10月27日，滬銅偏強(qiáng)震蕩，主力合約收盤價(jià)63450元/噸，收漲1.12%。美國新屋銷售數(shù)據(jù)環(huán)比大跌，備受美聯(lián)儲青睞的三個(gè)月期和十年期美債收益率出現(xiàn)倒掛，衰退擔(dān)憂升溫，此外，加拿大央行加息幅度低于預(yù)期亦推漲市場對美聯(lián)儲加息幅度放緩的預(yù)期，美元指數(shù)大幅回落，宏觀情緒好轉(zhuǎn)推升銅價(jià)。

　　綜合而言，美聯(lián)儲加息放緩預(yù)期成為近期市場主要宏觀邏輯，宏觀情緒短時(shí)偏暖，疊加隨前期進(jìn)口貨源消化，國內(nèi)現(xiàn)貨市場資源再度偏緊，升水企穩(wěn)，對短期銅價(jià)形成支撐。往后看，宏觀層面中期仍面臨較大壓力，美聯(lián)儲加息實(shí)際情況仍將視通脹回落情況而定，且海外需求走弱邏輯可能再度被市場交易?；久娼鼜?qiáng)遠(yuǎn)弱格局延續(xù)，因產(chǎn)量、進(jìn)口有確定性增長預(yù)期，隨需求旺季向淡季切換，基本面支撐或邊際轉(zhuǎn)弱，關(guān)注持續(xù)性累庫何時(shí)出現(xiàn)（初步預(yù)計(jì)在11月下旬）。

　　綜上，短期內(nèi)滬銅仍有反彈可能，但上方空間不大，走勢或先揚(yáng)后抑，關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)、通脹數(shù)據(jù)及LME制裁俄銅情況。中期來看，若基本面轉(zhuǎn)弱兌現(xiàn)或海外再度交易需求走弱邏輯，滬銅仍存下行風(fēng)險(xiǎn)。