本周一(3月27日)晚間，南方航空(01055)發(fā)布公告，將以15.53億港元向美國航空公司(American Airlines)發(fā)行2.7億股H股股份，美航則將以美股5.74港元的價(jià)格認(rèn)購南航H股。

　　在停牌了3天之后，南航H股于公告當(dāng)天復(fù)牌，開盤即高開逾5%，次日南航A股也復(fù)牌高開，漲幅一度超過4%，但隨后均表現(xiàn)不佳，H股連續(xù)兩日高開低走，目前股價(jià)已低于停牌前水平。

　　南航A股漲幅同樣大幅收縮，截至29日上午10:00報(bào)7.95元，漲幅為0.13%。

　　公告顯示，南航方面已經(jīng)與美國航空就潛在的重大戰(zhàn)略合作的部分核心內(nèi)容達(dá)成一致，包括向美國航空發(fā)行H股股份，并計(jì)劃與美國航空開展代碼共享、聯(lián)運(yùn)協(xié)議等一系列商務(wù)合作。

　　值得注意的是，美國航空的這筆收購其實(shí)意味著“股神”巴菲特間接持有了南航，因?yàn)榘头铺仄煜碌牟讼柟鲰f持有美國航空8.8%的股份，

　　這已經(jīng)是巴菲特第二次間接涉足中國航空業(yè)，此前巴菲特持有的達(dá)美航空也擁有東方航空(00670)的股份。

　　此前有消息稱，美航入股南航可能會(huì)以定向增發(fā)的方式進(jìn)行。交易完成后，美國航空有權(quán)在南航的董事會(huì)中取得一個(gè)觀察員席位，但該席位沒有投票權(quán)。

　　對此有專家表示，作為全球最大的航空公司，美航此舉戰(zhàn)略層面意義遠(yuǎn)大于資本投資的意義，如果能夠以觀察員身份進(jìn)入董事會(huì)，借此搭建合作橋梁，后續(xù)雙方在中美航線聯(lián)營合作、樞紐建設(shè)、電子商務(wù)建設(shè)、航班運(yùn)行效率提升等方面都將有更大地空間”。

　　跟上“混改”大潮

　　眾所周知，對國企而言，混改依然是今年改革的重頭戲，而民航業(yè)一直被視為混改最好的突破口，隨著民航國企混改預(yù)期不斷升溫，三大航企也被認(rèn)為開啟了混改的“賽跑”。

　　從去年起，國內(nèi)民航業(yè)就已掀起了一股“混改”大潮，東航先后引入達(dá)美航空與攜程結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴，而早已與香港國泰航空交叉持股的國航，則宣布與漢莎航空集團(tuán)簽署航線聯(lián)營合作協(xié)議，這次，遲來的南航終于邁出了腳步。

　　事實(shí)上，多位業(yè)內(nèi)分析師指出，如果說民航混改在去年拉開序幕，那么今年有望正式啟動(dòng)“大戲”，除南航外，國航、東航等多家航企未來可能還會(huì)有大動(dòng)作。

　　不過雖然南航在混改上多少有些落后于“三巨頭”中的其他兩家，但今年以來南航的運(yùn)力數(shù)據(jù)卻跑贏了國航以及南航。

　　需求端上，南航今年頭兩個(gè)月整體RPK(收入客公里, 是反映航空運(yùn)輸企業(yè)旅客運(yùn)輸工作量的綜合性指標(biāo))增速為12.9%，高于國航及南航的7.3%和10.6%;供給端上今年頭兩個(gè)月南航整體ASK(可提供客公里，反映航空公司的產(chǎn)能)增速為8.2%，同樣高于國航及東航的4.4%和7.5%。

　　巴菲特的航空版圖

　　此前，基于航空業(yè)收入端同質(zhì)化競爭激烈、成本端固定、易受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，加之由于通常需要買入大量飛機(jī)，負(fù)債很高，巴菲特對航空股一直持強(qiáng)烈的負(fù)面態(tài)度，甚至稱航空業(yè)為“死亡陷阱”。

　　而且自特朗普上臺以來，其保護(hù)主義政策以及嚴(yán)格的移民禁令引發(fā)了市場擔(dān)憂，航空股也成為了美股的“重災(zāi)區(qū)”之一，但去年年底，“股神”巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋卻顯著加大了對航空股的投資力度，一口氣買入四只航空股。

　　這一反常的舉動(dòng)也讓市場開始懷疑這是否為巴菲特本人所為，對此巴菲特表示，不會(huì)去解釋伯克希爾買入這些股票的原因，但坦言這“在很大程度上”是他本人的決定。

　　此前披露的資料顯示，伯克希爾去年第三季度末持有美國航空(AAL)、達(dá)美航空(DAL)及聯(lián)合大陸航空公司(UAL)的股份，總耗資12.84億美元，還在9月份買入了美國西南航空公司(LUV)的股票。其中美國航空持有量為8.8%，也成為了該公司的第二大股東。

　　對此專家指出，由于美元負(fù)債比例的下降，以及油價(jià)上行動(dòng)能不足，航空板塊已經(jīng)進(jìn)入了穩(wěn)定盈利的“成熟階段”，未來有望估值修復(fù)，這與巴菲特的長期投資標(biāo)準(zhǔn)完全吻合。

　　而這四只航空股也沒有辜負(fù)人們的期望，隨即從底部反彈，“巴菲特效應(yīng)”立竿見影，航空公司股票的提振也被視為繼大選之后美國經(jīng)濟(jì)信心增強(qiáng)的又一跡象。

　　截至本周二收盤，美國航空(AAL)報(bào)42.60美元，漲幅2.06%。

　　總而言之，此番美航與南航的聯(lián)姻或許意味著巴菲特進(jìn)軍中國航空的戰(zhàn)略部署，這將給合作雙方未來業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了巨大的想象空間，。