周五(1月8日)早盤，期市商品漲跌分化。漲幅方面，玻璃漲2.55%，甲醇漲1.56%，瀝青漲1.24%，豆粕漲1.18%，黃金漲1.02%。跌幅方面，鐵礦石跌2.19%，滬銅跌1.57%，熱卷跌1.66%，滬鉛跌1.22%。

　　滬銅受制于60天均線

　　滬銅1603合約受阻于60天均線，近期維持在36200點上下振蕩。當市場經(jīng)歷長時間振蕩不能突破壓力位，就只能選擇阻力最小方向運行。指標上看，相對強弱指標在強勢區(qū)背離死叉向下，展開調(diào)整概率較大。操作上，激進的投資者可在60天均線防守適量做空，保守型等待期價跌破20天均線再介入空單。

　　甲醇多頭占據(jù)上風

　　短期甲醇1605合約波動幅度雖然收窄，多空暫時趨于平衡膠著，但10日均線明顯構成支撐，而且60日均線也拐頭上行，對期貨價格形成提振。此外，近期K線陽線居多，暗示著多頭占據(jù)上風。

　　技術上看，MACD指標紅柱繼續(xù)增長，DIFF和DEA兩線也繼續(xù)向上發(fā)散，這是多頭繼續(xù)積蓄力量的一種表現(xiàn)。

　　操作上，投資者可在1740元/噸附近短線買多，以1710元/噸為止損點，目標1820元/噸。

　　鐵礦石“翹尾”行情或結(jié)束

　　國內(nèi)礦山延續(xù)之前的減產(chǎn)步伐，隨著國內(nèi)礦山開工率逐漸下降，國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量繼續(xù)縮量。但與此同時，中國鐵礦石進口量不斷增加。2015年11月中國進口鐵礦石量同比增加22%，同期國內(nèi)礦山鐵礦石原礦產(chǎn)量卻下降了7.5%。

　　國際低成本鐵礦石繼續(xù)擠占國內(nèi)鐵礦石市場份額，低成本外礦市場占有率逐漸上升，繼續(xù)拉低整體鐵礦石的成本。未來鐵礦石下降空間將逐步擴大。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，年末鐵礦石價格一般會出現(xiàn)一定程度上漲。2014年年末鐵礦石1505合約反彈超10%，2013年年末鐵礦石1405合約反彈幅度較小，不到5%，但都在整體下跌行情中出現(xiàn)了一波反彈。筆者認為“翹尾”的原因一是為實現(xiàn)經(jīng)濟增長目標基建投資加碼，二是下游鋼鐵行業(yè)開始積累原材料庫存。但是，在資金壓力制約下，未來基建投資提振效果有限，同時，在下游終端需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，鋼廠庫存積累行為難以持續(xù)。

　　當前反彈幅度已超過去年水平，經(jīng)過綜合考量，筆者認為鐵礦石反彈行情可能已告一段落，后期走勢將在偏空的基本面作用下延續(xù)弱勢。