近段時間部分地區(qū)一直面臨著洪澇災(zāi)害的影響，而長江中下游沿江地區(qū)及江淮、西南東部等地的洪澇災(zāi)害已經(jīng)引起了市場的高度警惕，洪澇災(zāi)害對農(nóng)產(chǎn)品的影響巨大，有可能通過價格傳導(dǎo)效應(yīng)顯著推升我國CPI。下面我們來分析一下。

　　首先，此次洪澇災(zāi)害與1998年相比可比性更強：其受災(zāi)情況相像，并且都處于相對收縮的環(huán)境;1998年我國GDP和CPI雙雙下行;而2010年洪災(zāi)時我國經(jīng)濟和CPI雙雙上行;本次則是經(jīng)濟下行，CPI下行并且通脹壓力不大。其次洪澇影響通脹的主要渠道為市場供需端與成本端被動提升，其中對于糧食、蔬菜、禽畜類的影響表現(xiàn)比較突出。

　　從成本端來看，由于洪澇災(zāi)害帶來了公共運輸線路的中斷，糧食、蔬菜等運輸成本也均被動提升，地區(qū)間的供應(yīng)平衡則難以協(xié)調(diào)，進一步影響價格表現(xiàn)。根據(jù)市場供需關(guān)系，以食品類為例，洪澇災(zāi)害造成糧食產(chǎn)量大幅減產(chǎn)，如1998年和2010年的夏糧產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯下滑，蔬菜收獲下滑，以及禽畜類死亡率的上升和后期疫情的蔓延，這些都將導(dǎo)致供給端下降，從而抬升價格，進而推升CPI。

　　預(yù)計本次洪澇災(zāi)害對于農(nóng)產(chǎn)品價格的影響主要表現(xiàn)在主糧與蔬菜存不確定性，豬肉價格由于基數(shù)效應(yīng)和消費淡季，漲幅仍然以收窄為主。借鑒1998年的經(jīng)驗，夏糧減產(chǎn)可能致使上漲幅度比較大，但是放儲在一定程度上可以對沖;所以整體食品價格受影響不大。

　　不過由于多項因素有效燙平了此次洪澇災(zāi)害對于通脹的推升作用，例如放儲政策對沖糧食減產(chǎn)，貨幣政策與通脹相關(guān)性下降，CPI食品類權(quán)重的下調(diào)等，尤其是蔬菜生長周期短以及高基數(shù)下豬肉消費淡季有效平衡了供給端收縮對膨脹的影響。所以通脹預(yù)期可能很難轉(zhuǎn)化為顯著的實際通脹，預(yù)計此次洪澇災(zāi)害對總體的影響不大，3季度通脹仍然將下行，4季度表現(xiàn)企穩(wěn)溫和回升，全年或不改V型走勢。