花旗發(fā)表報(bào)告指，對(duì)超過3,136間非金融公司A股的債務(wù)服務(wù)能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其不良貸款率有進(jìn)一步下降，由2015年的10%，跌至去年的5.9%，主要由盈利增長及較低的實(shí)際利率所推動(dòng)，使利率覆蓋率由2015年的8.5%，於去年上升至9.4%。

　　報(bào)告續(xù)指，銀監(jiān)會(huì)去杠桿的決心大過市場預(yù)期，因其打算於第十九屆全國人大前清理違規(guī)行為，及為下一屆政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展鋪路，這可能在短期引發(fā)意想不到的影響，如私營企業(yè)的借貸成本上升，及較高信用風(fēng)險(xiǎn)。不過，相信長遠(yuǎn)對(duì)行業(yè)有利，因高杠桿或產(chǎn)能過剩的企業(yè)將被逼退出市場或轉(zhuǎn)型，有利市場領(lǐng)導(dǎo)者的經(jīng)營環(huán)境。隨著企業(yè)及金融體系的去杠桿與持續(xù)時(shí)間的不匹配得到修正，將緩解海外投資者的主要憂慮；以及自律的大型銀行將能得益於存款及財(cái)富管理產(chǎn)品的市場競爭紓緩，并重獲定價(jià)能力。

　　該行指出，政策收緊使A股投資者趨向關(guān)注短期痛楚，而H股則有所反彈，因投資者較關(guān)注長遠(yuǎn)影響，相信下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)是可控的，因與全球同業(yè)相比，內(nèi)銀仍然較為落後并有具吸引力的估值。該行仍然傾向大型銀行，因其是銀行間業(yè)務(wù)的凈貸款人及擁有較少影子銀行業(yè)務(wù)，首選農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)(01288.HK) +0.010 (+0.276%) 沽空 $2.90千萬; 比率 23.051% 及中國銀行(03988.HK) +0.020 (+0.529%) 沽空 $9.43千萬; 比率 19.004% 。(ch/ca)(報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-05-12 12:25。)