智通財經(jīng)獲悉，匯豐發(fā)表研報表示，港鐵(00066)核心盈利超出該行預期，經(jīng)常性利潤(除物業(yè)發(fā)展)符合該行預期。盡管折舊費用產(chǎn)生負面影響，新線路及EBITDA預期增長是對今年的基本支撐。匯豐認為，其核心業(yè)務仍具有彈性，雖然基本面穩(wěn)定，但鑒于目前公司溢價估值，認為其股價有潛在下行空間。該行維持“減持”評級，目標價由33.5港元上調(diào)至35港元。

　　2016財年核心盈利領先于其物業(yè)發(fā)展

　　匯豐稱，港鐵2016財年核心盈利94.46億港元，同比下降13%，高于市場及匯豐預期3%及4%。剔除物業(yè)發(fā)展貢獻，經(jīng)常性利潤為89.16億港元，同比增長4%，符合該行預期。公司宣布最終的每股股息(DPS)0.82港元，將全年DPS提高至1.07港元。

　　該行強調(diào)，公司2016年年底凈負債由6月的8.6%增長11.6個百分點至20.2%，主要是因XRL協(xié)議而支付每股2.2港元的特別股息。第二部分特別股息(每股2.2港元)將在今年支付。根據(jù)匯豐估計，公司2017年底凈負債比率將達36%。

　　明年土地招標強勁 奪得內(nèi)地投標者需求

　　該行續(xù)稱，港鐵計劃在未來12個月內(nèi)再推出6個招標，包括LOHAS Park Ph11&12，Wong Chuk Hang Ph2&3，以及潛在Yau Tong Ventilation Building site，取決于重新分區(qū)及其他批準。匯豐相信，這將令港鐵奪得近年中國內(nèi)地投標者鎖定香港剩余土地儲備價值的強烈需求。

　　維持“減持”評級 目標價升至35港元

　　匯豐微調(diào)對其2017-18財年的核心盈利至 1%，以反映2016財年業(yè)績。將目標價上調(diào)至35港元，基于凈資產(chǎn)價值41.4港元折讓16%。