1月8日,大宗商品漲跌互現(xiàn)。跌幅方面，鐵礦跌2.19%、熱卷跌1.71%、滬銅跌1.6%、滬鉛跌1.19%、菜籽跌1.18%;漲幅方面，玻璃漲2.55%、瀝青漲1.35%、甲醇漲1.56%、豆粕漲1.18%、滬金漲1%。

　　國際原油跌至11年低位

　　受EIA庫存數(shù)據(jù)意外劇增，美元走強以及人民幣匯率大跌等因素影響，國際油價開年大跌至過去11年低點。2016年油價重心繼續(xù)向下趨勢已初步顯現(xiàn)，背后是以中國為代表的新興經(jīng)濟體需求乏力，供應持續(xù)過剩。

　　穆迪董事總經(jīng)理Steven Wood稱：“2016年全球原油市場和美國天然氣市場大宗商品價格將繼續(xù)受供應過剩拖累。此外，對伊朗的制裁可能取消，受此影響，2016年市場供應量可能進一步增加，從而抵消美國產(chǎn)量下降預期所帶來的影響?！?/p>

　　穆迪預計2016年石油公司上游資本支出將至少下降20%-25%，油田服務和鉆探行業(yè)受沖擊最大。

　　鐵礦石需求難好轉(zhuǎn) 下降空間將逐步擴大

　　始于2015年9月的鋼廠開工率下降趨勢仍在持續(xù)，12月25日全國鋼廠高爐開工率已下降至75.14%，超過2015年7月創(chuàng)造的77.49%的低點。盡管高爐開工率一降再降，但鋼廠盈利情況沒有出現(xiàn)明顯改善，當前全國鋼廠盈利比例仍在5%以下。

　　在整體預期悲觀情況下，鋼廠復工意愿并不強，未來鐵礦石需求難有大的改觀。

　　國內(nèi)礦山延續(xù)之前的減產(chǎn)步伐，隨著國內(nèi)礦山開工率逐漸下降，國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量繼續(xù)縮量。但與此同時，中國鐵礦石進口量不斷增加。2015年11月中國進口鐵礦石量同比增加22%，同期國內(nèi)礦山鐵礦石原礦產(chǎn)量卻下降了7.5%。

　　國際低成本鐵礦石繼續(xù)擠占國內(nèi)鐵礦石市場份額，低成本外礦市場占有率逐漸上升，繼續(xù)拉低整體鐵礦石的成本。未來鐵礦石下降空間將逐步擴大。

　　菜粕期貨反彈高度有限

　　農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，1月6日國產(chǎn)菜籽壓榨利潤為-232元，環(huán)比漲跌0%，進口菜籽壓榨利潤114.97元/噸，環(huán)比漲跌7.47%。

　　供需方面，新世紀期貨分析師黃婷指出，截至1月3日，國內(nèi)93家油廠菜籽壓榨總量10.35萬噸，較前一周增幅5.08%，開機率23.3%，較上一周上升1.13個百分點。兩廣油廠菜粕庫存為1.55萬噸，上周1.92萬噸，未執(zhí)行合同13.95萬噸，上周14.1萬噸，福建菜粕庫存為5萬噸，上周4.4萬噸，未執(zhí)行合同7.9萬噸，上周6.9萬噸。

　　展望后市，中信期貨分析師王聰穎表示，粕類現(xiàn)價持穩(wěn)，菜粕庫存較高、供給充足，且目前處于水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，菜粕需求較弱;目前豆粕仍有量價優(yōu)勢，對菜粕構(gòu)成較大壓力，預計菜粕期價維持低位震蕩。