昨日某人在自己的公眾號發(fā)了個《上海混改閉門會議紀要》，于是今日上海國改板塊集合高開。界龍實業(yè)漲停，龍頭股份、上海貝嶺、錦江投資、上港集團紛紛拉升上漲。這類A股博傻炒作已經(jīng)多年了，除了內(nèi)幕老鼠倉之流的資金橫行以外，還有不少內(nèi)幕消息、違法風險在里面，散戶參與其中風險巨大。仔細想想，即便你改革重組了，如果最終上市公司業(yè)績還是稀爛，還是一地雞毛。所以筆者對此類概念興趣不大。

　　再比如，前幾天新疆地區(qū)公布了個1.5萬億的投資宏圖，新疆官方宣布2017年固定資產(chǎn)投資增速超過50%，市場資金也狂炒A股新疆板塊。盡管中央政府明確提出減少中國經(jīng)濟對固定資產(chǎn)投資的過度依賴，但有關(guān)地方政府仍傾向通過加大基礎(chǔ)設(shè)施投資和放寬信貸等方式穩(wěn)定經(jīng)濟增長水平。各個省都在宣布自己的固投計劃，那豈不是各個省份都炒一通?況且錢從哪兒來?“雷聲大雨點小”是經(jīng)常的事，散戶跟進買入被套也很苦。

　　事實上，這類概念股在香港市場很難吸引資金跟風盤的，畢竟港股持幣者普遍頭腦要清晰很多。反而市場值得關(guān)注的是，周期性行業(yè)的趨勢轉(zhuǎn)變才是近期的追蹤熱點。

　　典型的周期性行業(yè)包括大宗原材料(如鋼鐵，煤炭，有色金屬等)，工程機械，船舶等。行業(yè)投資利潤的平均化，如果某一個行業(yè)的投資利潤率高了，那么就有人去投資，投資的人多了，投資利潤率就會下降，如此周而復(fù)始。汽車、鋼鐵、房地產(chǎn)、有色金屬、石油化工等是典型的周期性行業(yè)，其他周周期性行業(yè)期性行業(yè)還包括電力、煤炭、機械、造船、水泥、原料藥產(chǎn)業(yè)。

　　最近一段時間，有色金屬板塊，尤其小金屬產(chǎn)品的全球價格普漲非常明顯，香港市場提前反應(yīng)也相對明顯，資金進駐是有目共睹的，而內(nèi)地A股的市場，一直要等到內(nèi)地的有色期貨行情啟動，過后才有資金跟進蹲點，說明內(nèi)地機構(gòu)對資訊的理解有一定的時間間隔。更何況某些上市公司本身就是AH同股同權(quán)，A股股價一旦飆升，H股焉有不跟隨的道理?

　　比如今天A股漲停的洛陽鉬業(yè)(03993)就是這個道理。本來國際鈷價就隨著剛果金的產(chǎn)量而波動，近期漲價厲害。數(shù)據(jù)顯示，昨日內(nèi)地市場四氧化三鈷每噸調(diào)漲2萬元，幅度近8%，相比去年同期漲幅達102%;氯化鈷當日上漲3%，相比去年同期漲106%。按照新能源汽車補貼新政，補貼資金與動力電池續(xù)航里程掛鉤，電池性能越好補貼越多，帶動三元鋰電池廠商投資大增，從而推升了上游材料和鈷產(chǎn)品需求。

　　再比如紙企漲價不斷，多家企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價格。博匯紙業(yè)2月13日起上調(diào)雙膠紙和輕型紙產(chǎn)品300元/噸;博聞紙業(yè)2月14日起，上調(diào)文化用紙、牛皮紙價格100元/噸。杭州大眾紙業(yè)、浙江正大紙業(yè)、浙江宏盛紙業(yè)2月15日起，上調(diào)成品紙價格100元/噸。杭州富陽文博紙業(yè)2月15日起，上調(diào)成品紙價格150元/噸。杭州金泰紙業(yè)2月18日起，上調(diào)成品紙價格150元/噸。浙江三星紙業(yè)2月20日起，上調(diào)單面涂布白板紙100元/噸，上調(diào)雙面涂布白板紙及撲克牌原紙200元/噸。那么我們就有必要關(guān)注港股的玖龍紙業(yè)(02689)和晨鳴紙業(yè)(01812)、陽光紙業(yè)（02002）的股價趨勢變動，往往跟隨趨勢一路持有，賺錢的把握性很高。

　　隨著各地基建項目陸續(xù)開工，水泥板塊近期被資本熱烈追捧，與此相應(yīng)，同屬建材板塊的瀝青價格亦由于供求關(guān)系趨緊而被資金追捧，瀝青期貨價格半年內(nèi)漲幅超過六成。方正研究所認為，近期原油持續(xù)上漲也令煉廠虧損加劇，同時成品油價格上漲令煉廠轉(zhuǎn)產(chǎn)焦化料的意愿增強，打壓瀝青裝置開工，進一步加劇了市場供應(yīng)緊張局面。由于供求關(guān)系趨緊，瀝青價格半年漲六成，瀝青價格上漲將利好國內(nèi)煉化企業(yè)，高業(yè)績、低估值的上海石化(00338)(2016年瀝青產(chǎn)量56萬噸)、中國石化(00386)(2016年瀝青產(chǎn)量728萬噸)值得留意。同時也變相說明工程機械類的上市公司，預(yù)期收益會有更多的提升。中聯(lián)重工(01157)、三一國際(00631)必要時也可以低吸。

　　今日午后內(nèi)地煤炭期貨再度爆發(fā)，煤炭三劍客，焦煤、焦炭大漲逾5%，動力煤漲逾4%，螺紋鋼大漲2.5%，突破3500元大關(guān)。鐵礦石、熱卷漲逾2%。市場人士認為，近期國家陸續(xù)出臺去產(chǎn)能指標，黑色系在獲得支撐。那么無論是A股還是港股的煤炭股及煤炭開采股，也需要我們?nèi)ド疃韧诰蚱涓髯陨鲜泄緲I(yè)績成長性。

　　投資者需要注意的是，當央行剛剛開始減息的時候，通常還不是介入周期性股票的最佳時機，此時是經(jīng)濟景氣最低迷之際，有些積重難返之勢。開始的幾次減息還見不到效果，周期性股票還會維持一段時間跌勢，只有在連續(xù)多次減息刺激后，周期性行業(yè)和股票才會重新煥發(fā)活力。同理，當央行剛剛開始加息的時候，投資者也不必急于離場，周期性行業(yè)和股票還會繼續(xù)風光一時，只有在利率水平不斷上升接近前期高點時，周期性行業(yè)才會明顯感到壓力，這是投資者開始考慮轉(zhuǎn)向的時候。

　　另外，一定要在投資景氣度高的時候才進場。以鋼鐵股為例，在景氣低迷階段，其市盈率只能保持在個位數(shù)上，最低可以達到5倍以下，如果投資者將其與市場平均市盈率水平對比，認為“便宜”后買入，則可能要面對的是漫長的等待，會錯過其他投資機會甚至還將遭遇進一步虧損。而在景氣高漲期，如2004年上半年，鋼鐵股市盈率可以達到20倍以上，那個時候如果看到市盈率不斷走高，而不敢買入鋼鐵股就會錯過一輪上升行情。

　　打麻將有句俗語：“多年不開糊，一把吃三年”也許就是這個道理。

　　免責申明：文章只供股友討論，不得構(gòu)成投資建議。股市有風險，投資需謹慎!