新浪港股訊 據(jù)香港經濟日報報道，綜合市場分析，港股市場頻惹沽空機構有三大原因，包括（一）股份質素參差、（二）股份借貨趨易，及（三）港監(jiān)管機構難追究。

　　股份質素參差 借貨容易監(jiān)管難追究

　　沽空機構近期傾巢襲港，三家機構昨同日發(fā)炮狙擊港股，敏華（01999）、達利（03799）淪為最新攻擊目標。

　　綜合市場分析，港股市場頻惹沽空機構有三大原因，包括（一）股份質素參差、（二）股份借貨趨易，及（三）港監(jiān)管機構難追究。

　　沽空機構出手雖令市場聞風色變，惟有本港監(jiān)管機構前高層認為，沽空機構若指控有事實根據(jù)，毋須加強監(jiān)管其行動。

　　證監(jiān)前高層：毋須額外監(jiān)管

　　證監(jiān)會前主席梁定邦指，香港確實有上市公司流通性少，或未有足夠披露，或披露資料需要被批判分析。若渾水循現(xiàn)有規(guī)則沽空，其報告又有事實根據(jù)，他們的行動某程度反映市場自行維持紀律。

　　證監(jiān)會前行政總裁韋奕禮稱，香港監(jiān)管已優(yōu)于其他地區(qū)，毋須加強監(jiān)管沽空機構，當證監(jiān)會發(fā)現(xiàn)報告有問題，過去也已采取清晰行動。

　　自5月起，幾乎每周都有港股遭沽空機構發(fā)表新報告質疑，昨更有3家機構同日出擊。不單瑞聲科技（02018）復牌遭葛咸城發(fā)報告再追擊，渾水研究（Muddy Waters）周二"預告狙擊"，創(chuàng)辦人Carson Block昨正式向敏華宣戰(zhàn)；另一沽空機構FG Alpha Management就向食品股達利出手，令其于尾市30分鐘急跌6.5%。

　　2017年至今，約6家港股淪為狙擊對象，較去年全年共8家港股被狙擊，出手略見頻密，而普遍而言，今年每家被狙擊股份即日跌幅都較去年多（見表） 。

　　綜合市場分析，三大原因觸發(fā)沽空機構出手常態(tài)化。首先，有證券界人士認為，港股質素良莠不齊，令沽空機構增加市場"公信力"。被沽空機構狙擊的輝山乳業(yè)（06863）、天合化工（01619），其后皆遭證監(jiān)會勒令停牌，沽空機構的戰(zhàn)績也令市場重視沽空報告內容。

　　專家：北水參戰(zhàn) 沽空獲利空間增

　　財經網(博客,微博)站編輯David Webb稱，不少港股管治水平太低，而市場充斥"只買不賣"的投資建議，沽空機構正好填補缺口。他續(xù)指，若投資者不認同報告看法，可趁機買入股份。

　　云鋒金融研究及策略部副總裁林子俊則指，北水更多參與港股，也是沽空機構轉趨活躍的誘因。他指出，北水偏向"一窩蜂買入"，令股價易炒高，反之當公司被狙擊時也會快速離場，令沽空獲利空間更大。

　　其次，Block昨日表示，近期港股借貸轉為容易，令沽空機構更易借貨沽空。他續(xù)稱，早年向部分"造假股"沽空時，難以借得足夠倉位，認為近年相關股份股價未有大跌，令股東對借貨放下戒心，沽空機構更易借貨沽空。

　　除上述兩項原因，有熟悉監(jiān)管程序人士稱，不少沽空機構均在海外注冊，香港不是他們的"主場（home market）"，他們所面對的監(jiān)管壓力相對有限，"若美資沽空機構在美國出手，被SEC（證委會）追查，禁止交易或其他紀律行動也更具阻嚇力"。近年證監(jiān)會也曾向沽空機構出手，成功迫使狙擊恒大（03333）的香櫞研究交出利潤160萬元，并禁止創(chuàng)辦人Andrew Left參與香港市場5年。