油價(jià)下跌意味著收入下滑，導(dǎo)致現(xiàn)金流崩潰和杠桿比率飆升?！　〈饲?，各路媒體已經(jīng)展示了許多圖表，來揭示伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退、石油價(jià)格是如何崩潰的，經(jīng)濟(jì)衰退首先重創(chuàng)了美國(guó)能源工業(yè)和制造業(yè)，緊隨其后，蔓延到美國(guó)頁(yè)巖油業(yè)中美國(guó)銀行業(yè)投資者，最終波及到基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

　　這聽起來或許太復(fù)雜。所以為了把復(fù)雜問題簡(jiǎn)單化，下面列出了四張圖以便更好的理解，我們認(rèn)為，在能源投資中這是最能體現(xiàn)原油價(jià)格體系崩潰原因的。

　　首先，油價(jià)下跌意味著收入下滑，導(dǎo)致現(xiàn)金流崩潰和杠桿比率飆升…

　　　　如果投資者把原油價(jià)格作為領(lǐng)先指標(biāo)的話，稅后收益則是相當(dāng)于距今8個(gè)月后。

　　　　如果原油價(jià)格走勢(shì)進(jìn)一步惡化，這很有可能意味著垃圾債券的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)意味著違約率飆升，這將導(dǎo)致銀行大幅提高垃圾債券的減值費(fèi)用，并進(jìn)一步重創(chuàng)原油企業(yè)盈利能力和資本收益率。

　　　　這種反饋鏈可能會(huì)有短路：所有這一切因美元不斷升值-這是油價(jià)暴跌的關(guān)鍵因素。無論如何，耶倫必須要收斂加息舉措并承認(rèn)加息全面失敗，取消過去一年半的基于“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”而進(jìn)行的加息準(zhǔn)備。我們都明白其實(shí)全球經(jīng)濟(jì)很差，并且每個(gè)人都意識(shí)到美聯(lián)儲(chǔ)加息實(shí)質(zhì)是犯了一個(gè)錯(cuò)誤。

　　　　綜上所述：低油價(jià)的惡性循環(huán)將導(dǎo)致原油企業(yè)利潤(rùn)減縮，銀行對(duì)債券的減值準(zhǔn)備金提高，經(jīng)濟(jì)將會(huì)不斷萎縮下去，直到美聯(lián)儲(chǔ)找到一種方法來削弱美元…那后果將是摧毀所有的信用體系。

　　總之，時(shí)間一天天的過去，美聯(lián)儲(chǔ)一天不“修正”失誤的貨幣政策，全球市場(chǎng)就會(huì)越受到重創(chuàng)，這些圖表看上去也就越來越糟糕。

　　　　油價(jià)前景預(yù)估>>>　　

　　新興市場(chǎng)需求前景低迷 世行調(diào)降2016年油價(jià)預(yù)估

　　原油需求>>>

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩令耗能水平降低 原油需求恐已見頂