蕩，在連續(xù)下跌后或迎來(lái)階段性的底部反彈，但向上空間有限。相對(duì)價(jià)格上可以逢低做多卷螺差。