鎳品種：

　　昨日鎳價繼續(xù)下挫，現(xiàn)貨市場成交仍舊清淡，現(xiàn)貨升水小幅下行。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳現(xiàn)貨升水下降50元/噸至6100元/噸，俄鎳升水持平為4150元/噸，鎳豆升水下降100元/噸至2000元/噸。昨日滬鎳倉單減少17噸至1115噸，LME鎳庫存減少168噸至44346噸。

　　■鎳觀點(diǎn)：

　　當(dāng)前鎳仍處于中線利空與低庫存現(xiàn)狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量，精煉鎳供需或?qū)⑥D(zhuǎn)為過剩，中線預(yù)期偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存與低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，價格受資金情緒主導(dǎo)。雖然當(dāng)前鎳價較產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)產(chǎn)品仍存在高估現(xiàn)象，但低庫存低倉單狀態(tài)暫未改變，擠倉風(fēng)險仍未解除，建議暫時觀望。

　　■鎳策略：

　　中性。

　　■風(fēng)險：

　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動。

　　304不銹鋼品種：

　　昨日不銹鋼期貨價格高位回落，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，基差小幅回升，但仍處于相對低位，市場整體成交明顯轉(zhuǎn)淡。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲115元/噸至430元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲115元/噸至480元/噸，SS期貨倉單減少961噸至103392噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1350元/鎳點(diǎn)。

　　■不銹鋼觀點(diǎn)：

　　目前不銹鋼處于高庫存、低利潤、弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期的格局之中。2月上旬不銹鋼期貨價格持續(xù)下挫，一定程度上已兌現(xiàn)高庫存利空，后期庫存或?qū)⒅鸩较陆?；而?dāng)前價格下鋼廠利潤處于虧損狀態(tài)，對供應(yīng)形成一定的抑制；當(dāng)下消費(fèi)雖仍表現(xiàn)一般，但下游多處于低庫存狀態(tài)，且后市消費(fèi)預(yù)期向好；不銹鋼期貨價格繼續(xù)下行空間有限，短期或震蕩筑底，后市以逢低買入的思路對待。但由于不銹鋼庫存仍處于高位，短期價格可能難有流暢上漲行情，或僅表現(xiàn)為震蕩反彈，不宜過度追高。

　　■不銹鋼策略：

　　謹(jǐn)慎偏多。不銹鋼期貨價格或震蕩反彈，高庫存狀態(tài)未結(jié)束，不宜過度追高。