滬膠期貨繼周一低位反彈后出現(xiàn)盤整，昨日主力1705合約日內(nèi)寬幅震蕩后收跌0.26%，報17515元/噸。

　　上周，滬膠連續(xù)下跌，本周一日內(nèi)一度探至四個月低點17200元/噸一線下方，但隨后出現(xiàn)反彈，驗證17300元/噸一線支撐。

　　國投安信期貨高級分析師胡華釬表示，這一輪天膠期貨、現(xiàn)貨價格已分別下跌5000元/噸、4500多元/噸，建議激進投資者不要盲目追空，等待油價企穩(wěn)，本周以輕倉逢低試多RU09為主，畢竟RU05可能面臨RU1609合約的困局，下游企業(yè)可嘗試擇機逢低買入現(xiàn)貨或期貨。

　　胡華釬分析認為，天膠基本面近期出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

　　供應(yīng)方面，泰國將停割，步入低產(chǎn)期。ANRPC數(shù)據(jù)顯示，2016年12月主產(chǎn)國天膠產(chǎn)量同比下降2.58%至980.2萬噸，其中中國天膠產(chǎn)量同比增長28.05%、環(huán)比下降58.82%，馬來天膠產(chǎn)量同比下降18.48%、環(huán)比增長17.65%，越南天膠產(chǎn)量同比下降6.54%、環(huán)比下降3.29%，泰國天膠產(chǎn)量同比下降5.99%、環(huán)比持平，印尼天膠產(chǎn)量同比下降2.94%、環(huán)比下降2.98%。

　　需求方面，截至3月10日，中國全鋼胎開工率回升0.6%至68.37%，半鋼胎開工率回升0.53%至72.57%。此外，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月中國汽車產(chǎn)銷同比大增，上周國內(nèi)全鋼胎和半鋼胎開工率進一步回升。2月，中國汽車產(chǎn)銷量分別為215.96萬輛和193.92萬輛，環(huán)比分別下降8.84%和23.03%，同比分別增長33.77%和22.37%;中國重卡市場預(yù)計銷量為8.8萬輛，環(huán)比增長6%，同比增長152%。

　　庫存方面，截至3月10日，上期所天然橡膠庫存上升6087噸至325808噸。貿(mào)易方面，美取消對華卡客車輪胎雙反調(diào)查，美商務(wù)部調(diào)低部分中國輪胎企業(yè)反補貼稅率。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1月中國天然橡膠(包括膠乳)進口24萬噸，同比增長9.09%，環(huán)比下降31.43%;合成橡膠進口量27萬噸，同比增長17.39%，環(huán)比下降28.95%。

　　首創(chuàng)期貨認為，近期滬膠若能站穩(wěn)17200元/噸—17300元/噸一線，短線或有反彈機會。低位多單若在18000元/噸附近上沖受阻可適當(dāng)止盈，不過值得注意的是，滬膠目前基本面無明顯利多因素配合，走勢或仍將以震蕩為主。