《大行報告》高盛升華潤置地(01109.HK)目標(biāo)價至25.7元 維持「買入」評級
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作者：佚名
摘要： 華潤置地(01109.HK)+0.140(+0.721%)沽空$3.65千萬;比率6.426%完成收購深圳灣商住項目，高盛報告調(diào)整其2016-18年每股基本盈測-2%/-2%/8%，目標(biāo)價升2.8%至
華潤置地(01109.HK) +0.140 (+0.721%) 沽空 $3.65千萬; 比率 6.426% 完成收購深圳灣商住項目，高盛報告調(diào)整其2016-18年每股基本盈測-2%/-2%/8%，目標(biāo)價升2.8%至25.7元，較今年底資產(chǎn)凈值34.3元折讓25%；而現(xiàn)價較資產(chǎn)凈值折讓39%，市盈率8.2倍，維持「買入」評級。
該行相信計及新收購資產(chǎn)後，可擴(kuò)大集團(tuán)於深圳的土地儲備，并可於短期提升額外合同銷售金額及現(xiàn)金流入。預(yù)期交易完成後，凈資產(chǎn)價值可提高144億元人民幣；今年底每股資產(chǎn)凈值可增2.8%至34.3元。
假設(shè)深圳灣項目價值60億元人民幣銷售金額於2018年入賬(該批資產(chǎn)毛利率超過70%)，屆時整體毛利率有望擴(kuò)張2個百分點至35%。不過，該行下調(diào)2016-17年核心盈利各2%，因銷售深圳灣項目初期，銷售及一般行政費用將會增加；此外，估計今年底凈負(fù)債比率將由目前估計的45%適度地上升至49%。(ka/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2016-10-12 16:25。)
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資產(chǎn),深圳,銷售,項目,2016
