和訊期貨消息 今日（12月30日）早盤大宗商品全線暴漲，鐵礦漲3.04%、滬鋅漲2.92%、棕櫚漲2.73%、焦煤漲2.38%、滬鎳漲2.32%、瀝青漲2.27%、滬錫漲2.16%，滬銅、橡膠、滬鋁、熱卷、螺紋、滬鉛、塑料、豆油、焦炭、PP、動(dòng)力煤、甲醇、鄭油、PTA漲幅均超1%。

　　煤價(jià)微升難解煤企困境

　　考慮到近來環(huán)渤海港口煤炭庫存大幅下滑，再加上1月中上旬下游電廠日耗還可能進(jìn)一步回升，電廠煤炭采購短期還將繼續(xù)保持一定熱度，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)賣方話語權(quán)無疑是有所增強(qiáng)。如果這種情形出現(xiàn)在往年同期，煤價(jià)早已啟動(dòng)上漲行情。但是，如今市場(chǎng)上多數(shù)賣方都仍在觀望，似乎是等著龍頭煤企率先提價(jià)。

　　后期龍頭煤企可能會(huì)提價(jià)，也可能會(huì)繼續(xù)維持煤價(jià)平穩(wěn)，畢竟龍頭煤企的價(jià)格相對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有所偏高。但是，不管龍頭煤企短期內(nèi)提價(jià)與否，煤價(jià)中短期內(nèi)尚不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，煤企生存處境仍顯艱難。如果龍頭煤企提價(jià)，市場(chǎng)將面臨至少以下三方面威脅。

　　首先，疲軟的煤炭需求將繼續(xù)壓制煤價(jià)；其次，煤炭進(jìn)口量可能會(huì)回升；再次，可能會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量回升。

　　總而言之，雖然短期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，市場(chǎng)也有龍頭煤企可能會(huì)借機(jī)漲價(jià)的傳言，但煤炭市場(chǎng)存在的根本問題尚未解決，無論煤價(jià)上漲與否，未來很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)煤炭行業(yè)的處境仍將艱難。

　　鎳市場(chǎng)難言樂觀

　　對(duì)于鎳后市，吳振宇認(rèn)為，無論是土俄事件還是投機(jī)因素，都不能從根本上支持電解鎳市場(chǎng)的反彈，在此之前的連續(xù)大幅下跌，已經(jīng)將市場(chǎng)信心澆滅，盡管市場(chǎng)有上沖的欲望，但在整個(gè)大盤的帶動(dòng)下，鎳市難有突破。雖然不排除美聯(lián)儲(chǔ)意外大幅加息和國(guó)際形勢(shì)突變會(huì)導(dǎo)致其價(jià)格劇烈波動(dòng)，但電解鎳價(jià)格承壓較大，上升空間有限。

　　招商期貨認(rèn)為，當(dāng)前LME和中國(guó)地區(qū)可監(jiān)測(cè)到鎳的庫存量為57萬噸，庫存消費(fèi)比接近3.5個(gè)月周期，2016年鎳仍處于去庫存階段，“全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈除了上游礦的特殊性，去利潤(rùn)已基本完成，去產(chǎn)量正在緩慢進(jìn)行，去產(chǎn)能仍未完全開始，故我們預(yù)期2016年鎳價(jià)降呈現(xiàn)倒‘L’走勢(shì)，在8000—12000美元/噸范圍波動(dòng)?！?/p>

　　CDRC核心專家劉心田認(rèn)為，鎳市從11月最后一周開始的反彈并不會(huì)持續(xù)太久，或很快會(huì)“夭折”，其原因有二:首先，從本次發(fā)布的CCI來看，12月市場(chǎng)仍不被看好；其次，減產(chǎn)和收儲(chǔ)的消息利好已在11月底提前消化，整個(gè)有色板塊弱勢(shì)難改，鎳難以“獨(dú)善其身”，12月鎳市仍難言樂觀，預(yù)計(jì)明年1月份鎳的CCI或繼續(xù)收陰。

　　減產(chǎn)以及收儲(chǔ)傳聞持續(xù)發(fā)酵 銅價(jià)等待方向選擇

　　近期，減產(chǎn)以及收儲(chǔ)傳聞持續(xù)發(fā)酵，銅價(jià)展開一波反彈，滬銅主力合約最高上探至36590元/噸承壓回落，不過仍運(yùn)行于收斂三角形內(nèi)。滬銅總持倉較高，市場(chǎng)或待元旦后選擇方向。

　　全球供需過剩格局仍會(huì)加劇，預(yù)計(jì)2016年倫銅均價(jià)為5000美元/噸，波動(dòng)下限會(huì)繼續(xù)擠壓成本，或會(huì)觸及高產(chǎn)量對(duì)應(yīng)成本區(qū)域3300—3800美元/噸。若去產(chǎn)能加速，超過市場(chǎng)預(yù)期，供需過剩局面會(huì)得到緩解，銅價(jià)有上修可能。此外，須提防周期轉(zhuǎn)化的可能。

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